观望气氛太浓无量反弹高度有限

　　郑步春 每日经济新闻[2006-06-13]

　　

　　昨日沪指承继上周五的恐惧，跳低11点开盘，最低杀至1529.5点，随即展开反弹，一度上涨1%，但由于买盘不济，很快回落，最后沪指微涨1.4点；两市共成交仅290亿元 ，缩量十分明显。

　　盘面显示，指标股招商银行、中石化和

长江电力轮番表演，但都没能成功激发市场人气。料股指后市还会有新低，目前的反弹是下跌中继形态。

　　市场将进入“混沌状态”

　　今日有两只新股上网发行，自然会吸引很多资金参与，大盘免不了再受压力。投资者应努力寻找较好卖点减仓，1529点不太可能是本轮调整的低点，即使大盘今日可能还会反弹。

　　目前大盘的走势是下跌中继形态，震荡反弹是在为破1500点大关作准备。大盘有望在1500点上方维持一周多时间，但中线至少应回补1500点下方两个缺口中的一个，稍长时间两个缺口会全部补掉。

　　在补此缺口的过程中，大盘可能会反复震荡，一举回补的可能性较小。沪市最大缺口是当年“6·24”行情留下的那个跳空缺口，后来对该缺口的回补过程相当复杂，投资者不妨回顾一下，必有所悟。

　　因此，大盘虽然不好，但快速下跌阶段已过，未来调整时间可能较长，再度大幅杀跌的次数可能不会太多，市场会呈现某种“混沌状态”，期间会有短线机会。

　　新股民最好打新股

　　对一些手脚较快的投资者，如果实在手痒，应等到周三或周四，因为新股申购的资金冻结后，市场反而可能酝酿小反弹。另外，操作时仓位不宜太重，失手时只能砍仓而绝不能补仓。还有，应抢在中行上网前几天离场，不论输赢，不能存侥幸心理。在此资金推动型市场中，在总体缺乏分红回报的市场中，炒作要点是场子里钱少时进，钱多时出。如此操作，比较稳健。

　　对新股民而言，最好今日认购新股，然后去享受世界杯的激烈和乐趣，不必再看大盘的脸色，到月底前才可考虑进场，此时点位应在1500点下方。

　　另外，新股民万不可被有色金属股的暴跌所吸引，也不可被长城股份或G苏阳光之类的惨跌吸引，万不可抢反弹，这些个股虽然反弹不断，但下跌趋势难改。对此类个股，新股民最好的办法是不看。此类庄家出货并不在山顶出，往往会在山腰出，出货的特征是下面五档承接盘极强大，但股价偏偏不涨，或涨得极快而跌得极“阴柔”。

　　对于天津板块，虽然短期内显得很强势，但投资者不妨回顾一下当年申奥成功后中体产业等股的走势，或者回顾一下当年上海申请世博会成功后诸如世茂股份之类的走势便知。

　　此类个股就算未来很好，短期内也会冲高回落，然后沉寂好一阵子，时间长得足以令持股者“拿不住”。

　　保险实际入市比例上调给资金面减压

　　保监会主席吴定富日前透露，保险公司实际投资A股资金比例已经上调两个百分点左右，达到保险总资产3%～4%以上。据了解，去年保险资金直接入市后，虽然投资上限为总资产的5%，但在实际操作中，保险资金投资A股的比例为1％～2%，截至去年末，保险行业资金直接入市比例约为1%。

　　吴定富表示，这次比例上调对增强保险行业投资管理能力，提高保险资金投资收益水平，促进

资本市场稳定发展具有积极和重要的作用。申银万国认为，上述表态，意味着保险资金看好股市行情，对A股市场构成实质利好。新政策有二大看点：其一，与中行IPO对资金的需求相呼应，管理层放松对保险资金投资的限制，表明其看好A股市场；其二，作为资金供应潜力最大的机构投资者，保险资金的持续入市对市场其它资金应该会起到示范的作用，将进一步化解A股资金面的压力。于春敏