体制尚待突破

　　据业内人士透露，AMC的改革很可能采取先行先试的原则。先确定一家试点公司,然后在试点经验的基础上逐步推开。目前各家都在尽力争取成为试点。据业内专家分析,4家公司中最有望抢先试点的是信达公司。

　　另据透露，与国有商业银行改革相似，AMC也将进行股份制改造，将来有可能获准上市。这也能够解释证监会进入该工作小组的原因。

　　文宗瑜对《上海国资》表示,转型的具体方案将在11月-12月份确定,实质性操作要到明年初。

　　文宗瑜认为，目前转型遇到的瓶颈问题，一是资本金注入的问题。要转型为市场化运作的金融控股公司，其资本结构和股东构成的安排是一个重要问题，目前可能的方式就是仿效国有银行改制时的注资方式，由央行注资；二是功能定位问题，是一步到位还是分布实施，也尚未明确；三是专业化人才引进与专业化管理问题，目前是4大公司都比较欠缺的。

　　“4大资产管理公司转型后，与市场上的其他同类型金融机构相比，没有丝毫优势！”文宗瑜坦率地说。

　　中国人民大学金融与证券研究所教授顾雷指出，现在4家AMC都忙着自我转型，其实质仍然是穿新鞋走老路，银行股改之前的毛病，现在的资产管理公司都有。

　　在顾雷看来，这已不是一个简单的转型问题。AMC的产权和机制必须市场化，如果不进行股权结构的调整，就不会有新的活力。事实已经证明没有一家公司可以在财政部的直接领导下进行市场化运作。因此,可以考虑引进战略投资者，彻底重组资产管理公司。

　　一位业内专家对《上海国资》表示，最重要的也许不是转型方案，而是AMC在商业化、市场化的道路上能走多远。虽然证券、保险、基金等业务的开展有助于资产管理公司的市场化运作，但与体制模式的转变不可同日而语。在习惯于国家支持的背景下，如何加强自身的竞争力，体制和机制的转型要比单单的业务转型更为重要。