股票上市先路演 互联网闪现新商机
2001年春节给中国互联网带来的最好的礼物莫过于这样一条喜讯：中国证监会已于日前向各证券公司、拟上市公司发出了《关于新股发行公司通过互联网进行公司推介的通知》，通知称：从今年3月1日起，新股发行公司在新股发行之前必须通过互联网采用网上直播方式向投资者进行公司推介。新股网上路演蕴藏的巨大商机已经让互联网站们跃跃欲试了。
不是谁都能分得一杯羹
“路演”是国际上广泛采用的一种动态的股票发行方式。即：上市公司的招股说明书和分析报告完成以后，分析员和销售员逐个拜访大户，介绍公司的卖点和定位，逐步积累订单，从而发现需求和调整价格。网上路演是证券网站充分吸取“路演”为融资方与投资方提供交流沟通的服务特性，借助强大的互联网技术支持，以实时、开放、交互的网络功能优势，为证券市场的股票发行及交易双方建立方便、安全、双向的信息交流平台。网上路演对融资方而言，是一种成功的新型广告宣传模式。
中国证监会的这份《通知》并没有具体说明到底哪类网站可涉足这个领域，于是有估计认为，管理层将来极可能设下牌照壁垒，只准许三大证券报、两个交易所和新华网等少数网站涉足其中。
据国泰君安证券的一份研究报告预测，2001年将有400家公司发行新股、增发新股或配股。一般估计，网上路演一年可为网站带来的收入约近亿元人民币，这对于困境中的网络公司而言无异“久旱逢甘露”。以目前来看，至少有五种网站正在积极探听“网上路演的准入牌照问题”：三大证券报网站全景等、券商网站鑫网等、财经公关公司网站中华路演网等、财经新闻网和讯等和新近杀入的门户网搜狐等。虽然到底谁能分得这杯羹看来还是未知数，但未来竞争之激烈已可想而知。
互联网与资本市场联姻，也找到了证明自身价值的新方式
国信证券鑫网guosen。com。cn首席执行官段文清认为，证监会推介网上路演的最终意图在于促进网上交易，培养股民“先点击、后点钱”的习惯，促进2250万网民和5600 万股民之间的水乳交融，而网站真正从“路演”取得收入的增长可能还在其次——截至去年夏天的统计：全国通过网络完成的交易量仅占整个市场的1.2%，但深圳部分营业部的网上交易量已占超过总量30%的额度，其潜力自然是不可小觑。
厦信证券北京营业部首席分析师孟京先生认为，新股上市先要网上路演对网民兼股民而言绝对利好，“人们有了新的了解上市企业的渠道，以往只能通过证券类报纸得到一些消息，现在的网上路演可以使股民最快捷地查询到企业信息。”孟先生分析，对互联网而言，虽然现在很可能不是谁都能分到一杯羹，但重要的是整个行业实现了与资本市场的联姻，找到了证明自身价值的新方式。“新股上市先要网上路演是股市信息披露方式的扩展，下一步很有可能就是网上炒股在互联网网站中范围的扩展，而不是仅仅像现在局限在证券类网站。只要互联网行业规范，好戏还在后面，网上路演只是一个征兆。”
虽然离《通知》落实还有20多天，网上路演现在已经让一些门户网“心跳不已”。2000 年12月，搜狐曾以“采摘第一颗葡萄”的比喻描述其为澳柯玛进行的第一次传统行业网上路演，作为三门户中惟一开通网上路演的网站，它估计，以目前收费标准：一次收费在8万至70万元人民币之间，以今年3月份以后有150家公司上市或者增发新股计，这个市场就在1000万至1亿元。这对于四处寻找金矿的网站而言非常重要。
钱中山是搜狐主管财经的副总裁，这位来自华尔街的副总对记者介绍，新股上市或者传统行业的网上路演都是加深投资者对整个行业基本面的了解——这类需求现在越来越大，而和搜狐这样的技术领先、注册人数领先的门户网相比，其他类型网站很难达到相同的效果。他认为，一旦网上路演成为搜狐新的增长点，还有助于其股票在二级市场上的表现。
新股上市要网上路演，这对互联网而言无疑已经成了今后一段时间里的一出大戏，但如何上演，让我们拭目以待。(高翔 金玉)