汪同三：通货膨胀宁防其有 不赌其无

　　目前关于是否存在通货膨胀压力，存在多大的通货膨胀压力，有各种不同的看法：有的认为目前CPI上涨较快，主要是因为猪肉等食品价格引起的，随着生猪饲养的恢复，CPI会恢复平稳；有的认为目前存在很多引起价格上涨的因素，通货膨胀危险不可等闲视之。我倾向于后一种观点。当前存在的通货膨胀压力主要表现在五个方面：

　　第一，存在成本推动的通货膨胀压力。由于各种原因，上游产品价格向下游产品价格的传导一直受到阻碍。但是当环境发生变化时，特别是上游产品价格上涨累积到一定程度时，这种传导必然会发生，形成成本推动型的通货膨胀压力。7月份虽然一些上游产品价格上涨较CPI低了一些，但是值得关注的企业商品价格上涨幅度仍然高于CPI。因此我们仍需要密切关注上游产品价格的变化，防止由于成本推动造成价格全面上涨。

　　第二，存在需求拉动的通货膨胀压力。由于各种比较复杂的原因，我国宏观经济运行中存在的流动性过剩的问题一直得不到缓解。相对过多的货币供给，必然产生需求拉动型通货膨胀。此外，今年上半年出现了一个新情况，城镇居民和农村居民的收入增长速度双双超过了经济的增长速度。

　　第三，经济增长速度过高形成价格上涨压力。自2003年以来，我国GDP增长速度一直在10%以上，而且呈逐年加快的趋势。这种宏观经济的高速增长主要是通过工业的高速增长，通过投资的高速增长实现的。在经济高速增长的同时，某些经济结构问题趋于恶化，特别是投资与消费的比例结构和三次产业结构中长期存在的问题不仅没有得到改善，而且日趋严重。在这样的状态下，过高的经济增长和过快的投资增长会成为出现通货膨胀的动因。我国在 1988-1989年、1993-1994年曾经出现的经济过热，就是由于投资的过快增长导致了高通货膨胀的出现。这些教训是值得汲取的。

　　第四，节能减排目标任务的实现会在一定时期内造成成本价格的上升。我国“

　　第五，国际市场某些主要商品价格上涨会对我国国内市场价格产生影响。近期，世界市场上在石油、谷物等重要商品价格呈上涨趋势的同时，美国次级债问题爆发，使得国际经济环境中的不确定、不稳定因素进一步增强。这些因素，特别是某些重要商品的价格上涨趋势，可能会在不同程度上对我国国内市场价格水平产生影响。

　　上面提到的五个通货膨胀压力因素已经存在，并在过去的一段时间中积累起来，它们的影响必然会以某种方式程度不同地表现出来，因此在未来的一段时间内，消费价格，乃至总体价格水平都可能比本世纪初的前几年高。此外，还应该注意到可能使价格上涨放大的两个因素：一是利益集团扰乱市场秩序，乘机乱涨价；二是

　　重要的是要密切关注2008年的价格变动趋势，做好2008年的物价工作。可以说，目前在CPI的较高上涨中，猪肉价格的上涨只是导火索。由于上述通货膨胀因素的存在，即使猪肉的价格平稳了，通货膨胀也可能找到其他的表现途径。2008年奥运会因素还会进一步加强外部需求对国内价格水平的影响。对于2008年可能出现的价格上涨，我们应该未雨绸缪，宁可防其有，不可赌其无。2008年应该把保持物价的稳定作为宏观调控的核心任务之一，以实现宏观经济总体的稳定增长。

　　(摘自《中国证券报》，有删节) 汪同三

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