根据统计局数据发布日程表，本周将公布二季度GDP增速和CPI等重要数据。专家普遍认为，二季度GDP增速将出现明显回升，约在8%左右，考虑到一季度GDP增速达6.1%，上半年GDP的平均增速可达7%。专业人士认为，这一数据将再次印证当前经济已企稳复苏。

　　不过，有机构认为，经济增长显著反弹主要是由政府的经济刺激政策推动的、而非来自于私人部门或外部的需求反弹，由于飞速增长的银行贷款已经改变了通胀预期，并推高了资产价格，预计决策者们可能会结束大规模推动刺激政策的阶段，而开始更严格地执行一些现有的条规和监管措施。

　　经济回升趋势日益明朗

　　得益于强劲的国内消费和投资需求，业内人士普遍预计二季度的经济增速将在一季度的基础上继续反弹。国务院发展研究中心宏观经济部部长余斌接受记者采访时表示，从目前的形势来看，经济回升的趋势日益明朗，为全年实现8%的增长奠定了很好基础，预计二季度GDP增幅会较一季度提高约2个百分点，也就是达到8%左右，上半年GDP增长会达到7%以上。中信建投分析师夏敏仁也表示，从5月份发电量、PMI等一些数据上来判断，预计二季度GDP将会有较大的增长，达到7.7%。

　　余斌表示，4万亿投资导致国内需求迅速扩张，弥补了外部需求的下滑，这是经济回升最核心的因素。此前颇受关注的民间投资回升也比预期要好，特别是房地产和汽车业的产销、投资增长趋势良好。　　

　　值得注意的是，在投资消费出口三驾马车中此前增速大幅下挫的出口也出现了降幅收窄的局面。海关总署7月10日下午公布的数据显示，6月中国进出口总值1825.7亿美元，同比下降17.7%，其中出口同比下降21.4%，进口下降13.2%。与5月相比，进出口总值降幅收窄8.2个百分点，出口收窄5个百分点，进口收窄12个百分点。较1~5月累计降幅分别减少7个百分点、0.5个百分点和14.8个百分点。

　　夏敏仁认为，上半年的经济增长主要靠投资和消费的拉动，5月份消费和投资都在比较高的位置上，预计6月份投资和消费将再次成为经济增长的支撑，虽然6月份公布的进出口数据依旧在较低位徘徊，但是降幅已经有所改善。

　　余斌也认为，虽然我国出口受到经济危机冲击下降很大，但是有两点值得注意：一是出口实物量下降幅度低于价值量下降，也就是说企业的出口能力得到保护；二是主要国际市场份额不降反升，这对今后对外贸易的恢复非常关键的。

　　回暖中面临严重产能过剩问题

　　国务院总理温家宝7日和9日召开座谈会时表示，经济回升的基础还不稳固，外需严重萎缩的局面仍在持续，一些行业、一些企业生产经营还比较困难。

　　余斌认为，一方面经济大幅下滑后快速回升，很多行业和企业的调整并不到位。另一方面，生产和投资回升主要集中在政府大规模刺激计划相关的行业；国际市场仍然比较低迷，出口导向的地区和企业的回升速度都比较缓慢等问题还比较突出。

　　余斌说，此前两次调整分别经历了6年和7年的时间，而此次从2007年二季度经济到达顶峰开始下滑，到现在经济筑底反弹才用了一年多的时间。主要还是因为此次政策力度很大，执行力和针对性强，所以调整并不充分。

　　夏敏仁也认为，现在高投资会在未来面临一些负面影响，首先是投资主要集中在非经济领域，从理论上来讲，投资效率比较低；其次中国一直面临着比较严峻的产能过剩问题，随着投资加快，这一问题会越来越严重。

　　银河证券宏观经济分析师郝大明对记者表示，当前出现的房地产价格和股票等资产价格高涨将会直接影响到城市消费，不利于经济复苏。

　　海通证券研究所发布的报告认为，内需方面在终端需求没有全面回暖和民间投资没有全面启动的情况下，经济回升的基础尚不稳固。此外，外需目前尚未企稳，外围经济也存在很多不确定性，即使我们预测最快今年第三季度外围经济企稳，但是外需要恢复到危机前的水平仍需要相当长的时间。

　　货币政策可能微调

　　7月8日，央行在8个月之后重新启动了一年期央票发行，这被认为是央行对宽松的货币政策开始进行微调的象征。央行此举的背景是，今年上半年新增贷款总额已经达到创纪录的7.36万亿元。与去年同期相比增长200%以上。

　　有机构认为，飞速增长的银行贷款已经改变了通胀预期，并推高了资产价格。预计决策者们可能会结束大规模推动刺激政策的阶段，而开始更严格地执行一些现有的条规和监管措施。如果这种微调无法抑制银行贷款的过快增长，那么当资产价格和通胀预期进一步升高时，决策者们将有可能实行更为明显的紧缩政策，从而可能带来经济增长的“二次探底”。经济学家沈明高认为，在未来12个月里，如果季度GDP出现两位数增长，且流动性持续宽松，明年月度CPI上涨超过5%的可能性很大。余斌也认为，大规模的信贷投入可能会推高通胀预期，同时刺激资产价格即股票价格、房地产等价格大幅上涨，会导致大量资金从实体经济再回流入股市、房市，对经济恢复不利。一旦形成资产泡沫，未来经济隐患将很大。

　　不过海通证券的报告认为，年内经济回升的态势基本确立，但是现有的保增长刺激政策不会退出。该报告认为，从三季度开始，货币政策将微调，到四季度，信贷投放的速度将明显减缓。但是，存贷款基准利率和存款准备金率仍会保持不变。

　　第一财经日报

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。