证券市场人士：上周五调控措施比预期温和

　　郭茹 匡志勇

　　多位证券市场人士认为上周五央行的调控措施比预期要温和。但也有业内人士提醒，利率上调提高了市场无风险收益率底线，对股市估值形成压力，投资者还没有到乐观时刻。

　　联合证券研究所所长吴寿康接受《第一财经日报》采访时称，此次调控政策比预期要温和主要体现在两点上：其一：原本预期会取消利息税，而此次只是将利息税由20%较低到5%；其二，人民币利率上调0.27%个百分点是市场预期的低点。吴寿康认为这两项政策的出台对银行股的利好作用比较明显，首先利息税的大幅较低，提高了储蓄对资金的吸引力。另外，原本市场预期此次调控会缩小银行存贷差，而按实际出台的政策，银行存贷差并没有缩小。

　　但深圳一家创新类券商策略分析师称，必须重视其可能带来的长远影响。首先，提高

　　“对于本次加息，债券市场其实已有所消化，”一城商行债券人士说，“这次加息后对债市的影响可能主要还是取决于央行是否还会加息。”

　　“考虑到经济和投资的快速增长，以及CPI的高企，下半年可能还会再加一次息。”一国有银行驻上海的资金部门人士说。

　　福州银行债券人士林子君认为，这次加息对于短端利率的影响可能会大于长端。一方面，由于活期利率的上调会带来银行资金成本的增加，可能带来回购利率走高。另外，一直保持稳定的1年期央票发行利率可能会出现一两次剧烈的上扬，从而会带动其他短期期限利率的上扬。对于中长期来说，由于5年期以上贷款

　　上述国有银行人士则认为，加息可能促使短端的一级市场利率上扬，并对5年期以上的收益率带来影响，再考虑到下半年长债供应的增加，长期利率的前景可能更加暗淡。