陆志明：不能人为打压股市使居民财富缩水

　　上周末央行发行千亿元定向票据，显示出紧缩流动性意图之后，大盘走势更为低迷，成交量也极度萎缩，众多资金开始离场，银行储蓄和长期消费贷款也开始回升。

 

　　这些现象均传达出一个显著的信号———曾经一度占据市场70%规模的中小投资者开始割肉离场。

 

　　虽然有人说中小投资者割肉离场将使资金流入基金等机构投资者手中，从而使中国经济稳健、证券市场不断成熟完善。乍听起来似乎完美无瑕，然而结合中国国情却漏洞百出。

 

　　在中国有效金融投资渠道如此贫乏的环境下，中小投资者投资渠道主要集中于

房地产市场和

股票市场，传统的银行存款模式早已为人所唾弃。如果说股票市场投资过热是宏观经济过热的结果和表征，那么房地产市场过热无疑是宏观经济过热的动因和源泉。股市兴旺能促进资本再流通、社会再生产的新一轮扩张；那么房地产市场的过热只能推动通货膨胀和对低收入社会阶层的掠夺。

 

　　事实上，以上吹捧机构投资者万灵的观点往往暗示着中小投资者跟风被套应“风险自负”。如果单从股票市场的角度来看确实如此，但是从宏观经济发展的全局来看，提高居民收入水平，增强财富效应，刺激内需是

宏观调控的核心，人为打压股市使居民财富缩水无疑是与此背道而驰的。《新京报》
陆志明