AH溢价指数创新高 大蓝筹风险加大

    业内人士指出，随着香港恒指及国企指数的回调，A+H股的价差再度拉大，内地市场蓝筹股在经历近一段时期的大幅上涨后，整体估值大幅提升，吸引力下降，加之美国次级债风波的进一步蔓延等不利因素，都可能对市场投资者的乐观预期产生压力。有鉴于此，目前市况下投资者应考虑对蓝筹股的仓位加以适当控制。

    预算 美国次级债危机继续恶化，进一步冲击全球股市，周四恒生指数继续放量狂泻，盘中一度大跌4.22%，再创2003年以来的本轮牛市第二大单日跌幅。盘面看，中资石油石化、电信、银行、保险、煤炭、钢铁、地产、电力等板块无一上涨，中资金融股、电信股、石油股跌幅较大。恒生AH股溢价指数收报183.00点，再涨1.96%，显示当前A股股价平均比H股股价高出83.00%，溢价率连续第六个交易日创出历史新高。昨日南方航空A股股价最高达到18.59元，而其H股股价最高仅7.88元，其余如中信银行、上海石化、中国远洋以及北辰实业等众多A股和H股之间也存在着比较高的价差。

    业内人士认为，香港股市的暴跌对国内股市造成的压力主要在两个方面：一是心理上的影响，主要是外围股市的暴跌，对投资者产生较大的恐慌性压力，而对次级债风波所警示的金融风险的担忧，也会在一定程度上冲击投资者信心；二则是由于香港股市上中资股的暴跌，导致目前A、H股之间的价差拉大，同股同权的A股估价值会变得相对更高，这让A股对部分机构投资者的吸引力下降。尤其是大量在香港上市的大盘国企股下跌，可能导致部分机构产生撤离大蓝筹板块的意愿。

    不得不承认，前期推动市场上涨的主要阶段性动力是大蓝筹股的不断拉高，在经历近一段时期的大幅上涨后，蓝筹股整体估值大幅提升，吸引力下降，而一旦市场对大蓝筹预期改变，所产生的调整压力是较大的，这可能也是导致昨日市场下搓的主要原因之一。实际上，从昨日的盘面来看，大蓝筹的确也成为带动股市跳水的主要板块，显示机构的悲观情绪呈现明显的升温迹象。这不能不引起投资者的警惕。