⊙本报记者 苗燕

　　央行行长周小川日前撰文指出，全球储蓄率不平衡客观存在，储蓄率高低差异的原因多样，似不能简单地将储蓄率高低说成只与汇率有关。希望某些长期特性在短期内改变不切实际，解决储蓄失衡问题，需要综合药方。

　　文章提出，尽管高消费-低储蓄的经济增长模式难以持续，但当下并非美国提升储蓄率的最佳时机，还需同时平衡刺激消费和恢复经济增长。东亚国家降低储蓄率也需从增长模式、产业结构、价格体系等多方入手。当然，汇率形成机制改革也是其中一部分。

　　此外，文章认为，各国和国际组织应加大合作力度，加强对国际投机资本的监管，提高国际资本流动透明度。在新兴市场出现短暂性国际收支危机时，国际救援措施应迅速，附加条件应适当减少，以提高新兴市场国家的安全感。从国家层面讲，会鼓励这些国家减少外汇储蓄，扩大内需。

　　周小川建议，应合理引导储蓄盈余更多地流向发展中国家和新兴市场经济体。新兴市场的储蓄流向发达经济体既不合理，也不符合后者寻求增加储蓄的愿望。东亚国家储蓄率调整不可能在短时间内显效，产油国高储蓄率在油价未大幅下降前提下仍将维持较高水平，因此全球储蓄不平衡在一段时期内仍会存在。

　　当前，美元是最重要的国际储备货币。而全球外汇资产过度集中于单一货币，容易出现事与愿违的异常现象。因此，文章建议，除加强监管合作、引导储蓄资金合理流动外，国际社会还应推进国际货币体系改革，加强对主要储备货币发行国经济金融政策监督，提升特别提款权的地位和作用，长期内稳步推动国际货币体系向多元化发展。

　　文章介绍了中国维持高储蓄率的原因，并指出：“中国政府降低储蓄率的意图是明确的”，但对影响储蓄率的因素及其弹性、具体调整措施等仍需深入研究。文章认为，中国政府、国有企业等领域的改革不彻底，也影响了储蓄率的调整。

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