宏调新路径：反通胀更加突出从紧相机而动

　　早报记者 张明扬 

　　国家发改委主任马凯(中)昨日在“宏调三驾马车”联合进行的新闻发布会上表示，“有决心、有条件、有措施”实现4.8%左右的调控目标。

　　◇核心提示

　　“通胀率控制在4.8%以内有难度。”国家统计局副局长林贤郁昨天承认。事实上，根据目前市场的主流预期，5.5%已属偏保守的预测。“要把防止演变为通货膨胀摆在更加突出重要的位置上。”国家发改委主任马凯昨天特别强调。

　　从3月5日温家宝总理的《政府工作报告》到昨天央行、国家发改委、国家税务总局三部委的联合新闻发布会，宏观调控一时间成为两会会场内外的头号显学。“要把防止演变为通货膨胀摆在更加突出重要的位置上。”正如国家发改委主任马凯昨天所言，深受通胀困扰的经济大员们反复强调着坚持从紧不变，加息、提高存款准备金率随之也成为题中应有之义。

　　然而，身处于次贷危机扩大化的国际环境之下，“闭门从紧”能否一以贯之于2008年全年却是无从求证。

　　“密切跟踪分析新情况新问题，审时度势，从实际出发，及时灵活地采取相应对策。”或许温家宝总理在《政府工作报告》中的表态给了“从紧”一个“相机而动”的注脚。但在1月CPI(居民价格消费指数)增速飙至11年新高之时，目前放松从紧货币政策绝不是一个“可相之机”。

　　反通胀“重中之重”

　　“美国经济从任何标准来看都已步入衰退。”当全世界都在和索罗斯一样恐惧次贷危机的巨大破坏力之时，中国的经济决策层却在两会期间担心着一个截然相反的问题：经济过热与通胀威胁。由此，从紧的货币政策成为抑制以上两大威胁的政策取向，颇有些“管它风吹雨打，我自岿然不动”的味道。

　　在1月CPI增速飙至11年新高，2、3两月很可能突破8%的情况下，原本论衡于庙堂之中的通胀威胁更像是一个迫在眉睫的民生问题。

　　中国提出了一个颇有挑战性的CPI调控目标。温家宝总理在《政府工作报告》中提出，今年CPI增速将控制在4.8%左右———这恰恰是去年全年的实际涨幅。

　　温家宝指出，4.8%的提出是考虑到“去年价格上涨对今年价格的翘尾影响较大，推动价格上涨的因素较多，控制物价上涨的难度加大；同时，又要考虑到居民、企业和社会各方面的承受能力，努力避免物价涨幅过大。”

　　“通胀率控制在4.8%以内有难度。”国家统计局副局长林贤郁昨天承认。事实上，根据目前市场的主流预期，5.5%已属偏保守的预测。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏昨天表示，中国政府所设定的2008年通胀率低于4.8%的目标太过乐观，明显低估了国内面临的通胀风险。德银预计，中国今年CPI将上升6.4%，将于下周二公布的2月份CPI升幅将由1月份的7.1%升至8%以上，而央行将从3月后每隔半个月再度推出紧缩措施。

　　但国家发改委主任马凯昨天在“宏调三驾马车”联合进行的新闻发布会上表示，“有决心、有条件、有措施”实现4.8%左右的调控目标。

　　“特别是要把防止演变为通货膨胀摆在更加突出重要的位置上。”马凯昨天的这一表态引起了市场的高度关注。马凯强调，要千方百计克服困难，努力实现调控目标，保持价格总水平不失控、总体稳定。

　　国金证券宏观经济分析师徐炜昨天向早报记者表示，这显示反通胀在宏观调控中的地位进一步加强，用“重中之重”来形容绝不夸张。

　　马凯称，在市场激烈竞争的压力下，虽然有成本推动，但企业也不敢轻易地涨价，“这是控制物价的有利条件”；同时，继续实行从紧货币政策以及抑制一些不合理的“两高一资”产品出口将能够促进社会总供给和总需求的基本平衡。

　　“从紧”相机放松

　　随着全国“两会”期间高层反复的强调坚持从紧不变，市场此前曾一时喧嚣的“雪灾和次贷将在短期内改变从紧政策”的预期也几近偃旗息鼓。

　　然而，国金证券宏观经济分析师徐炜发现，决策层为今后放松从紧政策也留下了伏笔。