《财富非常道》：粤传媒毕业三板获新生

　　李南：《财富非常道》不说不知道，各位好欢迎您收看今晚的招商银行《财富非常道》，我是李南。首先要跟大家道一个歉，今天我们迟到了，因为最近是内蒙古自治区的60周年大庆，所以有很多精彩的晚会和特别的节目，让我们一起分享这种大庆的喜悦，那么所以今天是推迟播出，到周五的时候我们也会推迟20分钟播出，那么最严重的是明天，就是周四的时候，因为有一台三个小时的晚会，一直要持续到11点30分，那这样的话，我们节目在明天会取消一期播出，其实从开播以来，但大量30我们都没嫌着，所以这次，明天要爽约呢，但是有点心中不忍，但是要先跟您说明一下，在这里要对不起了，那今天我们两位嘉宾已经就绪了很久了，一位就是我们的财富观察员张景东同志。你好，景东。另外是西南证券的张刚，你好张刚。

　　张刚：你好李南

　　李南：那么今天正好两位都是业内人士，都是证券的，那今天呢，我记得景东前天跟我说，说这两天会很难受，今天我们看到其实是真的很难受，跌了170个点，达到4300点了，这就您说的那种难受吗？

　　张景东：其实不光跌是挺难受的，就是即便市场上涨的时候，也挺难受的。

　　李南：不会吧

　　张景东：因为涨得不是让人很爽的感觉，感觉很别扭。

　　李南：你的股票没有涨，所以你觉得不爽。

　　张景东：不全是因为，我也不买股票。另外就是其实这种下跌，我觉得程度上是缓解了市场的一种压力，因为大家一直觉得创了新高了嘛，好像感到很迷茫，而且在它继续上涨的过程当中，好像大家觉得缺少那种跟风的，那么再加上周边市场，上个礼拜跌过了，又出了点什么消息等等，好像觉得就应该跌，在盼望当中终于开始跌了，而且跌的幅度，到现在为止，还是比较恰当的

　　李南：不会再跌了，你觉得，再跌就不恰当了嘛。

　　张景东：再跌就不恰当了

　　李南：好，但是是不是会不恰当呢，张刚你觉得还会再不恰当一下吗？

　　张刚：我觉得在跌幅上来讲的话，那我觉得再跌一点的话，我觉得还稍微能够承受，但时间上的话，我觉得不会太长，因为从这波下跌的情况来看的话

　　李南：把它禀性一下，是什么，比如是不是周边的市场应该，还是政策的反应，还是消息的怎么样。

　　张刚：没有没有，跟这个都没关系，应该从时间上来看，是从11点过后，开始促成急速地下跌，你要是受到当天的基本面消息影响的话，那么就应该9点半开始以后

　　李南：就开始反应了是吧

　　张刚：如果是周边市场影响的话，香港是10点开盘，就应该从10点开始跌，但内地股市从11点钟开始的，所以说跟这个没关系。

　　李南：不是离得远嘛，得反应一下不是。

　　张景东：重要的是就是说，上周人家跌的时候，A股没跌，然后人家开始反弹了，我们倒开始跌了，所以应当说没有这个影响，我觉得那个只是一个借口。

　　张刚：完全是一个技术性的原因，就是你达到4500点这个位置，你今天上午达到4500点，至少，又创历史新高了，那么这样的话，累计了很多的获利盘，而且技术上有一个调整要是

　　李南：完全是正常的技术调整是吧

　　张刚：无非是这个外围像今天香港股市这个下跌，给了内地股市一个下调一个借口

　　李南：我们也觉得是啊，你看从这个股市在创新高以后，就有不停的一些论据在支撑，股市为什么能够要上涨，那一个主要的论据就是我们的业绩好啊，高速增长，我们超预期，那到目前为止，8月1号，一共是两市有228家披露了中报，到底这个情况是不是超预期，我们预期到底是什么，我就一直没明白，什么叫预期，这预期是什么咱们就超一超啊

　　张景东：我其实也不太清楚，之前的预期到底是怎么样，因为一季度好像一季报增涨了60%，那个时候大家觉得很高那个速度，那个是真正的超预期，没有想到会这么高。但是当时有很多人都解释说，一季度有很多特殊原因，因为刚刚股改之后，很多公司可能有这种注入，这种行为，使业绩有一个能够超预期的增长，所以他预期呢，就是说今年的二季度，到下半年会放缓的，到底放缓了之后是一个什么速度呢？很模糊，反正至少我不是很清楚。

