记者   高超

　　中金公司宏观研究团队在最新的宏观经济及策略周报中指出，11月CPI同比通胀将转正至0.5%，同时货币流动性将出现年内的首次回落。据分析，由于中国参加将于12月7日召开的哥本哈根气候大会，中央经济工作会议或被推迟。

　　中金认为，11月的经济数据将被低基数推高，通胀转正，货币流动性首次回落，消费强劲趋势不改。具体而言，低基数效应大幅推高11月工业生产(预计同比增长19%)与出口(预计同比降幅缩窄至-1%，距恢复正增长一步之遥)；消费增长继续强劲加速至16.8%；CPI同比通胀如期转正至0.5%，结束了连续9个月的通缩；11月贷款将维持较低水平2500亿，再加上外汇流入势头可能减缓，致使M2增速结束上升势头开始见顶回落至28.5%。

　　对于备受市场关注的“低碳经济”，中金指出，中国公布减排目标，从单纯强调节能转向强调碳减排，在调结构的同时实现保增长：上周的国务院常务会议提出到2020年单位GDP二氧化碳排放比2005 年下降40%-45%，将过去的“单位GDP能耗”目标改成了“单位GDP碳排放”。这一变动将给予中国更多的灵活性——除了节能之外，还可以通过发展碳排放较少的清洁能源(如太阳能、风能、水力等)来实现目标。

　　中金认为，上周的迪拜危机显示全球金融环境依然脆弱，新兴市场的经济复苏并非一帆风顺，因此国内政策制定者可能会对基调的确定更加谨慎，中央经济工作会议的最终基调可能较为宽松，“积极财政和适度宽松货币政策”表述延续，同时更强调结构调整，特别是增加国内消费。