构建良好投资者关系

　　专访英国FD公司首席执行官查尔斯·沃森

　　袁蓉君　　

　　伴随着最近中国股市的持续火爆和上市公司的竞争日益增强，投资者关系的重要性日益凸显，有关投资者教育以及企业如何确保散户拥有与机构投资者同等的信息知晓权已成为各方关注的焦点。鉴于良好的投资者关系不仅可以帮助公司稳定股价，还能提升企业的声誉与品牌，英国FD公司(FinancialDy鄄namics)首席执行官查尔斯·沃森(CharlesWatson)16日下午在接受本报记者独家采访时强调指出，做好投资者教育和沟通工作需要上市公司、媒体、监管部门三方的共同努力。

　　由于FD公司正担任拟议中的巴克莱银行与荷兰银行并购案的公关顾问，记者的提问很自然地从投资者关系在大型并购中的作用开始。事实上，在并购案公布前后相关公司股价对有关信息极为敏感，企业在披露信息和与投资者沟通时都很谨慎，稍有失误股价大幅波动是轻，更严重的是并购案可能因此搁浅或失败。

　　沃森告诉记者，无论企业是大还是小，无论是首次公开上市(IPO)之前还是之后，稳定股价都是其在投资者关系工作中日常需要做的事情，只不过在涉及到企业并购时该工作的好坏对股价走势更为关键。FD公司对全球上市公司的调查结果显示，90%以上公司股价出现大幅波动的原因是持股人不了解所买公司的信息或公司信息出人意料。“实际上，一个公正的股价表现是最重要的，”他说。他所谓的公正是指投资者必须能够了解到公司的所有信息以及必须拥有了解信息的途径。很多公司误以为完成IPO就达到了目的，但在沃森看来，IPO只是企业在跳水时溅起的水花，下一步是你如何在大海里游泳。他认为，“游泳的过程实际上就是与股东对话与交流的过程，要经常告诉他们企业的经营情况。如果他们发现持股人对公司的期望与实际情况有偏差，就应该立即对这种偏差进行调整，消除或减少偏差”。

　　至于如何才能做好投资者关系工作，沃森认为应“三管齐下”，即上市公司确保信息的有效传达；发展包括媒体在内的第三方力量让投资者获得客观和专业的信息；监管部门要切实负起领导责任，督促上市公司履行公正披露信息的职责。他表示，这三方面有任何一方做得不好，都可能会导致散户盲目投资。

　　那么，对上市公司来说，怎样才能获得理想的投资者关系呢？沃森认为最好的模式是倾听和沟通。“投资者关系就好比是企业在销售其产品。没有一个企业会在根本不了解客户和市场需求的情况下去推销产品，而投资者关系工作实际上推销的是企业的

股票，应更好地了解和倾听投资者的需求并将企业的信息传递给他们，”他说。

　　据了解，除了按照监管部门的要求定期公布季报、半年报和年报外，不定期地召开投资者会议、建立投资者关系网站、出版宣传品、组织投资者参观企业等是发达国家企业倾听投资者心声并与其沟通的常见途径。而在中国这样的新兴市场，因散户数量庞大，且多数人财经知识匮乏，很少或根本没有机会参加上市企业组织的参观活动或会议，如何对他们进行风险教育已经成为一大挑战。沃森表示，在与散户进行交流方面，网站是一个很好的途径。他建议，在组织投资者参观时，上市公司可以在投资者关系网站上同时公布展示给现场投资者的资料与信息，这样一来，没有去现场的散户也能够获得同样的信息。另外，投资者在购买了一家上市公司的股票之后，可以在这家公司的投资者关系网站上注册申请一项“邮件提示”服务，今后网站上如有任何内容更新，投资者都可以在自己的邮箱中收到提示邮件。据悉，在中国很多大城市，不少散户投资者都采用了网上交易方式，他们完全可以利用从网站上获得的最新信息进行操作。

　　除了上述形式外，沃森还提醒道，上市公司在披露信息内容的表达上也需要注意。有的企业如金融企业发布的信息专业词汇较多，一般投资者根本看不明白，可以请财经公关公司或雇佣相关人员将其编辑为简单易懂的文字。

　　在西方，很多散户投资者并没有专业的投资顾问为其提供投资建议，与中国的散户一样，他们主要也是通过财经媒体来了解上市公司信息，非常注重媒体的建议和评论。因此，沃森特意强调了专业、公正、高水平的财经媒体在构建良好的投资者关系和教育投资者方面的作用，不仅包括纸质媒体，也包括新兴的网络媒体。他介绍说，英国《金融时报》目前正在花费大量资金改善自己的网站，希望网站发挥更大的作用。

　　除了通过媒体外，散户投资者的教育工作的确存在操作上的困难，尤其是在中国，散户普遍欠缺经济金融知识，常常听风、跟消息炒股，加大了市场的短线波动。沃森告诉记者，目前英国正在讨论是否将投资

理财作为初中义务教育课程之一，希望通过开设这门课程让孩子们从小就了解投资理财知识，学会管理、节约和赚取金钱。

　　另外，对像中国这样正在高速发展的

证券市场来说，监管当局在投资者关系和教育投资者方面也担负着重要的责任。沃森说，在审批和与上市公司沟通时，监管机构有义务告诉他们加强与投资者尤其是与散户投资者沟通的重要性，使上市公司能够公平、公正地对待散户。他说，伦敦证券交易所在网站上花了很大篇幅阐述平等对待所有投资者的重要性。

　　要搞好投资者关系，需要上市公司花费不少的人力、物力和财力。对上市公司而言，除了维持股价的长期稳定以外，这种付出还能获得什么样的回报？这是中国企业经常向FD公司提出的问题，也是记者的疑问之一。沃森的回答是，一个公司最宝贵的财富是其拥有的品牌。企业做投资者关系工作不仅是做好季报、半年报和年报的披露，还应把它作为整个企业品牌形象建设战略的一部分来抓，良好的投资者关系可以有助于品牌建设，进而对整个公司业务的发展起积极影响。他还强调指出，对于面临激烈竞争和希望开拓国际市场的中国企业来说，声誉和品牌已经越来越重要，企业有必要对投资者关系加以重视。