　　李南：那都放缓了，那还算什么超预期呢，按我们来讲的话，如果你第一季度是50%的话，那么第二季度我们也正常运行到50%，比如说就半年，50%，那到60%，70%才算超预期了嘛。

　　张刚：我觉得现在目前市场上很多的声音的话，基本上是在60%这个水平，甚至以上，有的是70%很少了，但基本上是60%居多，这个增速的话，是高于一季度57%这个增速的，我觉得这种预期的话，有他们的论据的话，无非是建立在很多的大盘公司，预期业绩大幅增长上，特别是银行股为主。另外的像这个钢铁，以及这个纺织服装，受到这个出口，相关限制政策应该的话，在上半年会突击出口，那么也是促成上半年业绩突飞猛进的一个原因，这些观点的话，我倒觉得这些观点有它一定的道理，但是我个人统计的数据的话，不支持这个观点。

　　李南：不支持吗，您统计数据不是到目前为止已经92.55%的增长了吗？

　　张刚：它是这样的，就是业绩的同比增长的话，普遍业内普遍采用的一个衡量标准，主要是上市公司整体业绩这块的话，一般是按整体上市公司的加权平均每股收益来算的，并不是按净利润额来的，如果考虑到净利润额这个速度的话，那个变速就比较大，因为有新进来的新公司，有通过其他方式资产置换的形成新的资产的进入，这样的话，使得在净利润额这个对比上，就有失公余，往往是以加权平行每股收益来计算的话，稍微要妥当一下，如果是加权平均每股收益的话，一季度是57%，但我预计半年报这个增幅会降到40%

　　李南：40%，张刚40%咬着牙说的，昨儿还25%呢。一听说大家都批判他，说张刚太低了太低，别人调60%，你调25%，不对。调高了预期。

　　张刚：不是这样，不是这样，是这样的，之前我统计那个数是7月18号算的，我原来以为7月18号离现在才几天，也就十天之内没有什么多大变化，但是我今天刚刚重新统计完了一遍数据以后，发现十几天的确是发生了很大的变化。首先据亏的公司，竟然扭亏了。这让我大跌眼镜，这两家公司就是南方航空和东方航空，东方航空它还搞了一次变脸，就是之前它预计是亏损，然后就在这，恰恰在7月下旬，预计又是扭亏。那么南方航空没有发布业绩预警，然后最近也就是在7月底这段时间也是业绩扭亏，光这两家公司，大概就促成这个亏损类的，亏损巨头当中的话，亏损额都减少了8亿多元。

　　李南：所以你就调整了你的预期是吧。

　　张刚：不，还有一个原因，就预增公司的数量的大副增加，预增公司的数量，我7月18号是统计是340多家，但现在这个最新的数据出来以后的话，预计大幅增长的，不，现在是340多家，那么之前话，也就是300家左右的水平。所以说也是增加了很多，而且增加了这些公司的话，有很多大公司，比如说像中信证券，也是在7月底才预计业绩大幅增长。

　　李南：那您还是谨慎啊，对吧，他是不断在调，调高。就跟我那天聊天的时候，有一个券商就跟我说，他做报告，比如他对某个个股的评级，不断地调高，我就说你当时调高说30块钱，怎么现在看38，看40了。他说这就是这样，我要是从10块钱一下就说预期是40

　　张景东：没人信

　　李南：不是没人信，那我中间我怎么可能提供第二第三份报告呢，他的理论结论都是一样的，我就不断地往上调调调，别人才会看这个东西

　　张景东：我是觉得今年中报可能达到50%，甚至超过的可能性比较大，其中一个很重要的原因就是大公司的盈利增长幅度非常之大，甚至有很多是超预期的，你比如像长电，一个电力公司可以增加70%，像招商银行增长100%，人寿增长100%，像这样的公司，数量，可以说绝对数量不是很多，但是在这个整体里面相对数量，它占的比重非常大，那么即便后面有一些可能出现亏损的公司，大家也知道，好像今年巨亏的行业，巨亏的企业到现在为止还没有出现过，所以这个累赘会比较小，比往年小，所以整体上来看，可能超过50%的概率是比较大的，至于能不能达到像你说的那种超预期，50%、60%、70%，再高，我觉得没什么谱。

　　张刚：我觉得大公司这块的话，你刚才说观点有一点是赞成的，就的确是公司预计业绩增长大幅增长的数量比较多。因为统计数据显示出来就是净利润额排名前20家的公司中，预计业绩，业绩今年半年报业绩大幅增长的话就有14家

