特别国债直发央行国债指数淡市回涨

　　交易量大幅减少约5成，市场观望气氛浓

　　本报讯（记者孟斯硕）昨日，受特别国债将对央行发行的消息影响，上海证交所国债指数周一收涨。上证国债指数以109.78点报收，升0.19点或0.17%.但是交易量却明显下降，约减少5成。

　　国债市场近期被看淡的气氛所笼罩，此次反弹也显得来之不易。昨日上证国债指数以109.62点开盘，盘中最低下探109.53点，最高到109.81点。

　　投资者仍然谨慎，市场成交额大幅萎缩至2.16亿元，较上一交易日减少一半，可以看出投资者的谨慎，以及市场对利息税调整的观望态度。

　　渤海

证券金融创新部债券分析师闫亚磊分析，国债市场一直都是金融机构在主导，此前市场预期特别国债直接发向投资者，将把流动性从这些机构中抽走，那么必然会导致债市走软。这也是近期国债市场下跌的一个主要因素。

　　闫亚磊认为，如果特别国债采取直接向央行发售的形式，再由央行逐步卖给机构，将不会直接冲击市场资金面，造成国债供应显著增加，所以提振了债市反弹。但是从长期来讲，央行下定决心要调流动性，对债市来讲是不利的。

　　

财政部上周五表示，这次特别国债发行本身对宏观经济政策来说应该是中性措施，发行特别国债购买外汇后，将增加央行持有的国债，增加对货币政策操作的支持，为央行公开市场操作提供了一个有效工具。

　　市场普遍将此推论为，财政部将直接对央行发行特别国债，央行可以通过逐步卖出特别国债调节货币供应量，缓解流动性偏多的问题。