清华学者：今年加息周期还没有结束

　　一个月两次加息、上调存款准备金率、发行定向央票、实行商业银行的窗口指导……随着上半年经济运行数据的发布，中国宏调措施也进入出台密集期。从7月中旬以来的一个多月时间里，调控部门不断释放着对于保持中国经济健康运行的决心和力度。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，高密度的货币政策显然不是权宜之计，而是调控部门经过沙盘推演之后渐次推进的政策布局。他认为，今年的加息周期还没有结束，随着政策效果在未来几个月进一步显现，“处于高位的经济增长速度和CPI(居民消费价格指数)水平将在下半年双双回落。”

　　CPI年底前将回落

　　记者：仅仅过了一个月的时间，央行在上周选择再次加息，那么，本次加息对于目前处于高位的CPI有何影响？

　　李稻葵：对于此次加息，央行给出的解释之一是“稳定通货膨胀预期”。“稳定通货膨胀预期”，就是防止部分群众因担心物价会从食品传导到其他消费品，从而把钱从银行拿出来去买东西，造成抢购。

　　实际上，目前CPI上涨还是猪肉等食品以及副食品推动造成的，与百姓日常生活相关的大宗家电等商品供给充足，并没有出现因供应不足而导致的抢购，甚至一些商品的价格还出现下降。此外，调控部门今年以来已经出台许多调控措施，本次加息再次显示出调控部门稳定物价的决心。因此，我认为，在通胀预期还不强的情况下再次加息，可以稳定市场的通胀预期。

　　记者：您认为下半年的CPI走势如何？李稻葵：猪肉等食品价格有其周期性，尽管9月、10月CPI还可能继续保持目前的水平。不过，经过半年来的调整，我认为CPI涨幅将在今年年底出现回落。

　　年内还将小幅加息

　　记者：频繁加息对股市影响大吗？

　　李稻葵：可以说影响是微乎其微的。与国外许多投资机构和个人通过投资工具从银行借钱投资不同，中国

　　记者：您认为下半年还有哪些政策要出台？

　　李稻葵：我认为今年的加息周期还没有结束，主要是因为目前实际利率水平还比较低，加息对于稳定储蓄有积极影响。调整商业银行存款准备金虽然在控制货币信贷方面比加息更有效，不过，目前上调空间有限，再次上调比较困难。因此，我认为央行今后几月还将小幅加息，具体次数将视随后几个月的经济情况而定。

　　政策效果将陆续显现

　　记者：近期高密度出台的调控政策，对于宏观经济将产生哪些影响？

　　李稻葵：事实上，高密度政策主要针对三个目标：一是刚才提到的CPI；二是实现经济又好又快发展，防止经济走向过热；三是促进股票、

　　我认为，这些政策实施的效果将陆续显现出来。不过，值得注意的是，目前经济出现的许多问题与我国所处的发展阶段有关，还需通过体制上的改革来进一步完善。

　　记者：对于下半年的宏观经济增速，您是如何看的？

　　李稻葵：我们预测经济增速将在下半年有所回落。今年以来采取的宏调措施已经达到了预计效果，固定资产投资增速得到了控制。此外，我认为，