专家称中投公司短期PK不过外管局

　　早报记者 张彩平

　　手握1.68万亿美元外汇储备的国家外汇管理局(下称“外管局”)近期置身媒体聚光灯下：继上周媒体披露其购入法国石油公司道达尔1.6%的股份后，价值约为18亿欧元，折合28亿美元；昨日又有消息传出，外管局旗下SAFE基金已累计购入英国最大的石油公司———英国石油公司近1%的股权，价值约20亿美元。

　　或许是巧合，上述消息传出之时，英国首相布朗的特别代表、财政大臣达林正在北京访问。

　　据新华社报道，首次中英经济财金对话于15日在北京举行。中国国务院总理温家宝的特别代表、国务院副总理王岐山和英国首相布朗的特别代表、财政大臣达林共同主持对话，两国经济、财政、金融、贸易、外交等部门负责人与会。

　　据报道，昨天，达林在与王岐山商谈金融合作时表示，欢迎中资银行与其他金融机构赴英拓展业务；同时预计达林会与中投公司负责人会面，游说中投公司赴英国投资。

　　钱多压身外管局求变

　　“根据国务院‘三定方案’，外管局的主要职责之一就是———按规定经营管理国家外汇储备。一直以来，确保流动性，以备不时之需，都是摆在外管局外汇储备经营的第一位；也就是将我国外汇储备投资于低收益、高流动性和安全性的国际金融资产，尤其是美国国债，以保证外汇储备能够满足应付出口、偿还外债、维持汇率稳定和防范投机性冲击。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授说，一言以蔽之，以往“购买美国债券”几乎就等于经营外汇。

　　“很明显，在美元不断贬值之下，外管局经营外汇策略上已开始转变，外汇储备司明显加快了对高收益产品投资的步伐；而且外管局投资高风险产品的绝对数字虽然庞大，但同1.68万亿美元相比不过是九牛一毛。”郭田勇教授说，凭他对外管局储备司的了解，其庞大的外汇管理人才体系将很快助力外汇储备“出海拓展”。

　　央行上周末公布的数据显示，2008年3月末外汇储备余额已经达到1.68万亿美元，一季度新增1539亿美元，同比多增182亿美元。

　　“若消息属实，外管局的上述动作，虽不违规，但是频繁的出手，恐怕不妥，毕竟很清楚的一点是，它是一个国家机构。”一位资深银行从业人士则对外管局的“险中求变”表示担忧，认为这样很容易导致落下“政治驱动”而非“商业驱动”的口实。

　　可资佐证的是，对外管局旗下SAFE基金购入英国石油公司近1%股权一事，英国首相布朗办公室已表示对此事的进展进行跟踪。

　　海外投资“模糊地带”

　　问题不仅于此。外管局大手笔出击的消息无疑让投资黑石巨亏的的中国投资有限责任公司(下称“中投公司”)，更显尴尬。

　　去年9月29日，在中投公司挂牌之日，中投公司董事长楼继伟表示：“中投公司的成立是国家深化金融体制改革的一项开创性举措，其目的是深化外汇管理体制改革，拓展外汇运用渠道和方式，提高国家外汇资产经营收益。”简言之，中投公司以海外运作为主业，实现外储保值增值。这也使得市场通常用“稳健型”与“激进型”区分外管局与中投公司海外投资的定位。

　　“但事实上，两者的功能定位，并没有一个明确的划分，这也就是看上去有点‘打架’的原因；根据法律法规外管局除了流动性管理外，可以从事保值增值的业务，这个规定本身就是充满弹性的，因而外管局完全有理由在确保流动性的情况下‘海外拓展’。”上述银行从业人士认为，在法律法规上的“模糊地带”是两者存在所谓“之争”的原因所在。

　　对于媒体所说称的“外管局与中投公司之争”，中投公司公关部张小姐在答复记者电话采访时表示：“关于公司的职能定位，在公司设立之初就已经明确，您可以查询相关资料。”

　　其拒绝对媒体报道不发表意见。

　　手握2000亿美元的中投公司位居“全球规模最大的七家财富基金”的第四位，其他六家依次为阿联酋、挪威、科威特、俄罗斯和新加坡。

　　投资老手外管局

　　“在全球通胀压力之下，投资能源和商品的将不仅仅是个人和普通的机构，许多国家主权基金都已在这方面采取动作，比如购买能源类公司的股份；但无论对个人、普通机构还是国家主权基金都需要高度专业化的投资经验，方能实现保值赢利。”经易金业市场总监顾海鹏说。

　　值得注意的是，外管局更似投资老手：其投资的英法的两家公司，都属石油类，且公司运行状况良好。

　　“目前外管局储备司无论是宏观分析还是产品分析等各方面都是人才济济；而中投公司成立不到一年，其人才库以及管理能力仅应付这2000亿美金已有些吃紧了，中投公司短期PK不过外管局。”郭田勇说，对中投公司这样年轻的国家主权基金，招揽人才或许比匆匆附海外投资更显重要。

　　不过，分析人士普遍指出，时易事移，无论外管局还是中投公司，目前都是一个海外投资的好时机：全球在次贷危机影响下，流动性成了许多国外金融机构等最急需的“救命药”。

　　“对于‘救命钱’人家自然欢迎，而且价格也会相对合理。运用适当的外汇储备进行海外投资，让钱生出更多的钱来，没什么不好。”郭田勇对早报记者说。

　　专家表示，2008年，中国外汇储备管理模式已经到了险中求变的时机：外管局将会加大对非传统领域金融产品的投资力度；同时在外管局、中投公司、社保基金、国开行和国有企业的联手出击下，中国国有资金的海外投资预计会涌现出更多看点。

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