最受瞩目的投资(2)

　　最执著的投资

　　阿里巴巴(1688.HK)在联交所成功上市，不仅造福了一大批内部员工，使他们实现了平民变富翁的梦想。更造福了一批机构投资人，使他们获得了几十倍的回报，其中，软银中国和雅虎成了除阿里巴巴创业团队以外最大的赢家。

　　尽管软银中国不是第一个投资阿里巴巴的风险投资商，但他却是一路陪伴阿里巴巴经历风雨走到最后的投资人。

　　2000年一次偶然的机会，马云与软银中国的创始人孙正义相遇，由此展开了阿里巴巴与软银中国的不解之缘。

　　阿里巴巴最初吸引软银中国的是它独具中国特色的商业模式，它抓住了当时中国中小企业找不到对外贸易的缺口，迎合了中国出口产品比较多的现状。此外，是阿里巴巴18人的创业团队，这是一个极具分享意识的不平凡团队。软银中国控股公司总裁及首席执行官薛村禾说：“18只鸭子放在一起还吵架呢，更何况是18个人，因此，这个团队一定是非常优秀的。”当时，软银中国砸下了第一笔重金——1800万美元。

　　2001-2003年在互联网泡沫破裂的时候，阿里巴巴也未幸免于难。就在大家纷纷对互联网行业失去信心时候，软银中国仍一如既往的支持阿里巴巴。无论是在董事会还是在具体业务运作上，软银中国都给予正面的支持，执著的相信阿里巴巴一定能顺利“过冬”，在下一个春天复苏并茁壮成长。

　　就在全球最大的拍卖网站eBay先后两次出巨资高调收购易趣网的全部股份时，阿里巴巴的创业团队打算准备建立中国的eBay，他们第一个沟通的对象就是软银中国的薛村禾。当时有很多人质疑一个“新生儿”和号称“铁娘子”的eBay去竞争无疑是以卵击石。但软银中国给出的判断和建议是：作为一家跨国公司，eBay从有想法到做决策再到执行必然是一个非常漫长的过程，加之阿里巴巴创业团队是一个非常优秀的本地团队，阿里巴巴团队是大有机会成功的。接下来，软银中国参与了淘宝网初创的方向和运作，淘宝网便应运而生。

　　秉持着这样的信念，软银中国联合富达、TDF、GGV共同出资8200万美元，作为淘宝网的孵化资金，其中软银中国投资6000万美元。事实证明，淘宝网获得投资后，阿里巴巴团队动作非常快，迅速从eBay投资的易趣手中夺取了巨大的市场份额。短短一年的时间就做到了与易趣平起平坐的规模。

　　2005年8月，雅虎入股阿里巴巴，阿里巴巴董事会要求大家退出一部分股份，风险投资人开始大规模退出。软银中国是唯一在此次换股中没有退出，反而增持的一家投资机构。不管是迫于无奈还是主动套现，都可以看出软银对阿里巴巴的执著与深厚情义。据软银中国创业投资有限公司合伙人宋安澜介绍，当时软银中国内部就出具了这样的一份报告，其中提到阿里巴巴从2005年向前发展至少还能再增长5倍。现在仅仅过了3年，阿里巴巴实现的增长已经远远超过当时预估的数字。就是这份执著使软银中国获得高达70多倍的回报，赚得了几十亿美元的利润。

　　最具争议的投资

　　2007年初，兰馨亚洲联合深圳创新投资集团和优势资本等风险投资机构向云南龙生绿色产业(集团)有限公司(以下简称龙生集团)注资5500万元，其中兰馨亚洲投资3000万元。此项目一经完成，普洱茶的价格也随之冲高，但投资不到半年，普洱茶的价格又开始下跌。有数据显示，向来被称为普洱茶风向标的勐海茶厂出品的编号为7542的青饼2006年的批发价是83元/公斤，2007年初飙升至283元/公斤，2007年7月的时候又大幅跳水跌至每公斤166元，关于普洱茶的收藏价值也颇多争议。由此，有人质疑龙生集团的投资价值。

　　龙生集团成立于1996年5月，先后建立了中国第一个普洱茶交易市场和中国第一个普洱茶收藏交易行，目前有一条现代化的生产线和四万亩达到有机食品、绿色食品要求的茶叶资源。2006年龙生集团的净利润达到了3000万元。在与风险投资签署的协议里，龙生集团2007年的盈利必须要达到5000万元以上，2008年的计划是突破1亿元大关。

