中美对话前奏：第二轮证券开放启幕(2)

　　对于花旗集团与中原证券的合资未能先于后来者瑞信方正的原因，接近中原证券的一位知情人士告诉本报记者，主要是合资方花旗集团受美国“次贷危机”的影响，损失惨重。

　　“花旗集团正在考虑将投资银行业务卖掉。”知情人士指出，与摩根士丹利相比，花旗进入中国的欲望目前已没有那么强烈。一旦花旗集团卖掉自己的投行业务，花旗与中原证券的合资无疑将充满变数。

　　第四次战略对话伏笔

　　业内人士指出，此次券商合资牌照获批还暗含为第四次中美战略经济对话做铺垫之意。

　　自2006年底中美首次战略经济对话开始，中国证券业的开放问题就一直是海外各方所热切关注的焦点。该次对话中，中方同意纽约证券交易所和纳斯达克设立驻华代表处。

　　2007年5月，中美第二次战略经济对话在华盛顿举行，中国证监会主席尚福林作为中方代表团成员与会。

　　同年，中方承诺重新开始按照《外资参股证券公司设立规则》，审批合资证券公司的设立审请。

　　2007年12月上旬，纳斯达克的驻华代表处与纽约证券交易的驻华代表处相继在北京开业。

　　2007年12月12日至13日，第三次中美战略经济对话在北京举行。

　　此次对话之前，美资投资银行纷纷与一些本土券商签署了一系列战略合作协议。部分美资投资银行处还传出消息，外资在合资证券公司中的持股比例有望由33%上升为49%。

　　中国证监会主席尚福林多次在公开场合表示，“将恢复审批合资证券公司，对外资采取子公司的模式，主要在投行进行合资，外资对全牌照的券商可以采取参股的方式”。

　　该次对话结束后不到1个月，中国证监会颁布的《外资参股证券公司设立规则》明确指出，外资在合资券商中的最高持股比例仍为33.3%。

　　尽管不断有外资投行传出找到了合资对象，数月之后，合资券商的审批并没有获得实质性进展。

　　与此同时，面对2008一季度A股出现的雪崩式下跌，证券业的生存问题再次成为外界关注的话题。

　　“本土券商的业绩增长完全是靠市场的整体转好，技术含量非常有限，并没有走出靠天吃饭的境地。”一位本土券商的高层指出，“开放对行业影响极大。”

　　“正是对外资券商进入中国后，有可能主导中国券业的命运的担忧，导致各方对于券业不得不面对的新一轮开放争议不断。”陶正傲告诉本报记者，考虑到A股市场今年陷入持续低迷，这种担心迅速蔓延。

　　但经过前3次战略对话后，中方客观上已没有更多空间可以继续推迟券业开放的时间。

　　“瑞信方正能够赶在这一次对话前夜获批，这其中应有深义。”上述外资投行的驻华代表告诉本报记者。

　　第二轮开放