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郑步春 每日经济新闻[2006-05-08]
在“五一节”期间，以美国股市为首的全球股市多数上涨，主要原因是投资者认为“美国极可能在本周加息一次后，即会停止加息”，以及油价近期大跌。上周五，道琼斯指
数收报11577.74点，较前一周大涨210.6点，再创了六年新高；标普500指数收1325.76点，较前周大涨15.15点，也为六年来新高。
全球股市多数上涨
在美股带动下，欧洲股市表现总体强劲，三大股指全线上涨，其中法国股市创近五年来新高。亚太股市多数因假日减少交易时间，龙头日股的日经指数上周涨248点至17153.77点。日经指数虽然最近两天在涨，但最近一个月在走下降通道，主因是日元走强打击该国出口股。韩国首尔综指上周涨21.29点，收1441.02点。
道琼斯指数连续5周上涨，并离历史纪录的11722.98点越来越近，分析师解释这是因为加息预期降缓，而上周五公布的4月就业新增人数成长低于预期，更强化了“美国加息无多”的市场心态。
目前，有许多投资者预测本周四美国将加息至5.00%，然后停止加息。也有一些人士认为，美国本周加息后将进入“相机抉择”阶段。根据美国利率期货显示，本次利率会议后的下一次6月会议上，美国继续升息的几率仅30%。
上涨真正动力是成功的产业结构调整
然而，美股上涨的真正动力未必如此。美国加息已15次，未见哪一回打压了股市，日本减息十几年，也未见股市走牛，反而是加息迫近时涨了起来。
美国股市上涨真正动力，来自上次技术泡沫破灭后的产业结构调整相当成功，相关结果已反映在强劲的美国上市公司报表中。另外，以日美为首的资金泡沫也是主因，这使纸币几乎兑所有“品种”均有所下跌，不管是实物商品，还是“无纸化”股市和债市。
当上市公司业绩得到保障，且流动性得到保障时，利好固然涨，利空也同样会涨！可以预计的是，如果美股上涨，美房地产泡沫必然得以延续，并波及西方所有经济体房地产业，最终推动全球经济更热和资源更为紧缺，这样美国只能继续加息。而当美国息口出乎意料地极高时，此时能扛住的只有如美国之类综合实力极强的经济体，而弱者却未必。因此，全球某些区域经济体极可能将被热度灼伤，并在最近一两年内发生经济危机。
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