曾经反复权衡的地方发债，终于在应对金融海啸的大背景下突然提速，而地方发债开闸的日期，最早可能就在2009年2月，其方式为财政部代发地方债券，而非由地方政府直接发债。

　　而在此之前，配合中央政府4万亿元规模的经济刺激计划，地方政府出台的配套投资计划总规模已经高达18万亿元，近乎四倍于中国的年财政收入，地方政府企望如此大规模的投资保住经济增长，进而稳定就业。这显然是踌躇已久的地方债突然提速的主因之一。

　　2009年1月20日，国务院将下达分地区代发地方债额度，2月初将正式向社会发行。不过，尽管“救市”逼人，中央政府对于地方发债，仍有保留。

　　突然提速

　　“财政部已经着手代发地方债的具体工作。”2008年12月29日下午，接近财政部的一位消息人士告诉记者。当天上午，按照财政部的要求，各地方政府财政厅局的负责人都已来到北京，会商地方发债事宜。

　　记者了解到，参与此次会议的主要包括各地方财政厅局国库处、预算处、经济建设处的主要负责人。在这次会议上，财政部透露了有限开放地方发债的思路，即由财政部根据国务院批准额度，代为发行地方债券，其渠道基本与目前发行的国债相同。

　　前述消息人士告诉记者，目前财政部已经制定了中央代发地方债券的“时间表”。在2008年12月29日召开会议之后，在2009年1月5日的全国财政工作会议上，正式公布中央代发地方债券事宜，届时，一直紧闭的地方发债大门将有限打开。

　　接下来的日程工作安排更加紧凑。按照财政部的安排，1月5日~12日，国务院将首先开始研究地方发债的债务指标，即分析汇总地方的各类投资需求，并最终确定一个地方债券的额度。而1月12日~15日，地方政府将按照规定上报自己的债券发行规模。

　　在对这两部分数据汇总对比过后，按照工作计划，国务院将在1月20日最终下达分地区的债券发行额度。不出意外，按照既定计划，2月1日，由财政部代发的地方债券将正式挂牌发行。

　　对于这部分代发的地方债券是否包含在既有的2009年国债规模之内，上述接近财政部的人士并未给出正面答复，而此前，中央经济工作会议以及基本认可了2009年的国债发行规模在5000亿元左右。

　　代发“代还”

　　与地方政府期待的直接发债尚有距离，本次国务院有限开放的地方政府发债实际上是“代发代还”，最终代发的地方政府债券将被冠以“财政部代发XX年XX省政府债券(xx期)”的称谓。

　　记者了解到，按照《国务院代理发行地方债券的通知》、《财政部代理发行地方债券暂行办法》以及《财政部关于地方政府债券预算管理问题的通知》的三份文件中的相关规定，地方债不仅要由财政部代发，也要由财政部代为办理偿还手续。

　　“在操作层面上，在国务院核准的额度内，财政部将会通过发行国债的方式，按照批准的额度，将地方债券向社会发售，而在偿还环节，则由地方财政将到期本息按期缴送至财政部的专户，由财政部代为偿还。”前述接近财政部的消息人士告诉记者，这就是所谓的“代发代还”。

　　通常情况下，由财政部代发的地方债券偿还期限为3年，每期的发行额度，由地方政府与财政部在国务院批准的额度内，协商决定。如果到期不能偿还，原则上可续发1~3年的同类债券，但续发的地方债券到期之后，仍不能偿还的，将不再允许续发。

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