　　李南：前20家里面，有14家大幅增长？但我记得有一个数字是前20家公司的利润额占整体上司公司总量的60%是吧？

　　张刚：64%

　　李南：对，你看，多大的一个量啊？

　　张刚：但是我要明确的是，这些公司当中，其中有大概9家已经在一季报，已经实现答复增长，也就是说一季报当中的话，所能够对整体业绩所做的贡献，已经达到一个很高的程度了，那么这样的话，在半年报当中，能够形成新增贡献的话，那么也就是14减9，也就是只有5家。

　　张景东：也就是说二季度的增长其实并不大，主要是一季度增长的是吧？

　　张刚：对，而且这里面还有家公司就比较特殊，中国石化，中国石化就稍微有点戏剧性，戏剧性在哪儿呢，就是中国石化一季度的这个净利润额，是2006年全年净利润额的38%，就是几乎是一个季度把2006年全年四层的活干完了了，那这样的话，二季度的业绩到底怎么样，就是让人产生很大的联想和变数，特别是中国石化，光中国石化和上海石化的两家公司净利润额就占整体上市公司的15%。

　　李南：两家加起来，又占整体上市公司15%

　　张刚：对，就即便是中国石化这种它的这个业绩的增长情况

　　李南：也会对整体会有很大的影响是吗？

　　张刚：对，但这是一个不确定因素。

　　李南：真是不看不知道，一看吓一跳。好，我们来先出一下广告。

　　李南：《财富非常道》谁看谁知道，这里是招商银行《财富非常道》，还是要提醒各位，由于内蒙古自治区60周年大庆的关系，那么我们的编排会有一些变化，那么今天是迟到了20分钟，那明天我们会停播一天，因为有一个晚会会延续到11点半钟，后天呢，就是星期五的时候，还会有20分钟的延迟时间，要说一声抱歉了，但是今天我觉得内容还是非常地精彩。张刚带来了一串一串的数据，他真是非常扎实做研究的一个人

　　张刚：谢谢谢谢

　　李南：那么数据背后这些东西，比如说，张刚跟我说了，他说8月份他预计，别看他现在还看好，他说8月份会有调整

　　张刚：差不多

　　李南：是股市的调整

　　张刚：整个大盘的调整，其实论据就是那个首先的话，就是历年的半年报期间，就七八年个月的累计涨跌幅，几乎都是下跌的，只有2005年例外，因为2005年是跌破了千点，所以说使得2005年的七八两个月的累计涨跌幅上涨，其他历年都是下跌。这重要原因就是半年报之间，那么极少有公司进行分配，使得这个业绩量的运行的话，里面就是说缺少一些实惠在里面。那另外呢，特别是最近几个月，有一个非常有意思的现象，就是大家每当到了当月的下旬，都在等待前一个月的宏观经济数据，因为这个宏观经济数据会不会加息，会不会上调存款准备金率，这样的话会整个市场氛围趋于紧张。所以到了这个8月中下旬的话，恐怕整个的这个交投气氛就会趋于清淡，来抑制上涨行情的延续。另外上市公司预约披露时间来看的话，那么到了8月中下旬的话，会有大量的绩差公司，会集中在这个期间来进行披露

　　李南：人家有抱团取暖不是

　　张景东：调整不是现在已经开始了吗，今天是8月1号，今天已经开始跌的。

　　张刚：但我预期这个调整可能不会时间太长，也就是几天的事

　　李南：这是假调，真调在后头呢，景东你同意吗？

　　张刚：他可能我倒觉得现在比如说往下调，调完之后可能4300之下，告诉你，向上突破4300是个假突破，往下调才是真的。大家以为是真的时候，又上去了。可能会逗你玩一下，但真正要调的话，可能要到8月的中下旬。

　　李南：你觉得这些都是跟你所说的业绩有关系，一个就是跟，像半个月这种市场气氛有关系是吗？

　　张刚：对对对，因为上市公司总数的占15%的，这个大量的这么密集的级差公司，集中在中下旬披露，这样的话，我觉得对整个上市公司的业绩的预期，或者对多数级差公司利空效应的释放，应该来讲是比较明显的。

