文/李 景

　　2007年，随着房价、钢铁、石油、铁矿石等的疯狂涨价，很多企业囤积了大量的物资，库存不断放大。如今，这些躺在仓库里的物资又疯狂跌价，给上市公司2008年的业绩增长埋下了隐患

　　2007年，不管你是囤积了几块地、几套房子或者几吨铁矿石、几吨钢铁，甚至几公斤猪肉，过上一段时间，你就会发现自己或多或少将赚上一把。

　　但是，如果不管你是出于贪心，还是由于别的原因，将土地、房子、铁矿石、钢铁、猪肉……一直捂到2008年三季度，那么，很不幸，你不但赚不了钱，甚至还将亏上一笔钱——因为，你的存货减值了。

　　目前，上市公司正在上演这样的故事，在前期经济景气度高涨之时，“资产为王”理念风行，企业存货不断增加。但随着金融危机的蔓延，各类资产价格纷纷暴跌，存货成为烫手资产，跌价损失计提成为众多上市公司的业绩杀手。

　　地产公司存货之累

　　统计数据显示，截至2008年三季度，1285家可比的A股上市公司存货合计为14948亿元，同比增长了43.85%，是继2008年一季度以来连续第三个季度同比增长保持在40%以上。

　　宏源证券分析师唐永刚认为，上市公司大面积的出现存货增加，从一个侧面反映出2008年年报整体业绩不容乐观。其中，房地产、钢铁、有色、煤炭、化工和机械制造等行业的存货增速和存货存量比较大，年底面临较大的计提存货减值准备压力，将导致年报业绩增长更加悲观。

　　按照《企业会计制度》的规定，企业需对资产计提八项减值准备，其中就包括对原材料、包装物、低值易耗品、库存商品等存货计提的存货跌价准备。如发生市价持续下跌，并且在可预见的未来无回升的希望；企业使用该项原材料生产的产品的成本大于产品的销售价格等情况时，企业应当计提存货跌价准备。

　　按照宏源证券的统计，房地产行业上市公司占全部A股存货的比重最大，约为23.93%，黑色金属、化工、机械制造依次紧随其后，占比分别为15.64%、15.49%、7.10%。

　　从上市公司情况来看，三季度存货价值超过50亿元的公司有67家。其中，中国石化、中国石油、万科A、中国中铁、宝钢股份、保利地产、金地集团、中国铁建、中国铝业、招商地产排行前十位。

　　房地产行业上市公司三季度末的存货同比增加了59.35%，即使与2007年末相比，增幅也达33.3%。而且随着时间的推移，存货量还将上升。分析师认为，从现在的销售速度看，现有存货用两年时间才能消化，这对房地产行业上市公司造成了巨大的压力。

　　从房地产行业上市公司三季报来看，对存货计提了大幅减值准备的公司并不多。其中，万科资产减值损失最大，为5.35亿元，其他房地产行业上市公司的资产减值损失多在1000万元以下。