年内第四次加息不期而至

　　□ 本报记者 闫立良

　　中国人民银行决定，自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33%提高到3.60%；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84%提高到7.02%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

　　与一个月前宣布加息时相比，央行此次的表述出现了一些微妙变化，由“引导货币信贷和投资的合理增长；调节和稳定通货膨胀预期，维护物价总水平基本稳定”转变为“合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期”。

　　加息无碍牛市趋势

　　仅仅相隔一个月，央行决定再度上调金融机构人民币存贷款基准利率。2007年刚到第三季中期，加息指挥棒第四次举起。

　　尽管此次时点恰逢上证综指兵临5000点城下，揣摩此次央行对加息的表述，“合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期”，市场人士普遍认为，料与股市此次冲关没有直接关联。

　　其实此次加息已有先兆。上周CPI数据公布后，周五央行就再度发行1010亿3年期定向票据，发行利率3.69%，低于3.71%的一级市场发行利率，更低于二级市场3.73%的水平，体现了一定的惩罚性。而定向票据之后就是加息的规律已经让市场对紧缩政策有了警觉。

　　值得注意的是，本次定向央票选择的发行时点明显打破前3次的隔月发行频率，并且紧随上调

　　国家统计局公布的数据显示，1-7月份，城镇固定资产投资56698亿元，同比增长26.6%，增速低于6月份的28.5%，但仍然处于高位。7月份CPI达5.6%，创出2005年来的新高，由此也带来了通货膨胀的忧虑。而央行7月末的金融运行数据也证明市场资金确实比较多。

　　这正是央行此番年内第四次加息的主要根据。