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2008楼市无拐点(2)

http://www.sina.com.cn 2008年03月07日 17:52 财富时报

  而现在的加息、紧缩银根等种种手段都只能让国内的投资环境越来越差,这样就会有越来越多的钱投入股市和楼市。我举过一个例子,今天的中国经济就像得了肺炎一样,按中医的理论,治疗肺炎要用大凉,但如果我们真用大凉很可能会把这个病人治死,因为他的体质是虚弱的。最好的方法是先温补、固本,体质提上去之后才能用大凉来治疗。我们今天所有的宏观调控政策包括金融政策本身,为什么解决不了泡沫、通货膨胀的问题,主要原因就是我前面讲的用大凉治疗肺炎。所以我的建议是,宏观调控的正确方向是先固本,稳定住这个市场,然后再进行调控。

  《财富时报》:您曾说过,5年后地产商将大量被淘汰,10年来,中国房地产行业经历了多次调整的阵痛,现在如何应对新的挑战?

  郎咸平:在地产达到高峰时我曾经讲过一句话:中小型房地产商将大量倒闭。当时大家不赞成,因为那时候房地产业过热。现在,很多中小型地产商问我下一步应该怎么办?按照我的推论,中国品牌地产商将和海尔这样的企业同台竞争,因为更多的制造业将进入地产业,为什么?因为二元经济体系。

  什么叫二元经济体系?那就是中国经济绝对不像中国政府所说的过热,这我根本不同意。中国经济也不是像各位企业家所感受到的过冷,这也是片面的。中国经济是同时存在过热和过冷的二元经济,这个经济在全世界可以说是独一无二的。宏观经济调控政策一出台,必然使得中小型地产商难以为继。

  该怎么办?我想香港的例子算是一个答案。

  香港有四大地产商:王石同志每次演讲总是要提起的新鸿基,还有新世界、恒基、李嘉诚的长江实业,这四家称为“四大天王”。“四大天王”走过风风雨雨的五十余年头,我相信它们的历史比中国目前任何一家地产公司都要久远。为什么它们能生存下来?就是因为它们特别谨慎小心。

  中国上市公司的资本负债比例平均是100%到300%,“四大天王”个个都很大,香港又是一个法治健全的地区,而且信用系统又好,它们应该可以借更多的钱吧?猜一猜它们的资本负债比例是多少?——20%,而我们的是100%到300%!难道李嘉诚借不到钱吗?不可能,我们借不到钱倒是真的。他们为什么不借?这就是他们成功的重要因素——保守。

  新世界在1997年的时候曾经脱离了20%的资本负债瓶颈,资本负债高达90%,和内地企业差不多了,之后立刻产生严重危机。到2005年年底,它把资本负债比例降到20%,为什么?这就是一个铁律,通过几次经济危机之后,你才能体会到稳健、保守的重要性。保有低负债、高现金流的状态,我认为是我国地产商未来应该有的企业经营理念。

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