地产商是转型过冬还是攒钱过冬(2)

　　地产怎么“混业”

　　在美国，房地产商一般就是指开发商(这与中国内地类似)，而房地产投资基金(REITS)则专司出租物业的经营；但在香港，由于REITS的推出较晚，因此，多数大地产商都同时经营开发物业与出租物业，这就成为香港地产商的一大特色。

　　开发物业就是我们一般理解的商品住宅的开发商，通过建房卖楼来获取收益；但出租物业(也称投资物业)的经营者则不同，他们通常拥有大量的写字楼、商铺或公寓，然后将其出租而非出售给使用者，以获取稳定的租金收益。

　　由于出租物业的经营者以出租而非出售方式获利，所以资金回笼速度显著慢于开发物业经营者，投资回收期一般在10年以上，对投资人的资金要求较高；但拥有出租物业的好处是其现金流相当稳定，如新鸿基地产，即使在金融危机期间，其出租物业每年仍可提供40亿港元的稳定出租利润，从而能够帮助地产公司渡过危机。