《财富非常道》：国有股转让新规利好几何

　　主持人：李南

　　嘉宾：张景东、水皮

　　李南：《财富非常道》不说不知道，各位好，欢迎收看今晚的招商银行《财富非常道》，我是李南，今天晚上的嘉宾组合叫水景组合，所以我们今晚的演播室叫做水景访，是吗？

　　水皮：应该换一个赞助商

　　李南：OK，想说什么都忘了，是这样，上周其实我就已经收到了这种短信，包括电话给我说，说周末可能会有利好，然后我们看到周四是全年的，到目前为止第二大单天跌幅，周五变成了第二大单天涨幅。然后周五，收市之后的5点钟的时候，就出来了这样一个，三个办法的消息，关于国有股减持的问题，一个是这是转让办法，简称，那么这是一个标志的管理暂行办法，还有一个就是受让办法，就是你怎么定价，卖给谁，怎么办，卖比例是多少，节奏怎么把握，等等等等，全部都给你零零总总的这个，都把它弄得很规矩了，那今天又是一个继续的上涨，那这个是不是就是，真的是江湖中传闻当中的那个利好吗？景东

　　张景东：我不觉得它是什么利好，因为这个实际上我觉得是国资委

　　李南：捡了便宜还卖乖，典型就是，都涨了，你还觉得不是利好

　　张景东：我觉得不是什么利好，这是国资委正常行使他的职权，按照现在法律的规定，国资委实际上是名义的国有股的股东

　　李南：出资人

　　张景东：所以他应该有这个权利，就是说凡是涉及到这个国有股的这种转让，减持也好，买入也好，都是跟我相关，其实都是买卖我的股票，我为什么不能有权利来决定这些事情呢？就是他职权范围之内的事情，他都应该管。实际上我觉得这个办法出来稍微晚了一点。因为从2006年开始就已经有一些股票开始解禁了，开始买卖了。那个时候办法就应该出来，为什么那个时候没出来呢，我觉得很可能他在观察，因为以前没有这种经历嘛，没有这种经验吗，他要观察一个市场的表现，市场的反应，然后观察一段个人企业它会怎么处理这个事情，然后得出一定结论之后，出了这个办法。当然了，我觉得现在出还不晚，应该说比较及时的，这种行为应该受到一定的约束

　　李南：可是你看时间上面，其实这几个办法是6月30号出的，6月28号制定的，这制订的时间是吧。而且是从7月1号开始实施的，那为什么7月1号都开始实施了，为什么它上周五，是7月6号才执行啊，就等着周末的时候就公布这个。

　　水皮：这个你问得是比较关键的，照说嘛，这个实行的热情不能追溯，是吧，你看7月比如6号才公布，你跟大家说是7月1号已经开始执行了。这个好象有点这个某个地方

　　李南：偷窥的意思

　　水皮：有点不大对劲，那么问题是在这个时候公布，不是利好它也是利好，我们上回在这里做节目的时候，我就说过了，我下一期报纸要做的头条是什么，我给大家多来了，头条是什么。

　　李南：收广告费，不能看。

　　水皮：你看那头条边上是什么，国有股减持不再是洪水猛兽。这个非常清楚，这个观点我们也讲得特别地清楚，因为在这个时候，在市场振荡的时候，我相信我们节目收视率非常高，牛市的时候，真正确定方向的时候，收视率未必是最高，熊市的时候可能是没人看我们的给节目，什么时候最多呢？就是在4000点振荡的时候，看节目人最多，你比如说星期四跌了200点，我们这个选题是周一就策划的，我上次都在这预告了，我下回就要做这个了。

　　李南：那个营销部的同志们请注意，一会儿找我要水皮单位

　　水皮：星期五反弹了160多，那么在这个时候说国有股减持这个办法，我坦率地跟大家讲，的确是管理层的一个急救站，他是拿这个来做一个善意的报答，是一个反应。如果说这个办法出来市场没反应，我相信他还有更有利的措施，国有股减持这个东西，这个我们刘基鹏当天晚上接受我们记者采访的时候，这个就非常有感慨，他说他是特别伤心，他说不愿意跟国有股减持这几个字联系起来的，但实际上他是国有股减持，那么这个反应了国资委一个什么态度呢？反应了国资委就真实的一个意图，他作为中央国资委来讲，他并不想说，我们趁高位什么减持我们手上股份，因为你要知道，国资委的心态，他是管国有企业的，那么国有企业他是强调控制力，只有手上可以管理的资产越多，他的位置，他的重要性才越突出。如果你去想像一下，如果他手上的资产都减完，那他还干什么呢？但是地方国资委不是这么想的，特别是有很多地方，是有国资委下面是国有资产运营公司的，你比如汝州老窖的股份，就是这个国有资产运营公司手上掌握的，它都有强烈的减持的冲动。它减持，比如说1个亿，那能兑现十几个亿的现金，这个对很多地方政府来讲，那简直是天上掉下来大馅饼，他当然会往大了做，而且它疯狂地减，你比如中信减一个亿，它能减出30亿钱来，30亿人民币来。那么中信当然是中央企业了，那么问题就在于是谁让你这么减的

