上汽整体上市时机未到

　　

上汽整体上市时机未到

　　“在迫不得已选择时，上汽股份有可能选择海外上市。但该公司如果要整体上市，关键是如何处理与合资伙伴的资产关系。”在传出G上汽(600104.SH)停牌消息后，汽车分析人士一语道破其中利害。此前对于上市时间，上汽集团一直守口如瓶，仅表示并无明确时间表，而其背后，则是上汽与其两大合资公司的高难度协调。

　　如何说服伙伴

　　“上汽股份一旦要整体上市，如何处理合资伙伴关系是一大问题。”海通证券一位分析师说出自己的观点。上海大众公关部门某负责人回答：“我们仅仅是上汽集团的一个投资企业，中德双方投资比例各占50%，要上市的话，德方是不可能同意的。”而上海通用方面仅以一句话简单回复：“涉及商业秘密，上市值得思考。”

　　“如果真的整体上市，可能激发潜在的利益纠纷，导致迟迟不能上市。几家核心企业之间的微妙关系很难痛快解决。”东吴

证券一位分析师认为。但同时，该人士也表示，如果上汽要“硬上”，只能缩小“盘子”，即将上汽股份中上海通用、上海大众等一些合资业务剥离，股份公司中主要的核心资产将围绕自主品牌企业进行。

　　高成本的上市路

　　若要打自主品牌，从上汽目前发布的信息看，要等到8月。不久前，上汽总经理王晓秋曾表示，8月22日将正式发布上汽的品牌，或许在有了具体壳资源之后，上市一说才会“有血有肉”。

　　至于上汽股份目前选择上市的途径，证券分析师认为，有两条途径可以选择：一是香港上市；二是以A股上市公司上海汽车作为平台，通过定向增发或公开募集等方式，将上汽股份资产注入其中，从而进入资本市场。

　　有关证券分析师预测，上汽股份的A股上市可能性不大。这是因为同档次的“大块头”在前面排队的不少，比如上海宝钢目前都还在等待中。如果赴港上市也是条险路：以IPO(首次公开发行

股票)融资额1亿港元计，香港上市费用大致在1000万-1500万港元之间，上市后每年的维护费用(管理费、会计师费、律师费、港交所年费等)也以数百万港元计。

　　“赴港上市的成本中，40%以上属于上市前费用，如果企业未上市成功，前期开销至少有800万港元要打水漂。”上汽股份某高层私下表示。看来，上汽上市之路，的确不容稍有闪失。