投资后续反弹压力依然较大

　　证券时报记者 岩雪

　　国家统计局昨日公布，今年1至7月份，城镇固定资产投资同比增长26.6%，增幅略低于今年上半年的水平，这也是今年来国定资产投资增幅首次出现放缓。但接受采访的专家认为，这一数据虽然较此前略有放缓，但是仍然显示投资过热的趋势还将继续。

　　国家信息中心经济预测部张永军表示，这个数据比上个月略有回落，还是在预料之中，这仍表明投资增速比较快。从2002年经济周期开始，固定资产投资一直保持高位徘徊，这表明中国经济快速增长，投资方面的需求仍较旺盛。此前国家出台的一系列控制投资的宏观调控措施，目前看来还没有见到明显的成效。但如果这些措施真的有效的话，也要到2至3个月以后才能看到投资数据有明显回落。

　　张永军还表示，由于目前资金总体上比较宽松，企业利润好，很多投资都是符合国家产业政策方向，而且当前在建规模还是相当大，因此预计投资增速很难回落，国家短期内也不大可能出台强力度的抑制投资的宏观调控政策。

　　申银万国宏观经济分析师李慧勇也认为，城镇固定资产投资上半年保持了较快的增长，而且仍有继续加快的可能，因此在宏观政策上可能继续加强调控。

　　海通

证券高级宏观分析师李明亮则认为，7月份的投资增长还是比较高，从目前全部出炉的数据来看，前段时间的宏观调控还没有发挥实质效用，投资没有得到控制，这和中国传统的粗放型观念有一定关系，地方政府还是不断上项目，项目投资增幅居高不下，这点令人担忧。

　　数据显示，今年1-7月份全国

房地产开发完成投资12135亿元，累计增速达到28.9%。上半年，全国房地产开发投资完成额9887亿元，同比增长28.5%，增速比上年同期提高4.3个百分点，高于同期固定资产投资增速2.6个百分点。其中，商品住房完成投资增长30.8%，占开发投资总量的70.3%，占比较上年同期提高1.2个百分点。

　　对此，李慧勇表示，7月城镇固定资产投资较上年同期增长26.4%，增速低于6月份的28.5%，但仍然处于高位。而且，月度数据波动较大，长期数据更为可靠。房地产开发增长28.9%，带动了城镇固定资产投资数据增体走高。对于房地产开发的调控措施已经较为严厉，短期不会再出台新的调控措施。

　　从施工和新开工项目情况看，1-7月份施工项目计划总投资203484亿元，同比增长17.2%，较6月同比增幅提高1.4个百分点；新开工项目132099个，同比增加17168个；新开工项目计划总投资48138亿元，同比增长14.6%，较6月份同比增幅高8.2个百分点。

　　李慧勇认为，7月份M2和信贷增速保持较快增长，资金面依然较为充裕，同时在信贷调控下，虽然企业贷款有所回落，但是由于企业自筹资金比重持续上升，利用外资水平也有较大增长，因此投资后续反弹压力依然较大。