国际期货：0830国内期货行情走势分析

　　一、(CU、AL)： 沪铝(资讯 论坛)阶段性上涨告一段落

　　沪铝期价自8月上旬开始回升以来，经过之前三周的连续上涨后，本周期价先阳后抑，走势逐步转弱。K线图上看，周一、周二“低开高收”的阳线形态显示出市场仍然有一定的买盘在支撑着期价；但周三“高开低走”、一阴遮二阳的日K线形态则带有一定的转折味道，尽管当日期价勉强收在5日均线之上，但持仓量出现大幅下降的现象配合价格的走低，表 明多头资金获利平仓是当日价格下跌的主要动力；其后两日，期价进一步减仓下行，走势上已然转弱，同时也打破了过去3周的上升通道，短期内走势上仍将会进一步调整。

　　技术指标方面，MACD指标自周三开始，红柱逐渐缩短、DIF上移走势逐渐趋平，表明市场的上行动能正在逐渐衰退；KD指标周四开始在80上方出现交头后开始回落，表明当前价格有开始调整的迹象。

　　从均线系统来看，由于过去几周期价沿着5日均线一路攀升，使得短期均线系统处于多头排列当中，只是均线间显得过于发散，技术上有调整的需求。最近两日，期价先后下破了5日线与10日线，下档支撑较前期明显减弱，多头排列格局受到严峻的考验。由于30日均线目前已经缓慢上升，当前的期价回落目前只能定性为对前期连续上涨的调整；而60日均线走平则表明市场过去几个月的下跌趋势正逐步淡化。

　　若下周回来期价进一步下调，技术形态上看，之前一周的整理平台15600-15700将会起到一定的支撑作用。从另一个角度去看，由于上半年不少铝厂高买了大量的高价氧化铝，再加上国家宏观调空，企业生产资金出现紧缺的现象比较普遍。最近几周铝价回升，尽管还没有完全回到16500的成本线以上，但不少企业为了解决生产资金的问题而开始抛售铝锭的不在少数，从而使得铝价的进一步上行空间受到限制。现货市场上，当价格上涨到16000元/吨以上的时候，消费买盘的兴趣开始逐渐减退；随着价格的重新回落到15700以下后，又会重新激起消费买盘的兴趣，期价会获得更强大的支撑。操作建议等市场回顺以后再寻找新的买点。

　　国际期货 广州营业部 李志成

　　二、天胶(资讯 论坛)(RU)：冲高回落 后期面临震荡

　　期价在上周上涨之后本周继续冲高回落小幅上升。周一和周二，市场承接上周强势继续上升，周二42100手的成交量更是创造了近期的新高。但是随着期价进入前期震荡区间，阻力逐步加大，同时短期获利回吐盘的出现也使得价格在周三出现减仓下跌走势之后进入震荡格局。RU411合约报收12545上涨55点，成交增加5万余手至137874手，持仓量维持在48206手。

　　现货市场：国内胶价上周反弹性上升之后，由于新胶资源的不断增加价格受到压力本周出现回落。产区海口周五均价12268元/吨；相对上周同期报价下跌226元/吨。云南均价在12156元/吨相对上周下跌169元/吨。下跌幅度相对海口较少。主要原因是云南西双版南产区今年可能受到较为严重的病虫害，导致产量减少15%。销区市场本周下跌的幅度均在每吨300元左右，青岛周五报价12800元/吨，全国最低报价在上海为12600元/吨。

　　在国内市场继续走弱的同时，国际胶价依旧弱势。泰国RSS3号烟胶周五离岸报价为1220美元/吨，相对上周下跌20美元/吨，下跌幅度与国内产区相近。在8、9月份国内、国际市场均处于产胶高峰期，如果近期天气没有出现较大异常的话，随着现货资源的不断增加，价格上涨的压力依旧较大。

　　在国际现货价格下跌的同时，东京橡胶期货市场本周继续走弱，东京橡胶连续合约周一开139.2周五收135.4下跌3.4日元/公斤。本周美、日汇率的变动窄幅变动对胶价影响较小，而8月合约的交割，使得市场离场观望的情绪浓厚，现货的低迷更导致了抛盘的不断出现。期货价格走弱的趋势仍在延续，价格将可能验证前期130一线的技术性支撑。