　　李南：景东呢，你觉得呢？

　　张景东：我倒是觉得8月份这轮下跌之后后面不是很大，因为和往年比有一点不同，就是你刚才说现在都很关心每个月的经济数据，但是7月份刚刚是加了次息，减了一次税，又前两天刚刚调了一次存款准备金，基本上8月份调整的可能性非常非常要，也就是说在这个8月份，整个8月份是不会有什么新的举措措施出台的。另外你刚才说的这个业绩因素，除了有哪些绩差公司以外，有很多好公司也是在8月份，8月份是真正的中报出台期，7月份只不过是个预演。所以这两相抵消的话，整体上冲击应该是比较小的，我觉得很大一个可能就是什么，8月份是一个整个的行情，因为7月份刚刚过去，(收一根长扬)嘛，上证只是大概涨了，将近18%，深圳涨了21%，通常这么大一个涨幅之后，后面一个月很可能是(十字心)这样的走势比较多一点。所以整个8月份，特别是在目前这种调整，可能市场也是需要，我甚至觉得就是说，在4500这个地方，可能是惟一能够产生这个调整的一个位置，如果这个位置扛过去之后。

　　李南：前途无限是吗？

　　张景东：后面应该有一个比较大一个空间，因为有很多的资金，或者还在说这个地方跌不下来了，刚刚在这个地方进场，你让他涨200点，300点停手，那我觉得这可能性比较小。因为之前从3500到4300，4400这一段，基本上还是市场内部的，纯量资金的这种动作，真正增长资金实际上到目前为止，我觉得还没有进来。

　　李南：我前天听到，有一朋友打电话给我说，说李南你要注意这两天的行情，我说怎么了，说有机构说，他们觉得点位高要砸一下，觉得这个货太贵了。有这样的说法，就借机说是往下砸一下，然后景东你说新增资金进来以后，忽悠忽悠它就上去了。

　　张刚：这个有道理我倒觉得，因为现在的话，特别是创历史新高以后，又过了4400，现在又逼近4500，这样的话呢，持股者他的这个抛售这个意愿就越来越弱了，作为这个资金来讲的话，它吃货就越来越难了，所以说呢，适当地砸一下的话，你说的可能有这方面的意图，洗一下牌，消化一些货机筹码，同时的话呢，我觉得真正持有一些它愿意持有的品种。因为我注意到像银行股最近的这个走势就特别不稳定，一会儿临涨，一会跌，今天是上午临涨，下跌就停跌。所以说我觉得对这类存在A+H类的，同时的话又受这个利率上调，和存款准备金率上调，负面影响比较大的银行板块，那么是不是，它就是一个做股指的一个工具，真正的这个资金的话，恐怕是项庄舞剑一直在配弓

　　李南：明修栈道，他暗度陈仓了在那是吗？

　　张刚：可能是持有一些其他的品种，我注意到就是像煤炭股，煤炭股最近我觉得它倒是非常那个强劲，而且我觉得作为煤炭来讲的话，在最近这个工业紧张的情况下，电价是不调的，因为发改委已经表态了，说是电价就先不调，尽管方案已经上报了，暂先不动，但是煤价在上涨，所以说煤炭类公司似乎是，我觉得是隐蔽性减仓的一个主要的原因

　　李南：那你觉得预增这个样子的话，它对于目前的这个后期的持续，比如说我们说，你觉得大盘没有问题，但是说业绩的持续会怎么样？

　　张景东：从下面情况来看，我觉得基本上应该增长速度会放缓，这个恐怕是没有什么疑问，尽管我们刚才说，好像宏观方面不会出什么货币紧缩政策，但是在很多行业上，在行政手段上可能会有些新的措施，包括我上面已经看到了，就推动推测，经过若干次的调整，特别是下半年可能会针对一些重点的行业吧，尤其是深钢行业可能要进行一些调控，这些都会影响到一些公司的这种业绩，而这些公司在目前市场里面占的比重还不小，所以整体上，这种增长速度会放缓，但是呢，凡是都有两面，这种调控呢，可能对整个行业会有一些影响，但是对行业里面一些龙头公司来说，反而倒是一件好事。就像以前把那个小煤窑，小煤矿关停并转之后，实际上大的煤矿是受益者，比如说这个钢铁行业，如果进行调控的话，它的一个结果会是钢铁行业的集中度提高，真正收益的还是那些大公司，小公司可能会因此而减少，所以这个问题我觉得，反正是有两面，看你怎么去看，所以整体上可能会有一个振荡的过程，甚至8月份整个都是这样一个行情，但是就个体来讲，就投资者来说，我觉得不见得是不利的事情。前两天我们跟一个朋友议论这个问题的时候，好像说我们现在可能更需要的是时间，不希望市场涨得太快，要照前面两周的那个速度，可能半个月就5000了，在一个月就6000了，那这个事情就变得很危险，很微妙。如果能让它这个速率放缓的话，多振荡振荡，多反复反复，其实很多股票它上涨的这个时间会拉得更长，涨幅会拉得更大，所以这个反而是我们更需要的。

