沪指九连阳逼近4900 谨防大震荡

　　周二沪综指拒绝回调，涨1.1%报4872.8点；预计大盘短线或继续上涨，但其后可能面临较大级别的下跌

　　近期的行情既出人意料，也在情理之中，说其情理之中的因为钱太多且银行负利率，说其出人意料的是上证综指竟然一口气拉了十根阳线。虽说上证指数有虚涨成份，但能虚成这样，也算虚中有实了。

　　周二沪综指拒绝回调，收盘涨1.1%报4872.8点，深综指涨1.83%报1331.2点。隔夜道琼斯指数再现跌势，可能对周三恒指构成影响，次级贷危机并未平息。

　　昨上午如期公布了经济指标，我国7月零售额额增16.4%，达3年来最高，高于公布前经济学家平均预测的增16.2%。6月份零售额是增16.0%。也许不全是碰巧，6月股市大跌而7月股市向好，因此零售额中可能藏有一些信息，即股市兴旺确有可能脉冲性支撑消费。

　　大盘短线还可能继续上涨，但其后可能面临较大级别的下跌，投资者应充分注意，调整契机便可能是红筹股大量发行。其实近期盘面有许多迹象已经暗示了这种可能性，比如许多个股不怀好意地大比例送股，又比如新股上市定价奇高，而这种定位一眼便知难以维持长久。

　　大盘在调整前先涨到哪不太好说，笔者勉为其难暂看5200点。影响我们股市因素太多，我们市场不仅受自身规律约束，还易受政策面影响，更有指标股极端扭曲，使指数本身就不能完全代表大盘实际情况。

　　工行扭曲指数能力确实相当惊人，这个

　　工行目前总市值只比埃克森美孚和通用电气两家低，其总市值约折2852亿美元，已超过花旗集团的2338亿美元。截至周一收盘，美孚总市值约为4600亿美元，通用电气约3900亿美元。简单计算便知，后市若工行涨到9.70元则赶上通用电气，若涨到11.40元则称霸全球。说不定工行无需涨那么多也行，因为人民币在升值且美股走势可能不好。

　　如果后市工行狂拉一阵，这玩笑可就开大了，一不留神说不定便弄成全球最大股票。我们是发展中国家，股票却是最发达的，这事笔者总觉有点不对劲。我们当然不能妄自菲薄，但也不等于说可以无限膨胀，实事求是才是正确的态度。

　　市场中博弈各方智力大体相似，区别更多的应是人性。因此笔者认为，除了一窍不通新股民外，多数较老练的投资者在这股市上混更关键的在于“炼心”，而并不是绞尽脑汁设计博弈招数并企图高人一筹。说到底大伙其实都差不多的，你能想到的，人家一般也能想到。

　　既然大家都能想到，那么有时还不如制订机械的止损策略。中国股市之牛令多数人大跌眼镜，持股并订下止损或止盈条件并机械执行或者才能自始至终陪伴这头疯牛。

　　估计未来大盘若发生中级调整在一开始时不会太明显，因这是真正调整的必有特征。真正的调整不会有类似今年5月和6月那种急跌所形成“头部”，真正的调整在一开始是容易被忽视的，投资者往往在不知不觉中慢慢被粘，到警觉时已套了很深，此时再也无力斩仓。另外，真正的调整一开始虽然慢，但调了许久后往往还会加速杀跌，而“5·30”以后两次大跌却并非如此，当时的下跌是“一杀到底”型的。

　　笔者认为投资者不必对未来大盘可能的调整担心，越是真正的头部其反复越多，越是有更多的“改正错误”的机会。这其中缘故可以说得极复杂，也可以说得极简单：如果都像“5·30”这么跌，那主力可怎么活？

　　郑步春 每日经济新闻