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郑步春 每日经济新闻[2006-05-15]
一鼓作气，再衰三竭！大盘已被簇拥狂奔，不进则退，当不能暴涨时，便只能暴跌，没有中间状态。这是种火中取栗行情，出手要快，缩手更要快，手慢者不如归去。上周五
大盘极度疯狂，武昌鱼等冷门股集体爆发，两市涨停家数高达135家。不断的上涨使看空者不断转而看多，看多者也不断调升目标点位，有些机构不耐烦之下已喊出2220点的目标位。周末个别媒体调查分析师，结果竟然是“无一看空”，盛极必衰！
出现三大不和谐音
大盘盛极，然而盘面还是有一点不合谐变化，虽然还不起眼。首先是东方锅炉委托理财“不顺”，股价忽然大跌，其次是长城股份连续涨停后忽然跌停，最后是生益科技玩蹦极。
这三只股票无人不知，其实代表了三类个股。东方锅炉代表“订单”股，就如振华港机和天威保变一样。长城股份代表“讲故事股”，此类股票更多。生益科技代表所谓“估值”类股。这三只股票的下跌淹没在大盘的超强势之中，似乎未引发人们的重视，但如果这三个股票今日再度砸了出大阴线，则向下趋势确立，这样情况会大大不妙，投资者应防“骨牌”效应。
上周四和周五全球股市因“受不了”有色金属、黄金、能源的上涨而大跌两天，美国道琼斯指数上周四大跌1.2%，上周五再跌1.0%。恒生指数因时差关系上周四未能赶上美股大跌，只在周五大跌1.4%，预计今日恒指仍将大幅低开。上周末西欧三大股市也出现罕见的大阴线，其巴黎CAC指数周五大跌了2.1%，德国DAX指数大跌了2.3%，伦敦金融时报指数也跌了2.2%。外盘表现不佳，也是一大不合谐因素。
再有，收紧票据融资以阻止银行资金流入股市的呼声越来越响，新股发行因指数走高而极有可能“三步并成两步走”等预期，以及房地产必有某种调控手段等后着均不可小视。诸如上述三个有一定代表性的个股一旦连续下跌，不难预想的是，立即会引发三五个股票跟风杀跌，然后就是几何级扩大。在获利盘巨大的情况下，大盘极易演变成“自相践踏”走势。
抢时间行情的最后阶段
虽然大盘有充沛的资金，即使暴跌一两天，也极可能被巨量资金抬起，但经过一跌一涨后，会发生两个变化。首先时间上就不对了，这一涨一跌“浪费”了太多时间，时间就是变数，尤其是再融资和新老划断已有时间表的情况下更是如此。其次是市场必然戒心大起并疑神疑鬼，虽然这种戒心在还未大跌前很少会有人能够真正体会。
由于时间紧迫，目前的大盘和千三时已大不一样，千三时大盘可能有时间蓄势整理，在不断地构筑出复合“假顶”后突然创出新高，而且千三时大盘没有逼出三步走的“时间表”。但目前的形势就是第一不必横盘，第二也盘不起。
换言之，如果大盘下跌两天以上，就算被巨大资金托起，也顶多是两次摸顶，然后顶多横向筑出类似于“6·24”的那个顶。总之，如今的大盘环境不一样，已到了骑虎阶段，只能一鼓作气而不能停留，停则生变，停必有人“变节”。
笔者曾说，中国石化的股改方案对大盘的影响有50个点不足为奇，投资者暂以深综指和上证300指数作为参考最好，不必太在意上证综指。由于中国石化随时会出方案，所以操作策略应随机应变，因为方案是好是坏或者会改变大盘一两天的周期。但纵然如此，仍应保持足够的戒心！
短线回避两类个股
从上周盘面看，市场短线风险主要来自两类个股。一是基本面压力开始加大的个股，主要分布在房地产、电子元器件等行业中，前者主要是因为市场预期房地产可能会出台调控新政，所以只得抛售筹码以求平安，尤其是前期暴涨的地产股。后者主要是因为铜等有色金属原料价格涨得太离谱，成本压力大增，使股价压力随之产生，较为明显的个股有G生益、G苏长电等个股。二是股改完成的个股。最近主力对股改股有了一个新的操作模式，即在股改方案实施当日暴拉，次日则放量下跌，上周的G汾酒、G两面针就是如此，而且公开信息显示出明显的机构资金出货的特征，比如说G西飞的公开信息有券商集合资产管理计划专用席位、工商银行特别席位，而工商银行特别席位就是典型的“卖方席位”。看来，牛市里也有资金在做空，投资者对这种风险也不得不防。秦洪
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