　　张刚：我倒觉得是这样，就是最近一个阶段的话，投资者操作上的话，我倒是赌那什么，赌这个8月份调整幅度会比较大一点，为什么赌这个呢，就是一个历史数据显示，就累计涨跌幅，几乎都是下跌的。那么我8月份这个中下旬这个走势我偏悲观一点，另外的话，最近对于宏观调控这块的话，我觉得这个警惕度，就高度警惕性，市场各方都是比较警觉的，特别是这次中央政治局会议上，也对宏观经济相关的措施的话，我觉得从措词上的话有一点强化，另外的话，景东说得比较对，的确是可能是7月份调了一次货币政策的话，8月份或许不会动货币政策，但是具体的这个数据的话，还会引发人们的担忧，比如说如果是国家统计局再把7月19号该披露的这个数据，或7月18号。

　　张景东：推迟一天

　　张刚：那市场恐怕又造成恐慌了

　　李南：我们就习惯了，经常推迟，哪还有什么恐慌？

　　张刚：那就看具体包袱抖落出来到底什么样了

　　李南：好，那我们先出一下广告，一会儿接着说。

　　李南：《财富非常道》谁看谁知道，那么继续来关注我们的节目，那么以前如果您要是在主板上炒着炒着股票没了，你得上三板踅摸踅摸，看是不是到三板去了。现在呢，如果在三板上找一找，我的股票没了，那恭喜你，很可能就去主板了

　　张景东：不是破产了？

　　李南：毕业了，人家知道嘛，你看看我们发的一个毕业证书，这个是谁呢，三板毕业证书，姓名这个同学的名字叫做粤传媒，然后曾用名是轻运建北，因为它是买了这个壳，蜇伏六年之后，做广告代理，制作、印刷等等，终于是已经荣誉学员，人家毕业了。所以你去看那论坛，现在特别火，就是说这个事实证明谁抛弃三板，住注定被三板所抛弃，然后回帖就是说，我可以用更高价买回来，然后这个楼主就说了，哼，买回来，容易吗？能够容易买回来的，还到三板吗，是不容易，三板它是一个，一天才结合竞价一次，还能看你是不是买着，你不一定能买得到，就这么一个价值。

　　张景东：有的三天才交易一次，五天才交易一次。

　　李南：就跟那个招投表似的，是吧

　　张刚：而且它不是一个交投很活跃的市场，而且参与的人应该来讲也并不是很多

　　李南：可是最近活跃，这个粤传媒不是今天毕业的，人家是前天毕业的，毕业之后当天大家都欢欣鼓舞地，纷纷涨停，然后本来还想送另外一个同学毕业，结果呢。

　　张景东：没毕业，肄业了。

　　李南：被一把砖给拍回来了，肄业，就是这个叫做九七软件，它是做一个财务决算统计和分析的软件，据说成绩也还不错，但是就没通过。

　　张景东：为什么

　　李南：不知道为什么没通过，也没有什么理由好像是。

　　张刚：对于这个发审委未过会的公司的话，也许会有理由，但这个理由的话，基本都不公示了，因为它不是公众公司，它没必要公示了，反正你也没过会，你也成为不了公众公司，那么你就基本就打到门外去了。

　　李南：那我努力，我数学考得不好，我把数学考好，我语文学得不好，我把语文学好。

　　张刚：那就内部掌握了

　　张景东：肯定是德智体没有全面发展

　　李南：不让他毕业是吧，其实这个九七软件好像是一家中关村高科技企业，就是在产权交易市场在这交易的这么一个公司，那么但大家说没关系，说这个我们不看九七，我们就看粤传媒，有个榜样在这，什么三板整个就活起来了。

　　张景东：那我想问一句，九七软件没有被批的话，那其他的股票是不是也会受一些影响。

　　李南：今儿脸都跌绿了，没看见吗，跌停了一大片，三板上面。

　　张刚：我觉得不能拿粤传媒说事儿，不能说所有的公司都会布粤传媒的后尘，而且很多公司恐怕都会布九七软件的后尘，我倒是觉得，因为从三板公司的构成上来看的话，它大多数都是主办的退市公司，说不好听就是个垃圾筐，就满足不了主办上市条件的，都扔到这个待办股份转让系统。

