“次级债”多米诺效应显现中国(3)

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　　次债风波 来得快去得慢

　　安东尼·波顿在基金管理行业已经有着35年以上的实战经验，作为富达国际有限公司（Fidelity International Limited）的董事总经理兼高级投资经理，11月21日他在北京向《财经时报》谈到对近期市场的看法。安东尼·波顿服务的富达国际有限公司为美国以外的投资者管理着总值接近2900亿美元的资产。

　　安东尼，这位曾经荣获“最佳英国基金经理”，他所掌管的高达70亿美元的资产，每年获得超过20％的平均收益。但从2007年初，安东尼·波顿已经对投资表现出相当的谨慎，他把由美国次级债所引发的全球的经济风波称为“金融危机”。并认为这一危机的影响至少到目前还很难看清楚，没有人会知道它传染效应有多大，真正的影响要到今年底和明年初才能有比较清晰的认识。

　　安东尼说，任何时候

资本市场都有风险的存在，有些风险来得快也走得快，但这次显然没有这么容易。那些授信结构性贷款的机构以往会觉得很安全，但这次变了。不断有美国和欧洲的金融机构卷入这次风波当中。当投资人在他们自以为安全的投资上遭受失败的时候，他们的投资行为就会发生变化。

　　美国次级债风波应该只是资本市场改变风向的一个因素，但不是唯一的因素。种种迹象表明资本市场正在发生微妙的变化。西方股市的牛市已经持续了4年，这是一个相当长的时间了。

股票的估值过高，投资价值已经明显降低。在现实的市场上，投资者普遍只追捧高风险股票，这对分散投资风险绝不是件好事。

　　安东尼看来，在商品市场和基础设施上也存在微量的泡沫，但断言金融危机会对实体经济产生影响还为时尚早，“但我认为会。”安东尼说。“所以，一只脚要放在门口。”

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