银监会掌哨理财争议：重申卖者有责(2)

　　今年以来的从紧货币政策和A股市场的宽幅震荡，加速了银行理财产品回归本位。Wind资讯数据显示，截至4月10日，中外资银行今年发售结束和正在发售的1144只理财产品中，本金保障80%以上的产品共723只，占产品总数的63.20%，100%保障本金的产品698只，占比61.01%。已发行的52只QDII产品中，中资银行仅有6只。由于此前受累于海外市场下跌，已推出的QDII产品大多亏损，同时考虑到市场销售弱势，多家中资银行表示近段时间不会再发此类产品。

　　北京展恒理财顾问有限公司理财顾问王维杰认为，基金、信托、券商集合资产计划等产品各有所长，在不同的市场行情中，不同产品的优势会更明显。市场上扬时，大家可能会更多地选择收益高的基金，但在股市震荡时，银行理财产品对稳健的投资者则更具吸引力。“如果投资者购买保本型银行产品，可以在保证本金不损失的前提下，获得一定的稳定收益。”王维杰同时说，银行理财产品的客户忠实度较高，“由于同一类型的银行理财产品可以多期发行，所以，前期获利的客户，在认可产品的基础上会继续购买此类产品。”

　　从产品投资范围上看，银行理财产品无疑是目前涉及范围最广的投资品种，不但可以投资国债、存款、信贷、票据、结构性产品和证券化产品，还可投资境外市场QDII产品。产品挂钩标的也从汇率、利率扩大到股票、商品、基金，甚至包括艺术拍卖品。

　　不过，与基金相比，银行理财产品也有明显短处。首先是投资门槛高，大致与证券商集合计划、银信产品相当。作为资产管理类产品，后两者的最低门槛一般是5万元，有的是10万元以上或更高；其次，银行理财产品流动性也比基金差。但目前银行方面正在做这方面的改进。此前，银行理财产品的封闭期一般为1至3年，现在期限越来越短，赎回机制也更灵活，封闭期内可以到银行进行抵押贷款的产品也已经问世。

　　事实上，对银行而言，银行理财产品的最大优势在于，银行可以通过发行理财产品的形式募集资金，间接为企业客户提供信贷支持。建设银行、招商银行（600036.SH，3968.HK）、光大银行等都推出了类似的信托融资理财产品。2007年，商业银行人民币理财产品中，信用类产品占比高达50.85%，其中以信贷资产作为基础资产的贷款信托占比接近99%。由于货币政策将持续偏紧，专家预计，此类产品将会有更大的发展空间。