　　李南：垃圾桶是吧，你的意思就是

　　张刚：是

　　张景东：三板的股票现在基本上可以分三部分，最大的一部分就是以前的星号ST，或者PT，退到这里边来的。

　　李南：插一句，刚刚有一个国光磁业来了，然后那个论坛上就欢迎，欢迎新同学国光磁业以前为了我们国家争了光，这次希望你为三板来争光

　　张景东：还有一部分是哪儿呢，就是那原来STAQ和NET市场的那些法人股，然后挪到这个市场，这个轻运建北，我印象里就是属于好像是NET系统的，第三部分是哪儿，就是中关村产权交易市场的，一些公司拿到这个里面来上市，所以真正能就所谓毕业的这些公司，恐怕是后面两部分，前面的数量最大的一部分我估计大多数，甚至可以说99%都是很难回去的。

　　李南：你看粤传媒的成绩单了没有，2004、2005、2006年，你看非常稳定，3毛1和3毛4，这个不亚于某些主板的公司，其实是吧。所以说三板的投资者说了，说我们这凤凰聚集地，不小心就飞出去一只。

　　张景东：实际上就说什么，像这样的公司，它即便不上三板，如果这两年发展得比较好的话，它实际上可以直接上主板，不需要经过这个过程

　　李南：它先买了一个壳，所以获得了预科班的一个身份

　　张刚：我想他可能有其他的一些内部交易在里面，就是说它可能买这个壳，走这些弯路，可能有它这方面的考虑的，但是我就比较同意像那个谁说的，那个景东说的，那个就是它倒不如直接去主板买一个ST的公司，这样的话就相当于过了发审委那个坎儿了，就直接买了ST股，直接申请重大资产重组进行上市就可以了

　　李南：你们知道有个胜源，胜源科技吗，就是在纳斯达克上市的那个公司

　　张景东：有一个

　　李南：它其实是以前是OTCBB上的，买壳，买了一家壳上的市，它是大概是在几年前，在纳斯达，在美国的OTCBB市场里面买了一个壳，然后它是今年上市转到了纳斯达克的全球市场里面，纳斯达里面是分三层，全球精选，全球市场、资本市场，他上的是全球市场这一个。他也是通过，因为他不熟悉那个美国的环境是怎么样，他先预演一下，我先买一个壳，然后我再，等我发展得好了。

　　张景东：适应一下是吧，适应一下环境。

　　李南：对对对，我先适应一下环境，他是一个升板，或者说他是升学毕业的一个这样一个过程，所以那我们现在买三板的公司的话，有人也在三板公司里面，三个月挣百分之什么200、300的，最近人家涨得也很好，怎么就不能去投资呢，我就沙里淘金，我淘了金子来

　　张刚：它是这样的，我觉得在三板上投资的话，相对来讲的话，我觉得不如主板可供投资的品种更为丰富一点。

　　李南：69只

　　张刚：我觉得首先的话，作为三板它这个市场定位这块话，现在尽管是前景比较好，但是目前的市场定位从组织结构来讲，还是处于一种稍微有一点变化的这个状况。比如它在主管方式证券协会并不是

证监会，另外的话，它整个交易系统这一块，也主要是挂在顺交所下面来委托进行管理的这个交易系统，同时的话，它更主要的问题，它流通性比较差，它只能结合竞价，不能连续竞价。这样的话对于投资者来讲的话，你进大量地吃进货恐怕比较难，你大量地卖出货的话，基本上很难找到对手，另外就像中关村这类公司的话，就说这些新的上市公司，它实际上只提供一个报价，仅供参考。

　　李南：它没有融资能力，它其实这个交易，只是一个交易是吧

　　张刚：也不在当中进行撮合交易的，它只是提供一个报价。

　　张景东：提供一个报价参考，最终成交什么价格，很多在下面谈。

　　张刚：所以说这样的话，使得它作为投资者参与的这个，我觉得参与的可行性并不是很高。

　　李南：我们要是，我们可以关注这个，比如它有五天交易的，有三天交易的，有一天交易的，那么五天交易的是有八只，五天交易的意思就是说，你的利润是正的，然后股东权也是正的，那么三天和一天就资产就比较差一些。一天甚至都不能够履行正常的披露业务的什么的。

　　(完)