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对于政府大规模注资传闻,业内普遍认为,这将帮助航空央企改善现金流压力,以便度过暂时的困难。但是,也至多能做到改善航空公司的财务结构,降低财务风险。无法真正改变使航空公司陷入困境的上述因素。
华泰证券分析师告诉记者,以东方航空为例,其资产负债率98.5%,假若获注资30 亿元的传闻成真,也仅仅是将其负债率降低到94.7%,没有实质性影响。每年能够节省1.5至2亿元的财务费用,远不及人民币升值的影响,对公司业绩的影响较小,并不足以扭转其经营上的困境。
对于身陷困境的航空业来说,其实一直在寻求各种途径突围。之前关于东方航空、南方航空、中国国航、上海航空多个版本的重组方案以及传闻已验证了这一点。但是相对而言,注资无疑比重组更能够立竿见影。
是否有下一个注资对象
虽然相关各方均对注资传闻三缄其口,但业内比较一致的观点是,航空公司的注资申请得到批复只是时间问题。
人们纷纷猜想,在航空央企之后,是否会有下一个注资对象,下一个注资对象又会是谁?
有分析认为,航空公司只是政府注入资本的首批央企,还将陆续有更多央企获得注资,电力、钢铁、石油化工、有色金属等被认为是最有可能的行业。记者发现,在某网站正在进行的一项网络调查中,截至11月20日中午12时,航天军工、电力、钢铁、有色金属得票最多,被网友认为是接下来最有可能获得注资的行业。
按照广发证券的预测,从最近的国家一系列政策来看,国家的经济扶持是面向一些经营较为困难的企业。电力等能源无疑是国家经济的基础,而且,目前由于燃料成本大幅攀升等原因使得一些大型发电企业业绩恶化,有可能成为下一批获得注资的央企。
不过,英达证券研究所所长李大宵则认为,政府向航空公司直接注资行为近5年来从未有过,只是个案,不会演变成一种趋势,但这对市场肯定会起到正面作用,有利于央企整合。
国资专家、中国政法大学教授李曙光提醒说,国资委有责任履行注资的职责,但是为了防止国有资产和财政资金用来为某些国有企业填补窟窿,国资委在注资前应做好评估机制,明确注资门槛,制定救助标准及相关程序规定。