别把调整利息税当加息 股民不必陷入恐慌

　　本报记者 王栋琳

　　利息税减征或免征近在咫尺。但这与加息完全是两码事，尤其对于股票市场来说，调整利息税不是明显的利空。股民们完全不必陷入恐慌。

　　纷纷扰扰的“利息税”之争突然有了转机，昨日人大常委会就授权国务院减征或者免征利息税进行审议。消息人士透露，利息税可能减半征收，适当的时候可能免征。

　　此前曾有专家认为，利息税短期内不可能调整或取消，因必须经过立法机构审议。出人意料的是，人大以“迅雷不及掩耳之势”进行了审议。这体现出，决策者也意识到这一税种已经不合时宜了。

　　既然税种的调整势在必行，市场也坦然接受了这一消息。昨日面对这一突然爆出的消息，股市并没有出现部分人担心的暴跌。显然，多数投资者不认为这是利空消息。

　　而少数持利空观点的人提出的理由是，减征或免征利息税，实际利率提高0.306或0.612个百分点，相当于加了一次或两次息。这种观点是站不住脚的。

　　利息税其实是作为

个人所得税的一部分存在，与存贷款利率调整分属财政政策和货币政策。二者无论是政策属性本身，还是政策的出发点、途径、效果，都是不可能等同的，对股市的影响也是完全不同的。

　　在国外，利息税也是广泛存在的，但多数国家划分收入阶层不同比例征收。如德国个人存款利息低于一定限额，就可以申请免征利息税。因此利息税作为所得税的一种，应该是调节收入、缩小贫富差距的工具，而不是影响个人投资倾向的因素。

　　如果个人不因调整利息税而改变

理财模式，不将炒股的资金转为储蓄，则股市资金面就不会受到任何影响。原因是，利息税只针对个人储蓄，企业不会因此提高贷款成本，银行也不会因此多支出利息。

　　加息的政策传导途径则完全不同，任何国家利率政策都是对资产价格产生一定的传导作用的。最明显的债券市场，受加息负面影响最大。而股票市场也会受到一定影响，尤其在我国这样高投资率的国家，贷款依赖度高的企业股票会受到一定冲击。当然这部分取决于加息的幅度和频率。

　　因此，减征或免征利息税对我国股市来说，影响范围和程度远远小于加息。不应夸大其对储蓄资金的吸引力。

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