每经记者 王砚丹

    今日，四川金顶（600678，收盘价7.46元）发布了2008年年报。2008年公司营业收入5.46亿元，比2007年增长31.39%；但是归属于上市公司股东的净利润只有2265.71万元，同比下降11.86%；每股收益0.0649元，净资产收益率5.20%。

    董事会解释称，公司营业收入有所增加，但归属于上市公司股东的净利润却出现一定的下降，原因是由于公司控股子公司四川金顶(集团)峨眉山特种水泥有限公司于2007年年末引进外资股东，而峨眉山特种水泥在2008年为公司贡献了相当多的利润。峨眉山特种水泥的注册资本为2800万美元，目前，公司持有峨眉山特种水泥51%的股权，外方股东持有49%。

    2008年，公司累计生产水泥171.76万吨（含外销熟料），比去年同期下降了10.52%；但是由于销售价格的上涨，公司产品综合毛利率比2007年提高了13.19%，达到了37.40%。其中，水泥销售收入达到5.01亿元，比2007年增长29.24%，毛利率达到37.24%。熟料销售收入2962.13万元，同比增 长78.10%， 毛 利 率 达 到40.13%。

    2009年，公司预计产销水泥（不含4500吨项目投产后的产销量）265万吨；实现销售收入（不含4500吨项目投产以及公司合营企业四川金宏和峨眉协和）8亿元，相当于比2008年增长近50%。而2010年，公司“力争2010年水泥产能达到1000万吨，销售收入达到30亿元。”

    目前，公司正在加快日产4500吨新型干法水泥熟料生产线项目的建设速度，力争2009年6月份投产。

    不过，有财务人士指出，公司财务结构并不太合理。截至2008年12月31日，公司货币资金余额为3.4亿元，但其中有1.25亿元银行存款已质押于商业贷款、9000多万元的其他货币资金也是使用受限的保证金。因此，公司账上实际可用的现金只有1.2亿元左右。

    与此同时，公司去年年末的短期借款却高达6.83亿元；另有4200余万元一年内到期的非流动负债。因此公司无论是短期偿债，还是进行产能扩张，都将受到资金瓶颈的制约。



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