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CPI 推迟公布背后的玄机

http://www.sina.com.cn 2007年07月19日 00:00 新快报

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  据国家统计局的日程安排,原定18日召开上半年国民经济运行情况新闻发布会,借此将公布上半年CPI增长情况。不过,这一日程被临时推迟了。

  管理层这一举动,对市场无疑有一定影响的。多数机构预测,6月CPI的增速将超过4%,与5月相比较有加速上升的势头,因而受到市场的高度重视。最重要的是,印花税上调后,市场已经改弦更张,不仅没有了前期的狂热,反而平添了几分惊弓之鸟的味道。此外,央行行长周小川也表示,未来是否采取进一步的紧缩政策,要视6月CPI而定。

  推迟已有先例

  既然6月CPI的相关数据对市场走势如此重要,那么推迟公布必然会引起市场的动荡,事实上这种情况在今年4月就已经发生过一次,本来应该在上午10点公布一季度CPI等经济数据,却推迟到下午3点后公布。从当天盘面的表现来看,推迟的确带来了一定的恐慌心理。不过,这次推迟带来的负面影响可能是短期的。第一,4月份的行情基本上是散户主导的,因而对政策消息而较为敏感;但是目前行情是机构主导的,故推迟发布带来的冲击是短期的。第二,最近管理层的态度有所转暖,包括提高保险资金的入市比例等。在这种情况下,数据推迟公布可能是管理层为了避免市场受到更大的影响,因为公布的数据经过周末的消化后,市场将更加理性。

  如何看待CPI增速过快的影响?我们知道,CPI一直作为衡量通货膨胀的重要指标,在央行决定货币政策取向的过程中也起着重要的作用。近期食品价格上涨较快,6月份猪肉批发价同比上涨74.6%,从而直接推动CPI增速走高。对此有人认为CPI已经超过3%的警界线,

宏观调控压力明显增大。

  不应过度强调

  CPI增速固然值得关注,但过度强调是不太合理的。首先,管理层已经表态,下半年将加快资源价格改革的步伐,包括煤炭、天然气、

成品油等,改革的动机很明显,主要是通过提高资源的使用成本,加快粗放型增长模式向集约型增长模式的转变。由于上游资源价格上涨,必然会推动食品等价格上升,假如我们没有考虑到这些因素,而是机械地套用3%的警界线,这是失之偏颇的。

  其次,不要简单认为加息、上调

准备金率等紧缩货币政策就是调控的主要手段。事实上,管理层在防止经济过快过热的问题上,手段是多样的。打个比方,节能减耗就是一种很好的方式。例如,电力方面,将被关停的小火电将达1.15亿千瓦,约占行业机组总容量的六分之一。

  多方专家已经表示,目前的调控方式控应化“大”为“小”,即化一次性的大调整为不断的小调整,以继续延长本轮经济周期在适度高位的平稳运行。在这样的思维指导下,相信CPI增速过快带来的调控压力是有限的。(据和讯网)

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