　　张景东：谁给你这个权利

　　水皮：以前没有明确，那么国资委现在跟你说，我们划好段，所以的超过一定份额的减持率都得我同意才行，这样实际上把地方国资委的权利是上收了。中央就更不用讲，因为你减持之后这个钱做怎么用途，比如说你中信，你减持完之后你是干什么呢，你是作为你的业绩考核呢，还是说要上交我国资委来支配，因为国资委会在更大的范围空间，来这个调整他对国有上市公司的控制。

　　李南：就干什么用的话，董事会决定干什么用呗。

　　水皮：不对

　　张景东：这是股东的权利，不是你董事会能决定的

　　水皮：他一定是不如说国资委来决定这个钱的去向

　　李南：那不是企业的钱吗？

　　水皮：不对，这不是企业的钱，是大股东钱，真正的股东的钱，所以说政府的股权变现完之后的钱，是不亏你说，或者归你集团公司名义代持的，说你企业就能支配的，不是这么回事。它至少是归国资委，或者归地方政府。那么国资委实际上在这个时候为什么能够跟

证监会达成一致，他就把这个大家对大非的恐惧啊，因为大非有10亿的市值，他如果这个市值进入没有管制的全流通的领域，他市场是不堪承受的。

　　李南：但是从上半年的情况来看，记得中正报有过一个数字是吧，这个数字就是其实尽管上半年有很多大非是解禁的，但其实最终真正减持掉的只有1/10，对吧，就说这个大家还是自己还是很知道分寸的，不该减，我不能减是吧。

　　张景东：实际上这个问题，你把国资委想象成一个普通的股东就比较好理解了，他明明是股东，这股份是归他所有的，当然你要卖或者要买，当然是应该由他来

　　李南：得我同意的

　　张景东：我同意的，对，而且这次出的这个规则，我觉得实际上某种程度上还是放松了管制，怎么讲呢，他规定三年以内减少5%以内，包括大盘股3%以内的，实际上是不需要经过批准的，只需要报我备案都可以了，你自己可以作主，这个权利我觉得其实也是挺大的了。

　　李南：我们来看一下具体的权利，就这次很有意思，咱们上回还争过，什么叫大盘股，什么叫小盘股，人家给划分了一下，10亿股是界限，超过10亿股就是大盘股，如果没到10亿股的话，你再连续三个会计年度累计减持5%以下的，你这开开会，同意也就算了，以上的必须要经过报国家的国资委要批准

　　水皮：地方国资委也没权利

　　李南：是的，然后如果要是超过了10亿的话，那就属于大盘了，大盘的话，计件到3%，3%以下累计你可以来作主，3%以上是需要批的，还有一个就是5000万，5000万股也是一个界限，当然他会有一些例外，比如说确实是，你是需要就是国资之间的这种并购，为了不如说优化一些资源配置的并购，或者你特别差，那种可能就会有一些例外条款，但这个是基本上是主要条款就在这里了。其实我们也看到说，我们之前也有过一爬两停啊

　　张景东：锁一爬二是吧，第一年5%第二年10%，三年以后就不受限制了。

　　李南：这不也是一个规定嘛，那这个跟这个到底是一个什么样的关系呢，更严了嘛

　　张景东：上一次锁一爬二，我觉得是未搞股改，证监会推出了相关的规则，限于二级市场内的这个范围，那么这一次的国资委出面呢，我觉得是行使它的股东权利，是股东的权利

　　水皮：他要管，他实际上把很多权利上收，那么再一个他表明一个比较鲜明的态度，他不是以这个减持为目的，事实上他告诉你，我并不以减持为目的，所以你们千万不要把我看扁了，门缝里面看人，以后市场千万不要拿这个来说事，大非这个问题来说事。他实际上起了这么一种预警的作用了

