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目前，市场多是通过静态的供需平衡表和技术面来分析大连豆粕(资讯 论坛)的走势的，但基于静态数据所做的分析往往滞后于市场的发展，技术分析如果缺乏基本面的支持，其可靠性也将大打折扣。笔者认为，有必要从经济学层面对豆粕供需情况进行动态分析，以得出前瞻性的结论。
一般来说，在市场处在平稳发展阶段时，商品供需不会发生大的变化，因此商品价
格只在其价值附近小幅波动。价格小幅波动一般不会导致进入和流出这个市场的投资资金发生大的变化。但如果一种商品的价格大幅波动，导致该行业出现比较优势或比较劣势时，则会使投资资金大规模进入或退出这个市场，从而使供需平衡出现质变。这时如果仍依据静态供需平衡数据对市场进行分析，所得出的结论就有可能与实际情况大相径庭。
先从豆粕供应方面进行分析。我国油脂行业2001年以来的高速发展得益于大豆(资讯 论坛)和豆粕价格的持续上涨、国内城镇居民生活水平的提高、全球经济的复苏和美元的大幅贬值。虽然在大豆价格上涨的同时，豆粕和豆油价格也在上涨，但因大豆上涨是受国内肉食和油脂消费大幅增长拉动的，因此，豆粕和豆油价格的上涨幅度要大于大豆价格的上涨幅度。由于从购进原料到成品出厂的周期较短，油脂企业所面临的不确定风险较小，因此即使通过现买、现产、现卖的方式，油脂企业也能够获得较稳定的回报。油脂行业稳定并且较高水平的回报率成了资金大规模介入该行业的主要原因。但经过今年4月以来大豆和豆粕价格的大跌，一些采购了大量高价大豆的油厂损失惨重，油脂行业将不可避免地出现新一轮的重组和洗牌。和去年因政策向大型油厂倾斜迫使大量中小油厂退出的行业重组不同，这次行业洗牌的结果是一些中大型油厂因受重创将不得不退出市场或缩减生产规模。这一方面将导致豆粕总产能突降，另一方面则使油脂行业垄断力增强，这对豆粕市场形成了长期利好。
从需求方面分析，虽然目前豆粕需求还未出现实质性增长，但仔细分析可发现，目前豆粕需求疲弱只是一种短期现象。在肉价大幅上涨和豆粕价格大幅下跌的情况下，养殖行业的回报率迅速增长，养殖业的比较优势开始显现。不断增长的回报率必然会吸引资金不断流入养殖业，豆粕消费将会不断增长。由于短期内肉的供应量是较为刚性的(即豆粕短期需求是刚性的)，从肉价上涨到肉供应量明显增长，猪肉市场需要5～6个月时间，鸡肉市场需要2个月时间。由于禽流感的影响使今年养殖业增加的投资主要集中在养猪业，导致今年饲料需求的增长明显滞后。
目前市场上有一种错误的观点，认为仔猪价格太高，养殖户不愿购买，因此生猪存栏减少，导致豆粕需求减少。笔者认为正好相反，仔猪价格大涨的惟一因素只能是需求增加。禽流感爆发之前，仔猪供应量处在正常年份水平，禽流感蔓延开后，禽肉需求锐减，肉类消费转向猪肉，刺激了养殖业对仔猪的需求。从今年仔猪价格加速上涨发生在2～4月份的情况看，该阶段仔猪供需较为紧张，无法满足市场需求，使仔猪价格大幅上涨，进而刺激养殖业增加母猪存栏量。根据母猪产仔周期推算，二季度后应有大量仔猪上市。而5～6月份的情况是，仔猪价格虽未继续大幅上涨，但仍维持在高价区，显示二季度养殖业对仔猪的需求仍然较高，生猪存栏量应有明显增加。从猪的生长周期看，猪的第三、四个月的生长期为长膘阶段，该阶段每增重1公斤要消耗饲料2.9公斤，且其饲料消耗呈逐日递增趋势。可以推算，今年7月底到9月底期间，养猪业对豆粕的需求将进入高峰时期。
另外，这次养猪业的复苏除了刺激原来的养猪户或养殖厂增加投入外，行业比较优势将引发新资金的流入，两者的叠加效应将使今年国内养猪业的规模较往年有明显增加。在禽流感疫情消失后，一些养鸡厂和农户也在逐渐增加饲养数量，这将导致市场上猪肉和鸡肉的供应总量出现较大增长，仔猪和肉价都可能出现较大幅度的下跌。肉价下跌会使养殖户减少和放慢禽畜出栏速度，使大猪阶段的饲料周期被延长，而仔猪价格大幅下跌又会在短期内吸引一些存栏量较少的养殖户增加存栏量。其综合效果是，豆粕需求量在较长时间内稳定在较高水平上。
根据以上分析，一方面，油脂行业重新洗牌导致豆粕供应量减少；另一方面，养殖业不断增加投入，在一段时间后将导致豆粕需求稳步增长。由于养殖业从投入增加到饲料需求增长存在滞后效应，因此，三季度的某个时间段豆粕需求可能出现好转。虽然目前要下转势的结论为时尚早，但在CBOT大豆和豆粕大幅下跌的情况下，上周五大连豆粕低开高走收出较大阳线，也许就是豆粕供求情况发生变化的一个先兆。
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