国际期货：0820国内期货行情走势分析

　　一、(CU、AL)：沪铝(资讯 论坛)涨势减缓

　　沪铝经过连续上涨之后，19日盘面开始出现回调的迹象。受隔夜伦敦金属大跌的影响，早盘各合约全线低开；但由于近日市场仍处于涨势之中，低开后期价依然受到较大的追捧。盘中，当期价创出近日新高后，持仓出现了明显的下降，表明盘中多头获利回吐的压力比较大。主力合约AL411最高上摸16000的整数关口后期价受压后开始回落，一直回到5日均线 才重新获得支撑，其后盘面转入横向整理。

　　线系统方面，5、10日均线开始平衡向上，而10日均线上穿20日均线后仍然维持逐步攀升趋势，表明短期的多头趋势有逐步强化的迹象；30、60日均线走平则表明市场前期的下跌趋势正逐步淡化。最近两天期价顺利稳定在60日均线之上，预示着中期走势有重新转强的可能。

　　由于沪铝经过前期的上涨，已经摆脱过去几个月的弱势下行格局；而且最近的反弹走势主要是由消费性买盘所推动的；因消费性买盘比一般投机买盘更具有持续性与稳定性，因此，我们相信后市铝价表现将会“易涨难跌”。另外，因国内高库存的状态还没有得到根本性改观，后期价格能否出现明显的回升，主要看国内库存消化的速度。操作上中线上可以考虑逐步建多。

　　操作建议：多头持有，AL411止损位设在15500。

　　国际期货 广州营业部 李志成

　　二、天胶(资讯 论坛)(RU)：等待反弹后的作空机会

　　沪胶市场连续8个交易日反弹之后，今日沪胶市场继续呈现窄幅震荡走势。交易商的观望气氛依旧较为浓厚，市场成交量和持仓量继续减少。主力合约RU411上涨30点报收12315点。

　　基本面国内现货市场成交五号标胶1016吨，12450元/吨的现货价格将继续支持期价的反弹。国际现货价格维持在1250美元/吨的水平，国际橡胶联盟可能的保护价格导致交易商短期看好后市。而短期的利多不能完全改变目前割胶旺季中新胶的大量对胶价产生的压力，价格小幅反弹后可能继续走低。

　　技术面：主力RU411合约小阳线报收，延续反弹走势。期价面临前期盘整区间的压力，成交量和持仓量的继续减少使得市场缺乏上涨的动能。综合来看空头仍旧占据主动，短期反弹的期价可能向上试探12500一线的压力。

　　建议等待反弹后的作空机会

　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆(资讯 论坛)：窄幅震荡 空头持有

　　受近日CBOT黄豆期价跌势企稳震荡上扬的支撑，连豆期价在买盘的介入下拾碎步小幅上涨，由于基本面市场利多利空因素交织出现，多空主力双方对期价的后期运行方向分歧加大，部分投资者选择了离场观望，等待方向进一步明朗化，令市场交投积极性逐渐减弱。回顾今日连豆豆粕(资讯 论坛)主要合约A0411与M0411期价的运行情况,早盘小幅高开后迅速探出全日高点,由于缺乏买盘进一步推动,期价逐步回落, 维持窄幅震荡的格局直至尾盘.各以2680和2367报收.

　　今日国际市场情况:1：今晚美国农业部将公布大豆周出口销售报告,市场预期美国陈大豆销售将低于前一周的0.17万吨,新大豆销售维持在20-30万吨之间,上一周实际销售量为23.3万吨。2：据美国密西西比州媒体报道，今年美国南部的许多农户增加了早播大豆的面积，，截至8月13日，密西西比州南部以及中部的谷物仓库门口，满载优质新季大豆的卡车已经排起了长队，这些大豆质量不错，单产每英亩达到40到70蒲式耳。

　　国内市场情况：国内豆粕市场需求增长仍然缓慢。2：据调查统计，2004年8月上旬，我国各港口共到港进口大豆5船，其中山东2船、福建2船、广东1船。本旬进口大豆的到港统计数量为29.88万吨，同比减少34.97万吨；1月至8月上旬全国进口大豆到港总量为1085.75万吨，同比减少248.94万吨。本旬到港统计的5船大豆中，有2船为7月份到港，8月份开始卸货。至此，国内滞港未卸大豆船只降至3.5船，其中有1.5船已经统计到港，另外2船11.5万吨将根据卸货情况在中旬到港数据中统计。而8月上旬，国内进口大豆压榨总量为47.3万吨，较7月下旬减少0.7万吨；1月至8月上旬国内进口大豆压榨总量为1010.1万吨，同比减少180.31万吨。

　　CBOT黄豆市场情况：昨晚CBOT黄豆主要合约期价再拾碎步，小幅上扬了6-8美分，期价运行至21均线附近受压，日KD指标在徘徊区内向上运行，MACD指标红柱延长，震荡中偏强，但技术上仍需进一步确认，仍持空头思维。

