特别国债迷雾渐散 股市缩量找底

　　关于特别国债，上周五财政部有过模糊的表述，被人理解将面向央行发行。财政部的消息来自一位“有关负责人”，这也较模糊。笔者认为，顶多只能说财政部暗示了向央行发行。

　　市场走势表明了这种“模糊”，因为交易所国债指数在周一10：30之前还在下跌。当市场慢慢想明白这种暗示后，国债指数单边上涨，收涨0.17%报109.78点，几乎一天内吃光上周所有跌幅。

　　股票市场反应更慢，但大主力肯定早就做出反应并进场吃货。昨沪深综指一直跌到下午近14时，其后放量上攻，上午下跌的蓝筹股回头上攻，削减了部分跌幅，最终使股指红盘报收。周一沪深股市收盘小涨，其中沪综指涨0.4%收3836.3点。人民币兑美元升至2005年汇率改革以来最高点，周一人民币升85点至7.6047。

　　一般中小股民不太注意国债指数，但大主力敏感得很，肯定在第一时间反应过来，所以下午一定是进大于出。国债的止跌上涨意味着主力中多数人对特别国债发行方式的预期转好，即更多的人相信会对央行发行。

　　央行交出外储，一次性拿到相当于2000亿美元的特别国债，然后向

　　2003年以来我国发行了两、三万亿央票，现时时会有到期央票，以前一般是发行更多新央票应付到期央票。所以，未来央行吐出特别国债前后，就未必需对到期的央票进行对冲。

　　发行央票有成本，成本比存款

　　对任何国家和地区而言，本币各值带来的问题都不可能有万灵药解决，顶多缓和资产泡沫趋势，决不可能根治，外部失衡时内部多少也会失衡。

　　虽然A股因特别国债预期波动而产生波动，但我们股市从来消息就乱，时间久了难保不会又有人愣头愣脑说些令人震动的什么话，到时大盘难免会有些波动。投资者如今应做两件事：第一件事是继续跟踪特别国债的各方报道并盯住市场利率走向；第二件事是慢慢调仓至两、三年内市盈率有望打对折的个股，不管是资产注入也好，还是自然增长也好。个股有涨有跌，短期内走势不测，但长线惟一靠得住的只有业绩，业绩到位的个股拿着才不怕。

　　郑步春 每日经济新闻