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宏观经济数据难改市场轨迹 股市正消化估值压力

http://www.sina.com.cn 2007年10月26日 03:09 中国证券报-中证网

  □本报记者 赵彤刚 王光平

  虽然刚刚公布的9月份宏观经济数据,让一些市场人士对于近期内加息的预期有所弱化,但他们认为,股市短期依然难改震荡行情。市场正在消化此前过高的估值所带来的压力,逐步回归理性。

  震荡格局可能延续

  国家统计局公布的数据显示,9月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.2%,比8月份的6.5%略有下降。同时,三季度国内生产总值(GDP)增长速度也比二季度有所下降。从数据来看,宏观调控初见成效。因而,一些市场人士认为短期内不太可能出台更严厉的调控政策。国泰君安证券研究所所长李迅雷在接受记者采访时表示:“短期内加息的可能性不大。” 

  对于CPI数据本月略有回落的消息,发改委有关负责人此前已经向外界透露,市场对此也已经提前消化。“由于市场有内在调整的需要,因此CPI回落,并不会改变股市短期继续震荡的格局。”一位分析师表示。

  从近期的情况来看,为抑制经济转向过热而出台的加息或提高存款准备金率等政策,并不会对股市走势造成太大的负面影响。往往出现加息之后,股市低开高走、继续上涨的情形。“加息与股市走势关联不大,市场不会因为加息与否而改变走势。”中信建投证券研究部首席策略分析师吴春龙说。

  存在内在调整需要

  沪深股市昨日低开后大幅下行。其中,上证综指收于5562.39点,下跌4.8%,深证成指也出现了超过3%的跌幅。从盘面上看,两市上涨个股仅有70余只,权重股几乎全线下跌,其中工行跌幅达4.15%。

  市场人士认为,股市昨日的大幅下跌,是近期股市震荡行情的延续。10月16日,上证综指曾创出6124.04点历史新高,此后便步入震荡调整行情。按昨日最低点计算,短短7个交易日上证综指已下跌578点,跌幅超过9%。市场短期震荡加剧,主要原因是此前股指涨幅较大、涨速过快,大盘调整的内在要求比较强烈。

  上证综指从7月初的3600点左右,上涨到10月份的最高位6124.04点,涨幅达70%左右。市场人士认为,蓝筹股在前期涨幅较大的情况下,可能已经存在泡沫。“股票市场当前出现震荡行情,主要是由于受估值压力影响所致,而不是受CPI等数据的影响。”李迅雷说。

  此外,分析人士指出,中石油发行开始申购,许多资金撤出二级市场准备参与申购,这也对市场资金面造成一定压力。

  尽管市场短期震荡加剧,但一些业内人士对股市长期走势依然看好。沪深两市已披露的上市公司三季报显示,大多数公司盈利情况仍然看好,业绩普遍出现快速增长。而制度性变革,更是为股市长期走好奠定了坚实基础。

  市场人士认为,当前市场中仍然存在一些市净率和市盈率相对较低、相对有估值优势的中小盘股。太平洋证券研究发展部总经理郭士英说: “目前蓝筹股估值过高,而一些中小盘股却存在相对价值低估。”

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