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连豆豆粕(资讯 论坛)一周评述：跌势未改 震荡中偏强
本周CBOT黄豆期货受过去两周美国大豆(资讯 论坛)种植带出现持续异常低温天气，美豆生长评级今年首次出现大幅下降，原油价格大幅上涨，玉米和小麦(资讯 论坛)等谷物市场反弹走高等因素的支撑连续第二周震荡中走强。而DCE黄豆市场也受此鼓励期价止住了继续走弱的脚步，盘整中逐步走强。至本周五，CBOT黄豆九月以595.5美报收，较周开盘涨14
美分。DCE黄豆11月本周收2684较周开盘涨32元。
国际市场情况：本周USDA报告显示，截止到8月15日的一周里，美国大豆优良评级为69%，比前一周大幅下降4个百分点。由于大豆种植带降雨频繁，大豆主产州的气温依然偏低。市场预期下周一美国农业部将会继续调低大豆生长评级。据20日美国专业农场主组织(Fro Farmer)分析师本周五预测，美国2004-05年度大豆产量将达28.05亿蒲式耳，平均单产为38.1蒲式耳/英亩；此前美国农业部公布的8月份报告中预测美国大豆产量为28.77亿蒲式耳，单产为39.1蒲式耳。现货方面：美国南部地区新豆已经上市，当地现货大豆价格受到压力，而北方压榨厂由于需求强劲，而陈豆供应短缺，新豆尚未运达该地区，不得不在现货市场提高报价买入大豆。大豆现货价格呈现出南低北高现象。表明了目前美国大豆供应正在从极度紧张向宽松局面过渡。随着新豆的逐渐上市，现货大豆价格预计也将逐渐下滑。
国内市场情况：本周USDA报告中提示了中国买入5.5万吨大豆，这得引起关注，如果中国买盘的大量介入将对国际大豆市场产生较大的利多支撑。至今为止中国采购2004/05年度美豆数量已经达到211.9万吨。但从南美大豆船运情况来看，9月份到货的进口大豆数量估计在170万吨左右，因此短期内我国大豆供应不会出现中断或者短缺现象，加上目前国内豆粕需求依然不振，因此中国油厂可能不会形成大规模的采购活动。
期市技术分析：从本周CBOT黄豆11月合约期价的运行情况来看，短期内期价仍运行于550-600美分的区间中，多空双方在此形成了较大的争执，至本周五期价收于5，10日均线之上受压于21日均线，从整体的大格局来看，也就是近两周交易中，多头略占据上风，实质上仍处于被动局面，周均线系统中仍受到5周均线压制，虽其它指标有逐步走强的迹象，但是否期价在此会形成大幅度技术性反弹，仍需得到期技术上进一步确认，另外从本周CFTC公布的基金持仓情况来看，基金净空单量较上周19468张增1492张。建议中短期内仍可保持空头思维，操作上适量调整空头持仓，谨慎不确定因素所带来的风险。
从本周DCE黄豆11月合约及11月豆粕价格运行情况看，短期内的运行格局与国际市场相近，两合约期价均受到了五周均线的压制，日均线系统中也仍受到21日均线压制，直至本周五仅能将目前期价运行格局定义为区间震荡技术性修正走势，并不构成做多的依据，介于周MACD指标绿柱缩短，周KD指标仍运行于超卖区，技术上有继续修正的要求，建议空头减仓后，静观其变。
操作建议：A0411，M0411空头减仓持有。
(个人观点，仅供参考)
中国国际期货广州营业部 黄兵
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