　　沪胶技术面：本周收阳线的周K线，使得价格短期内依旧处于相对的多头市场之中。价格冲破前期震荡区间底部的之后，回试了12500一线区间支撑位，同时位于5周均线之上的期价将会受到技术性支撑。从较长的上影线可以看出价格上涨的持续性动能缺乏，出现冲高回落，本周RU411合约接近14万手的成交量显示了价格的反弹性上升过程中投资者参与交投的热情在不断增加，同时持仓量变化不大显示出交投多以短线为主，后期可能进入震荡走势。

　　综合来看：现货市场货源的增加，使得价格压力继续沉重。国际期货市场和国内沪胶的中期走势已经开始出现了分歧：由于国内前期的跌幅较大，所以国内市场率先出现反弹。后期天气如果变化不大的话，在橡胶消费尚无较大改变的情况下，国内沪胶期价如果在12500一线验证支撑，那么可能在12500-13000区间震荡，就目前市场来看多头短期内处于相对的优势，顺势而为的投资者，可以继续谨慎的多头思维，少量多头跟踪市场走势。

　　操作建议：少量多头持有。

　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆(资讯 论坛)：周评　

　　本周期价通过上周的区间震荡整理后，在CBOT黄豆市场走强的带动下，于周二跳空上扬，初步确认反弹行情开始。导致CBOT黄豆期价形成反弹走势的原因，一方面来自于美国农业部本周一公布的出口检验报告高于市场预期，另一方面，美国大豆部分产区的低温天气及中国政府计划招标寻购美国或者阿根廷产地的180万蒲式耳大豆，以补充国家大豆储备库存，均给了CBOT市场极大的利多支撑，而国内连豆豆粕(资讯 论坛)市场虽目前豆粕需求仍不是很理想，但市场预期后期随着养殖企业的补栏将加大对饲料的需求等再配合着CBOT黄豆的走势，本周中呈现出震荡上扬的过程，本周A0411最高2778，最低2663，报收2744，较周开盘涨73元，成交1060210 手，总持仓257254手。M0411合约周开盘2355，周最高2420，报收于2414较开盘涨59元，成交132468手，持仓64682手较上周减少5150手，整体来看本市场交投气氛一般。

　　国际国内市场情况分析：1：美国天气情况的变化仍然是目前影响市场大豆价格的主要因素之一，而且从本周价格的变化过程中，也得到了充分的反应，本周四由于天气预报称美国大豆种植带大部分地区将出现广泛降雨天气，对大豆结荚鼓粒非常有利，市场预期美国中西部的中部和南部地区大豆单产将会大幅提高，从而抵消北部地区的单产下降。而这一消息也给市场带来了压力。周五CBOT黄豆期价也是受此影响而下跌了16美分左右。后期而言，9月份美国农业部公布的月度供需报告所公布的内容就显得极其重要了，美国大豆产量基本上将与市场实际产量较为接近。天气因素对市场的影响也将会逐步的淡化。2：本周中中国政府的招标寻购大豆的活动，在一程度上也刺激了CBOT市场，众所周知，中国是目前全球大豆消费主要户，在大豆进口数量上已超越了欧盟，明显的国产大豆数量远远不能满足国内的需求，必须得依靠进口，但由于前期巴西大豆质量问题及其它的一些因素，大豆进口积极性一度陷于低迷状态，而中国进口大豆的动态也成为国际国内市场关注的焦点之一，在中美大豆即将上市时，中国政府的这一采购行为无疑成为了市场炒作焦点。3：我国固定资产投资总额自今年七月份开始再次攀升，高耗能行业投资金额已重新开始增长，石油及电力紧张程度更超过上年水平，显现出宏观经济形势已开始重新升温。26日国家发展和改革委员会主任马凯说，同中央关于加强和改善宏观调控的要求相比，当前取得的成效还是初步的、阶段性的。那么国家宏观调控后期将如何进行，也将是投资者要考虑的因素之一。