　　李南：所以还可能增持呢

　　水皮：那当然，以我对国资委的了解，特别是我接触报道来讲，两年前他们就是这个态度，实际上一旦这个国资的评价体系建立起来之后，他是要管起来，而且他也不认为说，所谓有跟有退，就一定是从竞争性领域退出，不是这概念，这种解读并不完整，他甚至在这个竞争性领域，如果他有优势的话，只要国有企业，国有资本能够做到行业前三的，他都愿意就进入，不但愿意进入，而且愿意扩大这个占有率

　　李南：就当进则进，当退则退，谁说我一直要减持，我老想着减持减持。

　　水皮：占有率为这个衡量标准的

　　张景东：实际上牛市的基础是国有股流通是一个重要动力，而不是国有股减持是动力，如果非得把它理解成，将来股市涨上去的目的，就是为了将来某一天把这股票全卖过老百姓

　　水皮：阴谋论

　　张景东：要是这么想的话，那你干脆现在别做股票了，别卖，赶紧把钱收回来，该干吗干吗去。

　　水皮：实际上这种心态，说难听一点，是以小人之心度君子之腹，而且他实际上是把管理层，把国资委放到自己的对面去看，或者说他把自己放到政府，或者放到国资委的对立面去

　　李南：所以我们要博弈吗，你老觉得我们是对着干，你不是想掏我的钱吗，我就把钱保护住。

　　水皮：实际上大前提一致的，在哪儿呢，就是国资委以后也一定是会引入市值管理这个概念，就市值管理，他看这个企业，特别是对这个经营者，业绩的考评，他不光要看它这个利润增长怎么样，同时要看你这个公司，在你手下体现出来的市场认可度，不如特别投资者对你的认可度。那么就以市价乘以你总股本来特显，就市值的管理，但是市值的管理对很多上市公司来讲也好，对国资委讲也好，甚至对我们个人投资讲也好，都是一个新的话题。

　　李南：而且在这个点上我们的利益是统一起来的，对吧，好，我们先出一下广告，一会儿接着说。

　　李南：《财富非常道》不说不知道，水皮还乐呢，有一些这样的说法，比如这个事，我们觉得比如国资委作为出资人，你当然你自己的这孩子都被卖了，你总得批准一下是吧，你不能不知道，那有人就说，当你这回，你股改改什么呢，不就改个有流通权吗，这个是不是开倒车啊，你不让我们改了，那你说股改之后我们就可以全流通，全流通之后我可以并购

　　水皮：你的意思，就是对全流通理解就是到点了之后，就可以自由地流通。

　　李南：但我可以卖，现在我不能卖，我还得听你的，那是不是有点。

　　水皮：什么叫你的我的，本来就是人家的，你刚才说把人家孩子卖了，你那个叫拐卖，叫盗卖，未经主任同意许可，你把人家孩子领走了，说弄到山西去了。

　　李南：但我们有董事会，董事会那不就是代表这个。

　　张景东：董事会是我的雇来的官家，是我聘你来管理这个公司的。

　　水皮：董事长有可能代表大股东，他也有可能不是大股东。

　　李南：可能他会有内部人控制，没准他会和我大股东之间，有一些不那么对付的地方是吧

　　水皮：但有一致的地方，也有不一致的地方，它不是一回事

　　张景东：所以应该说这个办法是国资委在正常地行使股东的权利，这是股东权，是法律赋予他的权利，你不能说有董事会，董事长多少英明，他都可以全权委托，全权给他办了，永远没有这样的事情，别人买卖你的股票难道不告诉你吗，不让你知道，你没有权决定吗？这个是不成道理的事情。我觉得不单单是这件事，现在好象有一种不太好的风气是什么呢，出来一个什么东西，大家往往从个反面，从一个阴暗面去理解它，很多人就是，特别是有些中小投资者，总会觉得所有人都站在我的对立面，比如说上市公司，然后圈我钱，国有股东就想办法就是想骗钱，将来要高位卖给我股票，券商千方百计骗我，要万我的佣金，再加上黑嘴啊，什么各种各样的黑装，反正大家都是准备坑我的，我觉得如果说这个事情都惨到这个份上了，那这个股票干脆别不作了

