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郑步春 每日经济新闻[2006-06-08]
因美国加息预期重起，商品期货多头开始心虚，一怕加息会打压全球经济增长进而影响工业原料需求，二怕美元升值本身会对以美元计价的商品期货构成压力。在这种预期下
，最近弱势绵绵的基本金属、贵金属等继续下跌，熊气已现，而原油价格相对坚挺。
此次加息含义不同
纽约持仓最大的8月黄金周二惨跌14.00美元，周三截止北京时间于电子盘继结跌6.70美元报628.00美元/盎司。国际现货金走势雷同，目前报624.53美元。伦铜周三同上时间时跌300美元至7210美元，已有破位之势。原油同上时间跌0.15美元报72.35美元。
Sharekhan Commodities Pvt.的分析师Si Kannan说：“不只是美国，看看日本和欧洲央行，每家都在暗示要加息。未来两天至关重要，因日本央行和欧洲央行将开会讨论利率。”
按理说美国加息十几次，但商品牛市一直不止，为何这次加息就会被理解成利空，并造成相关品种大跌？以前美国加息是将过低利率拉回至“正常区间”，不会过份扼止商业活动，而现在再加息则会使许多企业难以承受资金成本之重。在经济放缓前提下加息极可能真正打击企业活力，然后必然是原材料需求下降。
美国是全球经济龙头，有太多的国家出口以美国为主要目标，若龙头增长率放慢哪怕一个百分点，其它以美国市场为目标的国家生产活动必然同步下降。
油价涨跌两难
伊朗称六大国针对伊朗核危机提出了积极建议，开敞谈判大门。这些言论使油价上档压力顿现。但油价并未跌多少，原因是美国能源部下属的能源资料协会(EIA)表示能源价格的暴涨可能不会削减全球石油需求增长。
IEA在月度石油展望报告中，小幅上修对全球及美国石油需求增幅的预估。EIA预测全球石油日均消费量在2006年增长170万桶，较去年增幅高出10万桶。美国2006年日均需求的增幅预估也被上修5万桶。EIA认为需求预计相对强劲，而主要生产商难以添置新产能，未来几年全球油市可能继续保持偏紧。
能源另一或有支撑是夏季美国不可测的飓风以及美国夏季供油高峰。EIA周二警告称，如果飓风一如预期活跃，将会有多达3500万桶的原油和2060亿立方米的天然气毁于飓风。
内盘多数下跌
周三沪铜8月合约早盘一度跌停4%，最后跌3.3%至每吨67900美元（8469美元），至此沪铜调整已过二成。另外，沪铝8月合约也跌1.2%报20650元。上海大陆期货金属分析师王峥说：“升息可能促使投资基金撤出商品市场，前期养老和避险基金买盘是铜等商品大涨的最重要的因素。”
沪燃油下跌，9月合约跌33元至3687元，震幅趋小。由于不确定因素太多，如美国天气和伊朗问题，后市空方将较难做。上海黄金交易所三九五金周三从164.16元/克跌至161.40元，四九五金从164.20元跌至161.50美元，铂金则从330.76元跌至328.3元。
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