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郑步春 每日经济新闻[2006-06-07]
这两天，外汇市场最受关注的无疑是美元加息预期反复无常，经济指标倒也罢了，问题出在“人祸”上。前期美元因美国新财长人选“题材”被炒得昏在黑地，近两天又被伯
南克一声断喝所裹挟。欧元急速滑至1.2906，周二北京时间再滑至1.2890，害怕通胀和加息的美股道琼斯指数惨跌199点。
正当美元兑欧元创出1.2979的一年多新低时，伯南克发话了，力挽美元于既倒。他周一在华盛顿还是告诉银行业的高层人士，通胀上升不受欢迎，并且美联储将确保这种情形不会持续。
这是什么话？什么又叫确保？所谓确保只能理解成“即使承认经济正在放缓，但他对通胀还是毫不手软。”
没听懂也没关系，周一美国10年期美债收益率升3基点至5.02%，但2年期公债上升了7基点，至4.97%，短债收益率升速高于长期就是加息预兆，一般汇民均懂。更简单的当然是联邦基金利率期货的交易价格，其指向联储6月29日升息至5.25%的概率从伯南克讲话前的48%急升为72%。
最近，外汇市场还围绕“强弱美元”炒作美国财长人选，为此人们猜测不休，从各个人选脾气、以及过去言论出发进行争论。实际上，这种争论不在点上，因为犯了两个错误。
第一个错误是忽视了人类“常以屁股思考”这一特征，任何一个人在野和在位都会改变不少，在野的爱说风凉话，爱语出惊人，可一旦上台立马就“洗心革面”。当然这也会包括美国新财长，美财长人选应和其过去观点关系不大，或者说即使有关，也会极微弱。
第二个错误是未审时度势，以目前形势，美国马上采取“弱美元”
行吗？符合国家利益吗？回答此类问题不妨从美国为什么要采取“弱美元”说起，答案只能是以下两个：要么美国动机是赖账，要么是想减少贸易赤字。
从利己出发，一般具远见的赖账最好是“少食多餐”型的，只能是分次、小额地赖账，不到万不得已是不能一次赖去大账的，因为这意味着以后再也借不到钱，意味着无法使赖账行为天长地久。那么，美国现在到了“万不得已”了吗？显然不是，最近几年美国经济好得很，远好过欧盟和日本。所以，美国要赖也要留到将来，这样必然能赖掉更多。
再说贸易赤字，美国最近贸易赤字中有极大一部分来自能源进口，如果美元走弱，包括石油在内的资源价格就会上涨，这会增加美国贸易赤字。另外，如果采取“弱美元”，美国就业情况将更紧，失业率将更低，本就极高的GDP增率会更强，进而再推动国际能源价格。别忘了，国家利益高于一切！
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