传东航集团、南航集团等将获国家30亿元注资

　　本报记者 张子瑞

　　继4万亿拉动内需的庞大救市计划之后，国家有关部门正在将援手伸向部分央企。种种迹象表明，政府最近可能将对一批央企注资。

　　传言并非空穴来风

　　“中国东方航空和中国南方航空将于近期分别获得来自国家的30亿元注资”的传言更是在业内炸开了锅。此外，有传言称，中航集团获得的注资额估计更高。受此影响，11月17日五大航空股均涨停。

　　不过，根据东方航空和南方航空最新发布的公告所透露的信息来看，承认确实向国资委申请注资，但是称，此事尚处于审批过程中，当前没有收到批复函。《市场报》记者11月19日就注资一事向国资委再次求证，但相关人士表示，尚不清楚这个消息。

　　实际上，国家注资东航、南航的传言不完全是空穴来风。早在2007年1月，当时的三大航向国家申请注资的消息就不胫而走。按照当时的说法，注资总额是160亿元，南航、国航和东航分别获得30亿元用于补充资本金。此外，南航和东航还将额外分别获得36亿元、34亿元补贴，用于补偿早年并购北方航空和西北航空而背负的债务。

　　此前，南航董事长刘绍勇也多次公开表达观点，希望国家向南航注入300亿到400亿元，他认为，这将有助于促进国内航空公司与海外航空公司公平竞争。东航高层也曾经对外表示，国家注资是解决东航资产负债率过高问题的最佳方案。

　　注资方式广受关注

　　虽然注资传闻还没有得到相关方面的最终确认，但对其注资方式已引起业内极大兴趣。

　　华泰证券分析认为，从注资程序和方法上看，政府先注资到航空公司的集团公司，然后上市公司再通过定向增发股份的方式将资金注入上市公司的方式较具可行性。

　　不过，央企航空公司同时具有A股和H 股，而且H 股股价远低于A 股股价，难以确定航空公司会增发哪类股票。但是，若从利益取向来看，政府以及集团公司会更倾向于发行H 股，以便于用同样的资金换取更多的股票，在A 股H 股差价如此巨大的情况下，很难想象政府和集团公司会发行A 股。假若发行H 股，则发行价格会较低，等于间接稀释了A 股股东的权益。

　　“从时间上来看，在政府批准注资后，若采取定向增发的方式，则仍要走董事会决议、股东大会、报批、实施等步骤，2008 年内不会完成”，华泰证券分析师表示。

　　助央企改善现金流压力

　　根据公开资料，航空业三季报均出现巨额亏损，其中东方航空亏损22.92亿元，中国国航亏损6.57亿元。相关资料还显示，截至今年第三季度，东航的资产负债率已经达到了98%以上；而南航也达到了83%。

　　按照航空公司的解释，航油价格高涨是导致三季度亏损创纪录的首要原因。三季度，国内航油价格维持在每吨8000多元的历史高位，让国航在三季度的航油成本上涨了26.63亿元。南航的营业总成本从去年的123.27亿元增加到今年的140.74亿元，大部分也是因为航油价格增高引起的。此外，经济下滑导致的需求不足、人民币升值减速等也是致使航空公司陷入困境的原因。