央行启动年内第4次加息

　　本报记者 陈琰

　　CPI的持续走高让央行昨天宣布再次加息。央行此次加息距离上次只有1个月时间，且选择在非市场休息日宣布，加息频率的密集程度让部分市场人士颇感震惊。

　　央行昨天傍晚宣布，从今天起，金融机构人民币存贷款基准利率1年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33%提高到3.60%，1年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84%提高到7.02%，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

　　对于此次加息的原因，央行明确表示是“为合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期”。官方此前公布的数据显示，截至今年上半年，境内金融机构新增贷款金额逼近3万亿元，一举用完去年全年的指标，迅猛的贷款增速为固定资产投资攀升埋下隐患。具体到直接体现通胀程度的CPI走势上，今年3月至今，我国CPI涨幅已连续4月冲破3%的警戒线，7月5.6%的涨幅更是创下10年以来新高。

　　清华大学EMBA特聘教授梁小民认为，在系列火爆数据的支撑下，央行此次加息完全在意料之中。猪肉价格及粮食价格短期内易涨难跌，CPI也难以于短期内出现回落，加上高企的货币供应量数据等等，预计今年下半年央行还将采取多次加息的做法。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，无论是遏制宏观经济从偏快转向过热，还是改善负利率局面，央行年内再次加息都是情理之中的事。为防止食品价格上行压力传导至其他行业，央行下半年可能会提高存贷款利率2到3次，借此提高资金使用成本。此次加息完成后，储户1年从银行所获得的实际利率为3.42%，远低于当前超过5%的CPI涨幅。

　　-影响分析

　　房贷

　　20年50万房贷每月多还45元

　　贷款利率的提高势必会增加“房奴”的还款压力。记者昨天查询建行

理财计算器得知，以贷款50万元、贷款期限20年、使用等额本息方式还款的商业性房贷为例，利率调整后，购房人每月多交的本息约为45元。按照银行惯常做法，对老客户将于明年元旦起执行新利率，对今起办理房贷的新客户将按新的利率标准执行。

　　业内人士提醒，今年以来，央行已多次上调贷款利率，在我国利率进入上行通道之时，购房者不妨选择可以锁定利率上行风险的固定利率房贷。目前在北京地区，包括光大、招行、农行、建行在内的多家银行都已推出相关产品，部分银行执行的固定利率只略高于浮动利率。

　　股市

　　回调压力空前加大

　　尽管多数观点认为股民对加息已具备一定的“免疫力”，但刚刚宣布的加息决定仍让部分证券分析师感到担忧。

　　上海远东证券分析师孙卫党昨天在接受记者采访时说，前一天外管局刚宣布允许境内居民投资H股，加上最新宣布的加息，以及前几天发行6000亿特别国债，股市本周面临的“利空”呈现出前所未有的密集状态。这些政策的紧凑出台，本身就体现出监管层“不希望股市涨得太快”的意图。在这种情况下，股民的投资心理难免受到影响。同时，从当前的大盘点数及平均市盈率来看，已出现相对明显高估迹象。基于前述判断，股市出现回调的可能性十分大。孙卫党甚至认为，央行之所以选择在周二而非惯常的周五加息，或许有不希望大盘越过5000点的考虑。

　　具体到对个股的影响上，对银行资金需求较大的房地产股，以及此次加息后利差随即缩小的银行股，受到的负面影响比较大。

　　投资新渠道

　　投资H股前景较佳

　　加息给A股带来的回调压力显而易见。适逢外管局允许内地居民投资H股

股票之时，不少投资者开始生出炒H股的念头。

　　招行北京分行首席外汇分析师王晓萌对H股的长期盈利能力抱乐观态度。他认为，相比于A股，活跃在H股上的资金多数为以长期盈利为目的的投资资金。相对成熟的

资本市场会给投资者带来相对稳定的收益回报。

　　据介绍，在过去30多年内，成熟资本市场给投资者带来的年均收益率约为10%左右，这一收益水平远高出国内金融市场同期水平。

　　预期收益虽然可观，但盲目投资也不可取。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军指出，与国际资本市场密切关联的H股与A股存在天壤之别，除金融工具丰富多样、不易为内地普通投资者所掌握之外，它也很容易受到国际资本市场影响。投资者在投资H股前最好做足功课。