3月顺差可能仍在低位 人民币升值加速放缓出口

    本周即将公布的3月份外贸数据，正牵动着中国企业和决策者的心弦。按照今年的统计数据发布时间表，4月11日海关总署将发布3月份的进出口统计快报。多家机构近期预测，由于出口压力增大，贸易顺差增幅将继2月份后保持低位。

　　高盛中国经济研究团队昨天发布报告预计，3月份中国出口同比增幅可能从2月份的6.5%大幅反弹至32%左右。同时，旺盛的国内需求可能使得进口增长保持强劲势头，贸易顺差可能保持在约110亿美元的相对较低水平。

　　因为出口政策和春节因素影响，去年3月单月贸易顺差是68.71亿美元，同比下降38.59%。今年的2月份，由于出口增长放缓和进口猛增，中国的贸易顺差从前一个月的194.9亿美元骤降到85.55亿美元，为一年来最低点。

　　中金首席经济学家哈继铭在上周发布的“今年一季度经济回顾与展望”中，将今年中国出口增速预期由10%下调到7.3%，同时鉴于美元贬值带来的大宗商品价格通胀超过预期，将进口增速预期由10%上调至10.9%。

　　贸易顺差放缓迹象始于去年下半年。由于月度出口增速逐步放缓，进口增速加快，当年累计贸易顺差增速由第三季度末的69.4%迅速回落到年末的47.7%，回落21.7个百分点。

　　今年以来，人民币的加速升值、制造成本的上升以及美国经济的不景气，更加重了出口放缓迹象，尤其是加工贸易受到影响较大。

　　今年1~2月，我国纺织服装出口164.4亿美元，仅增长5.7%。而作为全国纺织服装出口最大的省份，广东省纺织服装对美出口额严重下滑，前两个月分别同比大幅下降了27.9%和41.9%。

　　下周，第103届中国进出口商品交易会将在广州开幕。作为中国外贸风向标的“广交会”今年会否显示出中国出口企业的处境，外界充满了期待。

　　德意志银行在最近发布的一份题为“在出口下降中生存”的报告中提出，由于美国、欧盟、日本三大经济体的经济前景不确定，中国本土生产成本上升以及人民币加速升值，中国出口领域遭遇压力的时间会比预想的要更长。

　　德意志银行预计，10%~20%的出口商，尤其是在家具、纺织、鞋等行业，将被逐出各自行业。

　　更多的忧虑还来自人民币的升值预期。昨日银行间外汇市场美元兑人民币的中间价为7.0015，“破7”可能只是几十个小时的事情。

　　哈继铭依然维持人民币年升值10%的判断，认为人民币升值将前快后慢，下半年升值速度减缓。

　　他表示，假如人民币一次性升值，将减少热钱对于未来升值空间的憧憬，也为加息打开空间。然而，鉴于目前出口增速进一步下滑，政府采取一次性升值的措施可能性已降低，再度加息也会进一步扩大利差，吸引热钱流入，因此央行只能通过数量型工具控制流动性。

　　德意志银行认为，未来一两个季度中小企业受到的影响将更加显现，主要向中小企业提供贷款的银行不良资产率上升速度会高于预期，一些港口的生产能力增长将减缓。

　　陈达

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