　　李南：那我要赚钱，我赚钱就要跟黑势力做斗争

　　水皮：这种心态是什么，这种心态是目前调整式的这种心态，尤其是在套牢，幅度比较深的时候这种心态，你真要涨起来，单边上扬，又开始出现的时候，他肯定不是这种心态，他那个时候什么，他是从别人身上捞钱的心态，恨不得把手伸到人家口袋了去，拿过来了，他现在是口袋里的钱被人家拿走了，所以这个心态的问题非常重要。

　　李南：等他有征服的快乐的时候，他赚了钱的时候

　　水皮：你看我本事多大，我有这本事把你的钱从你的口袋里掏出来。

　　李南：先是你看，你出这个政策，我一眼有看穿了吧，我一眼看穿你就是要怎么怎么着吧

　　张景东：阴谋

　　李南：很多人这样一种心态。

　　水皮：这是很脆弱的心态，就是一种怨妇情结。

　　张景东：实际上我觉得在市场里，没有人能从你的口袋里把钱掏出来，每次都是你自愿地把钱交给别人，是你愿意的，如果你不去下这个单，不去敲这个键盘的话，这个钱不会从你口袋里走的。

　　水皮：实际上他这个公告，这个三个规定至少是给你大非减持的那种预期是减弱了

　　李南：预期是比较稳定了

　　水皮：对，而且减持的量会比较小，那么对于市场存量之间来讲，肯定是利好。

　　李南：但是对于并购会不会他会限制他活跃成为呢？

　　张景东：我觉得应该不会

　　水皮：这个没关系，他大众转让之后，包括你刚才讲到的，在国有控股公司之间的重组，他肯定是不受这个限制的，因为他可以换公司嘛。

　　张景东：大众交易的方式，多种方式存在，不是说你要从二级市场上去卖，实际上在现在的情况之下，你想通过二个市场并购，我觉得可能性是比较小，因为大部分股份还是没有流通的，而且真的说你要去收购一个国有的上市公司的话，你肯定要经过国有股东的，怎么可能我收购你的公司，我不同意，我不同意你凭什么买我的股票。

　　李南：就没有这个东西，你该买不到还是买不到，是一样的道理对吧。

　　水皮：他有四折概念之后，你看包括现在我们说减持也是要以市价为基础，可以打个折扣。实际上是引用了一个市值管理的概念，那么他今后的重组可以不动用现金都可以完成。它股权的按市价来交换就可以了。基本上不用动现金，这也是为国有企业的重组提供了个方便

　　李南：那它会给市场上带来什么样具体的影响呢？

　　水皮：他不但不会降低重组，它实际上会促进重组的活跃度，因为这个里面不涉及到现金交易，因为这个里面不涉及到现金交易，那么很多，特别是绩差公司他是拿不出现金来的，但他们之间肯定有资产可以置换。

　　李南：就好象你要被别人置换了似的，景东

　　张景东：完了吗？

　　李南：没有完

　　张景东：实际上全流通之后有一什么特点呢，大家定价是以市场价格为依据的，市场价格为依据，很重要，我们知道场外交易以前是净资产再讲依据，市场是讲什么，讲市盈率，讲成长性的，这个两个价之间会有很大的差别，上市公司会占个很大的便宜，无论是上市公司要去收购其他的企业也好，还是其他企业要来并购上市公司也好，上市公司它的这个定价要比你那个非上市公司要高得多得多，所以这个时候占了很大的便宜，一个好的上市公司，我可以不停地利用我的股票，去收购我认为好的这种企业和资产，而收购回来之后，会提升我自己的价值，所以我们过去在90年代看美国股市的时候，当时有一个公司很有名叫思科，他在几年里头收购了一千多家公司，而这里面大部分的收购都使得它

　　水皮：拿股票去收购

　　张景东：反过来又使得他企业的价格又不断地提升，就是一个在牛市里面进入到一个良性循环，所以全流通之后，真正的所谓的并购重组，我觉得是指这个。

　　水皮：所以告诉你李南，真正的有价值的题材它不是减持，它是增持，它是一种变向地增持，你比如说以发行股票，定向发行股票的方式，把你的资产吸引过来，以这种方式在增持，所以你刚才说的所谓减持的预期，什么推高股价减持的预期是支撑牛市的一根肋骨，那如果说一定是你把它比喻成肋骨的话，那一定是鸡类，鸡的肋骨。

　　张景东：一定会有减持，为什么，有些不太好的企业，竞争性比较好的行业，你经营得不是不太好的企业，那国资委将来还是会把它卖到的，当然那种企业不仅要把它卖掉，我相信普通投资者也不会去买他的股票的，干吗要去买它呢？