　　这是一个充满风险的行业，也是一个奇特的行业。当普洱茶被称为“能喝的古董”而具备了收藏和增值的价值时，风险投资接踵而至，但也产生了颇多争议。

　　在龙生集团首席架构官杨泽军看来，其拥有的四万亩茶园资源是龙生集团吸引风险投资的最大优势。但有分析师认为，对于龙生集团来说引入风险投资，更大的意义在于促进企业的转型，即从传统的生产型企业向产销上下游一体化的企业转变。因为目前，市面上有“老茶都在港台”的说法，这暴露了云南普洱茶在收藏储备环节上的薄弱问题，存在“只产茶卖茶不存茶”的弊端。龙生集团正在把收藏储备作为企业发展的核心战略。

　　据业内人士分析，现在的普洱茶企业各有优势，勐海是老品牌，基础好；龙生集团是生产强；龙润是新进入者，但渠道不错。但只有生产、贮备、渠道三方面健全，才能实现品牌的突破，从而成为市场整合者。龙生集团原来的团队偏重于茶叶基地建设、种植、生产等方面的管理，新进入的人员将侧重对品牌建设、渠道建设进行管理，截至2006年10月31日，兰茶坊全国加盟连锁店已突破100家。

　　兰馨亚洲在中国投资的项目有和阳生物、元祖食品、东胜创新、齐心文具，涉及的行业有种植业、食品业、医疗器械、传统制造业，行业跨度很大。兰馨亚洲此次投资的龙生集团是否能成为普洱茶市场未来的整合者，我们拭目以待。

　　最深藏不露的投资

　　汉鼎亚太2008年1月成功收购了全球第二大笔记本型电脑变频器生产商——中国台湾胜美达电子有限公司85.1%的股权，这个消息的公布与美国次贷危机的爆发仅相距半年。在美国次贷危机的冲击下，不少大型私募基金都受到了很大的影响。相形之下，汉鼎亚太仍然以稳扎稳打的经营哲学，传出佳绩。

　　纵观汉鼎亚太在中国的投资案例，就会发现汉鼎亚太创办人兼董事长徐大麟的稳步经营，力求将投资节奏掌握得恰到好处。十年前，徐大麟在人们的质疑中，投资了北京和天津的星巴克，最终以丰厚的回报证实了其目光的长远以及精准。两年前，汉鼎亚太仅在很短的时间，以实力获得了商务部的批准，以约4500万美元收购广西玉柴工程机械43.3%的股权。2007年汉鼎亚太投资达力普石油专用管材有限公司，占股30%，为全球的能源热添加了一笔。

　　收购台湾胜美达公司的模式，是徐大麟通过美国次贷危机的重新思考，此次的成功收购，无疑将成为汉鼎亚太未来的一种重要的操作模式。台湾胜美达公司的母公司为日本胜美达公司，是世界知名的磁圈生产商，作为其子公司的台湾胜美达是生产液晶板变频器，业务领域并非母公司的核心产业，汉鼎亚太将其收购后，将重新整合，将其做大做强。

　　“汉鼎亚太更加偏重于跨国的投资行为，这样可以发挥各地不同的优势。”徐大麟表示。以中国与日本的市场为例，日本的产品品牌相对比较知名，贷款利息相对比较低，但是生产制造成本高，市场也不够大，中国的广阔市场、低廉的制造成本，以及工程团队的素质，能够与之相辅相成。“两者之间有一个比较优化的结合点，这就是我们现在所寻找的解决方式。”

　　在中国，徐大麟看到了海外企业并购中国公司的机遇：“目前海外PE海外上市的路不是太畅通，但是跨国公司之间的并购相对来说限制不多，因此，我们可以收购海外上市公司在国内的子公司，之后再把它的业务做大做强。”徐大麟也以台湾胜美达公司的收购案为例表示，它虽然不生产母公司的主流产品，但却可以借助其母公司的品牌进入新的市场之中，并共享双方的研发技术。

　　一直坚信中国是一个巨大消费市场的汉鼎亚太，依旧看好生产制造以及品牌消费品这两个领域。此外，徐大麟也看好与旅游相关的行业，不仅因为现在的年轻人都喜欢出国旅游，更因为全世界看好中国的经济发展，商业旅行更加频繁，这个行业将有很好的发展空间。