2008楼市无拐点(2)

　　而现在的加息、紧缩银根等种种手段都只能让国内的投资环境越来越差，这样就会有越来越多的钱投入股市和楼市。我举过一个例子，今天的中国经济就像得了肺炎一样，按中医的理论，治疗肺炎要用大凉，但如果我们真用大凉很可能会把这个病人治死，因为他的体质是虚弱的。最好的方法是先温补、固本，体质提上去之后才能用大凉来治疗。我们今天所有的宏观调控政策包括金融政策本身，为什么解决不了泡沫、通货膨胀的问题，主要原因就是我前面讲的用大凉治疗肺炎。所以我的建议是，宏观调控的正确方向是先固本，稳定住这个市场，然后再进行调控。

　　《财富时报》：您曾说过，5年后地产商将大量被淘汰，10年来，中国房地产行业经历了多次调整的阵痛，现在如何应对新的挑战？

　　郎咸平：在地产达到高峰时我曾经讲过一句话：中小型房地产商将大量倒闭。当时大家不赞成，因为那时候房地产业过热。现在，很多中小型地产商问我下一步应该怎么办？按照我的推论，中国品牌地产商将和海尔这样的企业同台竞争，因为更多的制造业将进入地产业，为什么？因为二元经济体系。

　　什么叫二元经济体系？那就是中国经济绝对不像中国政府所说的过热，这我根本不同意。中国经济也不是像各位企业家所感受到的过冷，这也是片面的。中国经济是同时存在过热和过冷的二元经济，这个经济在全世界可以说是独一无二的。宏观经济调控政策一出台，必然使得中小型地产商难以为继。

　　该怎么办？我想香港的例子算是一个答案。

　　香港有四大地产商：王石同志每次演讲总是要提起的新鸿基，还有新世界、恒基、李嘉诚的长江实业，这四家称为“四大天王”。“四大天王”走过风风雨雨的五十余年头，我相信它们的历史比中国目前任何一家地产公司都要久远。为什么它们能生存下来？就是因为它们特别谨慎小心。

　　中国上市公司的资本负债比例平均是100%到300%，“四大天王”个个都很大，香港又是一个法治健全的地区，而且信用系统又好，它们应该可以借更多的钱吧？猜一猜它们的资本负债比例是多少？——20%，而我们的是100%到300%！难道李嘉诚借不到钱吗？不可能，我们借不到钱倒是真的。他们为什么不借？这就是他们成功的重要因素——保守。

　　新世界在1997年的时候曾经脱离了20%的资本负债瓶颈，资本负债高达90%，和内地企业差不多了，之后立刻产生严重危机。到2005年年底，它把资本负债比例降到20%，为什么？这就是一个铁律，通过几次经济危机之后，你才能体会到稳健、保守的重要性。保有低负债、高现金流的状态，我认为是我国地产商未来应该有的企业经营理念。