商品波幅趋收敛 以控制仓位为宜

　　郑步春 每日经济新闻[2006-05-26]

　　

　　国际大宗商品最近在LME和COMEX铜的大起大落下，多空斗得精疲力竭，谁也不肯止损。黄金等贵金属周三直线下滑，触及一个月新低，这主要是受基本金属和商品基金多单获 利了结打压，金价下跌还和油价大跌有关，美元在纽约汇市反弹也是重要因素。

　　报价方面，金价周三跌了近30美元，周四居然没有起色，仍盘于低位。COMEX铜周三跌6.3%至3.639美元/磅，周四北京时间21：04回升至3.7150美元。另外，LME铜走势类似，其周三最后惨跌7.45%。而金价于周三狂跌5%至637.50美元/盎司，周四基本未动，保持窄幅盘整。

　　NYMEX原油周三跌2.65%至69.86美元/桶，周四略回升至70.15美元。

　　金属走势令人担心

　　后市方面，多数分析师如今在提示风险，尤其对于涨得最离谱的基本金属。

　　Prudential Equity Group分析师John Tumazos表示，包括铜及铝等金属价格涨过头，可能会重挫，因为日本及美国利率上扬会减缓经济增长，压抑投机买盘。

　　Tumazos还说：“我不认为金属价格与今天的世界经济增长紧密相关。我觉得它们反映的是投资和投机。对于想买进商品的投资人来说，我不认为介入点应该是4美元的铜、10美元的镍，或700美元的金。”

　　在黄金走势方面，基本上是看多，虽然短线在惨跌。分析师们的理由大体是美元贬值趋势是中长期的。

　　内盘铜价周三大涨收盘，但收盘后不久外盘即狂跌，周四沪铜受外盘暴跌影响，早盘跳低开盘后在多头减仓压力下触及跌停，但随后低位买盘引发空头回补，铜价稳步回升，终盘收于开盘价附近。主力合约沪铜608收盘报72760元，跌1090元。沪铜总持仓减5500手，至7.8万手；总成交80452手。沪铜大跌后回升走势和内地调升GDP数据有关，这使许多人认定铜需求仍旺。

　　油价后市难测

　　在油价方面，不少分析师和大行分歧依然严重，上周汽油库存增211万桶达2.085亿桶，比5年平均低0.8%。汽油库存过去4周增3.9%，这大大缓解了一些分析师对夏季缺油的担心。Access Futures & Options Trading Inc.商品经纪Bob Frye说：“如果看到库存持续增加，油价会拉回。”

　　但巴黎银行指出，美国汽油库存虽然增加，但仍低于正常水平，在这种情况下，若加上飓风的效应，今年夏季美国

汽油价格会飙高。该银行分析师在报告指出，虽然本月美国汽油库存增加，但是汽油供应无法回到正常水平。5月19日报告指出，汽油生产转换到添加乙醇会降低整体的燃料生产5%。今年大西洋预计会有多达10个飓风。他说：“越来越接近飓风季，陆续会有飓风消息，市场对于这类新闻会很敏感。”National Oceanic and Atmospheric Administration本周表示，估计今年美国会有13-16个飓风。美国飓风季从下周开始，11月结束。美国

能源部指出，炼油厂维修时间因为去年飓风的关系，比往常更长，燃料成分的改变已引发3、4月连续8周汽油库存减少。