　　技术角度分析：从本周A0411及M0411合约期价的运行情况来看，从周K线图上来看，本周以阳线报收，期价运行于10周均线以上，受压于21周均线，周KD指标运行于超卖区内有拐头迹象，技术上有修正的需求，周MACD指标绿柱继续缩短。从周线上来看价格应有继续走高的可能。M0411合约价格的运行情况与A0411相似。另外从本周其它合约价格的运行情况来看，A0501的走势要强于A0411合约，因此从操作上而言可以选择此合约适量建多持有。

　　操作建议：A0501，M0411多头持有

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　四、小麦(资讯 论坛)：郑麦继续走跌

　　郑麦开盘后继续温和走跌，交投非常平淡，强麦(资讯 论坛)WS501以1877开盘，报收于1871报收，成交量达26996手，持仓量84634手较上个交易日增加1950手。

　　目前，国内面粉需求旺季已经来临，但是国内小麦收购市场上的冷清状况仍在延续，此状况将会影响到面粉加工行业。一方面，由于小麦收购资金没有得到根本性的解决。另一方面，国家又要扶持“三农”做好农民的增收工作，政府希望粮价上涨又害怕通胀的矛盾心理在遏制麦价下跌的同时也限制了价格的上涨；26日山东济南采用竞价收购是目前市场的很好表现，由于新麦收购价格未达到粮农的心理价位，粮农惜售心理未能有效化解，同时也缺乏资金的推动，所以近期小麦期市将会保持偏弱行情。

　　技术上，日线图以小阴线报收在5日均线之下，弱势进一步加大。周线图5、10日均线已形成死叉形态，KDJ也构成死叉下行态势。技术上表现明显的弱势。

　　操作建议：短期内行情偏空，操作上运用短线思维，空头少量持有，但不宜追空；注意控制好仓量，做好风险控制！

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜(资讯 论坛)：期铜收高，受尾盘时基金买盘提振

　　LME三个月期铜周五上涨逾30美元，受尾盘时基金买盘提振。其他基本金属涨跌互现。

　　美国公布第二季度GDP数据后期铜曾升向2,790美元/吨,但随后美元走强引发了获利了结。FED主席格林斯潘在讲话中并没有提及经济或货币政策事宜，其讲话对市场基本没有什么影响。

　　基本面上,周四有消息称秘鲁铜矿企业Southern Peru Copper工人将自8月31日开始罢工,除非资方同意提高工资,并拒绝和其母公司矿山部门合并。

　　LME市场下周一因逢公众假日休市。

　　三个月期铜开盘疲软,在突破每吨2,745/2,750美元后触发停损买盘,终场触及每吨2,765美元,较周四上涨了30美元。交易商称，三个月期铜主要上行目标包括2,800美元，2,850美元及2,900美元。三个月期铝收盘基本持平，全天总体追随期铜走势。铝库存上升325吨的利空消息未能较大程度的影响今日市场走向。期铝终场收报每吨1,701美元,涨1美元。　　三个月期镍收报每吨12,675美元,下滑25美元。三个月期铅涨2美元,报857.但三个月期锌跌9美元至每吨974/975。三个月期锡涨75美元至每吨8,825/850。

　　六、CBOT大豆：大豆收跌，因现货大豆价格疲软

　　CBOT大豆期货周五收低,因美国现货大豆价格疲软,且中西部作物生长天气改善。

　　CBOT大豆各月合约每蒲式耳跌2美分至16-1/4美分不等, 9月期豆重挫16-1/4美分至6.00-1/2美元,11月期豆跌10-3/4美分至5.95-3/4美元。CBOT豆粕期货每短吨收低2.90至6.40美元不等, 9月豆粕合约跌6.40美元至179.40;12月豆粕合约下滑5.40美元至174.00。　　CBOT豆油期货每磅收低0.07-0.52美分,9月豆油合约跌0.52美分至24.40; 12月豆油亦跌0.27美分至23.62。

　　天气预报称直至下周整个中西部气温转暖,有利于大豆晚期生长,成为一市场利空因素。　　隔夜美国大豆出口业务淡静,CIF美湾现货大豆基差买价周五中午走坚。9月大豆期货压榨利润周五跌3.55美分至62.58美分，11月/10月压榨利润收低2.78美分至51.71美分。

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