今日CPI一锤定音 谨防大盘震荡

　　昨上午公布的5月生产物价指数（PPI）为涨2.8%，低于预测的涨3.0%，也低于4月的涨2.9%。昨沪深股市收盘后公布的5月外贸顺差是225亿美元，高于预测的195亿美元，还高于4月的169亿美元。今日上午将公布消费价格指数(CPI)，将起一锤定音作用，投资者不妨关注。

　　如果CPI偏高，加息仍是难免，只是CPI偏高程度或者能影响加息时机。加息时点并非一成不变，或者本月内加息，或者拖到7月。我国上次加息是5月份，离现在时间太近，所以不到万不得已，加息也不会急着推出。只不过加息对抑制农产品上涨引发的物价上涨那部分不起作用，这部分商品的需求弹性太低，没有人在买肉吃时还想着银行利息。

　　周一沪深股市继续上涨，沪综指涨2.1%收3995.7点，深综指涨2.45%报1173.3点。市场似乎走出强者恒强走势，前期跌幅较小的二线蓝筹股走势极强，而超跌股多数停止反弹。

　　政策是股市的生命，尤其是最近这段时间。在未来相当长一段时间内，投资者会对政策或官员讲话高度敏感，容易表现出“过度操作”倾向，对此投资者应有心理准备。

　　最近认购证和认沽证炒作极猛，一文不值的认沽证在一天之内翻倍上涨更是稀松平常。管理层已关注权证炒风并已有相关措施，虽然未能马上压制炒风，但投资者也最好回避以免误伤。政策打压投机，但如果投资者有此预期而过早回避某些板块却又会损失获利机会，所以在中国股市投机获利就比较困难，折衷的办法是以一部分资金参与投机板块，而将主要资金放在绩优成长板块。

　　所以说通过“增收”方式调控股市并不是好办法，好办法是“增支”，比如取消利息税。如果取消利息税，炒股炒房者都得掂量掂量得失，许多犹豫不决的银行储户便不会急着炒股。

　　近期股市反弹很强烈，已超出笔者预期。现在也有人怀疑这次调整后的反弹并不是简单的反弹，而是V形反转，就像前几次惨跌后单边大涨一样。笔者认为现在这么说或者有点道理，但仍要小心股指忽然回杀。

　　大盘的60天均线已上升至3627点，所以未来如果调整可能止跌于3700点。假如股指拼命上涨并马不停蹄地创新高，那么也要小心新一轮调控，政策不愿股指过快上涨是显而易见的。

　　从目前大盘成交额来看，指望股指就这么上涨并创历史新高似乎不太现实，成交额快速放大需要新开户股民增加，但最近新股民入场积极性已下降，每天开户数稳定在20万户上下。股指如果涨不动便会下跌，这也有利于平缓管理层“焦虑情绪”，这其实对市场参与各方均有利。

　　具体操作中，投资者不要过分重视股指，因为许多质优股早创出历史新高，根本不理睬股指，而许多五个跌停的个股至今连20%都没涨到，此类个股只需大盘稍有回调就极可能去做“双底”。

　　今年下半年做