　　水皮：所以它也卖不出价钱来，就算是为这个考虑，它也会在一定的概念中间注入一部分的概念，让它维系一个比较好的卖像，是吧，你比如鸡肋包一点好看的东西，包一点面什么炸一炸，变成肯德基的那种鸡翅才行，膨化食品。

　　李南：好，我们来出下广告，一会儿接着说。

　　李南：《财富非常道》谁看谁知道，那么如果把它确实是看成一个，客观上一个利好的话，就还是，难道这两天的反弹就这个利好引起的吗？

　　张景东：我倒不觉得是，因为两者之间没有必然的关系

　　李南：或者说加注了这个反弹，就是说弹得比较高，劲比较足。

　　张景东：没这个消息，我觉得反弹的幅度到现在为止也不能说就完了，应该还有空间。因为这是一个，我觉得是中级反弹，而不是一个短期的反弹，因为前面已经调整了一个月了嘛，虽然到现在为止，你也不能确定说，说这调整已经结束了，但是起码第一阶段已经结束了，就是振荡下行那个阶段，现在已经告一段落了，后面一段时间了面，应该是振荡上线的反弹行情，主要是一个中级反弹

　　李南：那你们在忽悠别人抢反弹了是吧要？

　　张景东：很多人已经在抢了，而且抢进去的人可能短线有的已经出来了，因为实际上这个反弹，因为说是振荡上线嘛，它可能在每一个不如说征收关口，某一个组里边都会有振荡，所以时间可能比大家想象得行一些。很多人觉得可能好像现在到4300，就那么几百点，蹭蹭两天就上去就完了，我觉得实际情况不是这样的。

　　李南：但最近这反弹，抄底真得不好抄。我给你们读一短信，关于股票抄局短信，抄地板的没想到有地下室，抄地下室的，没想到地下室还有地窖，抄地窖的没想到还有地壳，抄地壳的没想到还有地狱，抄地狱的，打死也没想到地域它居然有18层。

　　水皮：这比较悲观。我基本上同意景东的看法，就是这个向下一个调整阶段基本上告一段落

　　李南：向上叫调整吗，你向下调整告一段落

　　水皮：那当然，整个来讲还是处在一个调整周期，本来我是想写一个什么稿子，说3000点跟4000点有什么区别，实际上回我们在这里就讨论过

　　李南：上个月讨论过的话题不好，来点新鲜的。

　　水皮：实际上不是，我是告诉大家要有心里准备，时间长度，3000点是调整了，振荡了3个月左右，那么这个就作4000点附近振荡了两个月是很正常的，但是后来那个，那一天写稿子的时候，稿子出来就变成什么呢，人无远虑必有近忧，因为我上面告诉你了，如果说我看好，后一轮继续是牛市的话，那我相信你没有必要为这个近期几百点的调整睡不着觉，所以叫这个十八层地域，我相信一个月前他肯定不是这么些的，一个月前他说天堂，天堂上面还有更好的美景，他肯定是这么想的，真的是没有必要为百八十点和上下的振荡所困扰。

　　李南：但是最近市场涨跌，我觉得大家心情是跟着指数涨跌起起落落，包括我们一些留言我也能看得出来，但是我其实也特别想跟大家说，我们这个节目它是会跟着市场，会跟着市场的热点走，但是其实每个人在这里发表观点，那么其实只是给大家做一个参考，告诉大家，目前有这样的一些人，比如水皮他是这样看的，景东是这样看的，但是真正的，你说你卖对了，你高兴，或者你买对了你高兴

