债市“静待”数据出台

　　昨日央行发行220亿元三年期票据，较上周减少40亿元，中标利率为3.71％；同时发行350亿元三个月票据，较上周增加90亿元，中标利率为2.7868％。加上周二发行330亿元一年期票据，本周央行净回笼578.7亿元，继续收缩流动性。国债指数开盘109.97点，盘中小幅震荡走高，收于110点，涨0.03％，全天成交4.8亿元，较前个交易日有所放大。从盘面来看，长期券种走势分化，部分中期券种表现较好，010210券、010404券涨幅居前。

　　尽管近几个交易日债市一直处于小幅整理态势，但随着宏观数据披露期的临近，市场谨慎气氛再度升温，各种传言和前日央行发布的《二季度货币政策执行报告》使得市场对较高的数据已有预期，从央行报告来看，投资者应关注几点问题。

　　首先，央行对通胀的关注度升温，防止全面通胀已成首要任务。其次，关注货币政策的有效性。实际情况是，紧缩调控的收效并不明显，总量上的控制未对食品价格形成牵引。