　　DCE黄豆市场：在CBOT黄豆期价小幅上扬的支撑下，连豆豆粕期价今日也小幅上涨。从A0411合约的日K线图上看，期价受压于21日均线，KD指标在徘徊区向上运行，MACD指标红柱继续延长，呈震荡偏强格局，M0411合约期价运行情况与A0411合约相近。整体而言弱势格局并未改变，仍持以空头思维。

　　综上所述：从基本面情况来看，随着美国新豆的上市，将增加大豆市场的供应量，而国内豆粕市场需求增长缓慢，将令大豆，豆粕价格上涨缺乏动力，技术上CBOT黄豆与连豆豆粕市场的弱势运行格局未变的前提下，仍可持有空头思维，静观其变。

　　操作建议：A0411，M0411空头继续持有。　

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　四、小麦(资讯 论坛)：震荡下滑

　　今日郑麦以震荡下滑的走势重回20日均线之下，交投较为平淡；强麦(资讯 论坛)WS501以最高价1903开盘，最低价1890，报收于1891，交易重心集中在1893的区域，成交量达31312手，持仓量78714手较上个交易日减少1434手。

　　技术面看：郑麦上冲无力，持仓量有所萎缩，难于打破箱体运行的格局。周线图均线已形成死叉形态，KDJ也形成死叉下行态势。技术上表现出弱势的格局。

　　基本面看：随着粮企的改制进入尾声，小麦市场的参与热情有所加大。但由于粮农惜售心理未能有效化解，小麦市场没有出现明显的升温。小麦期市将会保持涨跌两难格局。

　　操作建议：短期内行情偏空，最好运用短线操作思维

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜(资讯 论坛)：库存下降铜价收高

　　由于铜库存下降，周四伦敦金属交易所(LME)基准三个月铜价收高。市场预期铜库存将继续增加，18日和19日早盘基准三个月铜价持续走低，但在LME 公布铜库存减少425吨后，19日基准三个月铜价开始回升。　受银行和基金买盘支撑，基准三个月铜价突破2,800 美元阻力位，盘中最高达到2,812.50 美元。现货/ 三个月铜价贴水由18日的45美元升至58.50 美元。交易商表示，市场仍然担心库存会继续增加。许多交易商持观望态度，其中中国投资者看空居多。预计基准三个月铜价强支撑位为2,750 美元。基准三个月铝价全天最高达到1,738 美元。由于库存下降，基准三个月铅、锡和镍价格19日均报上涨。基准三个月锌价有望重试1,000 美元强阻力位。但由于锌供应充足，预计短期涨幅有限。

　　六、CBOT大豆：探低反抽

　　CBOT大豆各合约基本平开，全天呈探低反抽的震荡整理走势，最终以涨跌互现收盘。9月合约开盘601美分，最高601美分，最低587美分，收盘598 1/4美分，下跌2美分；11月合约开盘591美分，最高592美分，最低578美分，收盘589 1/2美分，下跌1 1/4美分。全天CBOT大豆总成交量约4.8万张；基金当天净卖出约3000张大豆，预计目前大豆净空单为1.9万张。

　　从全天走势看，经过前两日的连续上涨之后，今天开盘在有利降雨天气及基金卖盘压力下期价曾快速回探，但随着低位卖盘的减弱及空头回补盘出现而再度反弹，主力11月合约全天收带长下影线十字星，表明短期内价格走势依然很强。天气状况对美国大豆产量影响仍存在很大的不确性。本周迄今的温暖多雨天气对大豆作物生长总体较为有利，但即将到来的周末降温天气引起了市场关注。美国ProFarmer作物考察小组发布的消息表明，前期的低温天气已经对美国大豆产量形成消极影响，目前爱荷华州北部及明尼苏达州的大豆作物生长进度均较往年落后了约两周左右，受早霜威胁的可能性加大。据气象公司周四公布的长期预测，9月份美国大豆主产区将出现低温多雨天气，这将不利于作物的成熟生长。

　　其它方面，美国农业部当天盘前公布的出口销售报告被市场理解为中性。截止8月12日一周美国陈豆净销售2.42万吨、新豆净销售23.65万吨，处于市场预期之内，中国当周采购了5.5万吨美国新豆。此外，美国农业部当天早晨公布消息称，一匿名买家采购了11万吨美国新豆，市场猜测买家可能为中国，这对盘面有一定支撑作用。其它品种方面，当天CBOT小麦、玉米期价走强，对大豆市场形成提振。

　　相关品种收盘：豆油期货下跌0.04-0.11美分；豆粕期货涨跌互现；小麦期货上涨5-8美分；玉米期货上涨3-4美分；马来西亚棕榈油期货上涨1-8马元。

　　(以上信息由中国国际期货广州营业部信息研发中心提供)

　　免责声明：以上内容纯属个人意见，仅供参考。市场有风险，入市须谨慎。

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