　　水皮：是你厉害

　　李南：真的，我要佩服你，千万不要把这功劳记在我们身上

　　水皮：卖错了是你倒霉，点背不要怨社会，也不要怨你，也不要怨我，也不要怨景东。

　　李南：话一说多了，尾巴都露出来了，否则这样的话，不是看节目是您睡不着，是我们睡不着觉的。

　　张景东：要那样的话，谁赚钱了，跟他分一下成份。

　　李南：你看够想到赚钱，亏钱的时候，你是不是要给人补亏损

　　张景东：那他如果是完全听我的话，当然要负责任

　　水皮：其实是这样，我们这个节目，当大家紧张的时候，起一个心理按摩的作用，你比如说呢极度悲观的时候，我们能，希望我们能给你带来一点信心

　　李南：按摩师水皮，心理按摩。

　　水皮：在你狂热的时候，稍微给你一点冷静的建议

　　张景东：不过我倒是欣赏他的这种乐观的精神

　　李南：谁的乐观精神

　　张景东：股民的乐观精神，还能想到地壳，地壳下面还有地狱，地狱还有十八层

　　水皮：这是乐观的了，他是悲观

　　张景东：我觉得是一种自嘲吧，人如果能嘲笑自己的话，基本上没有什么过不去的东西了。

　　水皮：所以我给大家一个建议，真要跌的时候，你就当这一天没发生一样，不就完了。涨的那一天可以回过头来反复看看盘。

　　张景东：你账户上的钱一下减了很多，你让他不看。

　　李南：那你们觉得这两次的反弹，它真的跟就上两次你觉得会有什么不一样呢？

　　张景东：前面几次都是那种，盘中那种，一两天那种反弹，可以说是下跌趋势没有完全结束的时候，途中的反弹，这一次我觉得是告一段落之后的一个反弹，从现在的幅度来看，基本上前面那个下跌趋势的过程已经被打破了，所以这个反弹的级别，要比前几次盘中发生的要大一些，所以我刚才说是中级反弹，不是一个两三天都结束的一个行情，当然这过程当中可能会有很多反复，所以短线客应该有很多的机会

　　李南：水皮你说怎么样去定义一个叫中级反弹，或者叫做一个中期调整，怎么去定义它。

　　水皮：我是这样看的，你先别管周期调整怎么定义，就是你先来看200但暴跌那个性质，是什么原因造成的，就在那天下跌了200多点，我的一个基本判断呢，是大盘蓝筹最后个补跌造成的。就像跟上涨它是有板块，有这个伦次一样，下跌同样是这样的。你去看看这一轮调整，很多ST的股票已经跌到50%了，有相当一部分股票跌回圆形了，那么最抗跌的是什么，中石化这样的股票，就是它一直不肯跌，到它最后要跌的时候，就最后的多投也爬下的时候，该调整也就差不多，就是最后一跌，最后一哆嗦的时候，当然一方面这是市场本身的反应，但是你要知道，我们开是个政策市，那么不光投资者关注指数，管理层更关注，决策层也天天在看，这2000点对他们的心里冲击也是相当相当大的，当时他们当然也有正面的反应，你比如说要避免这个市场的暴跌，要维护好这个市场健康稳定的发展，包括要对管理层的政策有个全面的理解，对吧，那么这种口径下来的话，对市场自然就是一种很好的一个催化剂。就本身一，它市场完成最后一跌，第二有政策面的一个暖风，有一个信号，所以你看星期五下午那个反转是非常伶俐的。

　　张景东：一说到反转，注意到了。

　　李南：注意到了，抓住这样一个。

　　水皮：对，我前提为什么说满仓等待暴跌呢？这个时候，你像周五下午那种很伶俐地上去，就是你要是空仓，你恐怕是很难去追的，所以你空仓是没有意义的，如果你等待最后一次

　　李南：就手没那么快是吧

　　水皮：等待最后的补跌，那个它可能在盘中发生，可能是两个小时，也可能4个小时，200点可能是4个小时，第二天可能还有2个小时，6个小时，一共6个小时，在这6个小时中间你要做到眼明手快，在这6个小时中间满仓，难度非常非常大。

　　李南：那看来你没割肉啊，你看我这还有个网友说，说这两天水皮没上你的节目啊，是不是在家割肉了，这个叫喊着满仓等待暴跌的家伙，他今天有没有把自己的大腿扳掉一根啊。

　　水皮：这个是哪天的留言

　　李南：这是上周四的

　　水皮：上周四最惨的一天，到周五他可能就不会说，到周五他都知道什么叫满仓等待一次暴跌。是不是

　　李南：看来两条腿还都在

　　张景东：我觉得水皮的观点有他独特的地方，但是可能只适用于他自己，或者一小部分人，不应该把它推广到整个市场。

　　李南：说说，我们这节目是以说实话著称的。

　　张景东：我觉得这满仓等待暴跌，为什么说不适合所有人呢，因为这市场里面有一千只股票，每一个人的情况又不一样。

　　水皮：你要知道我说这话的时候是周一，上周一是吧，到现在。

　　张景东：所以实际上很多人持有的股票并不像你所说的那么好，这个话一定要讲清楚。不然的话会造成很多的误会。

　　(完)