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马晓飞 上海中期[2006-04-26]
昨日，国储的第二批拍卖糖尘埃落定，成交价在众多调控政策压制下，较上次拍卖明显下滑。
4月18日的拍卖显然有些事与愿违，拍卖价格一路走高，最终成交均价达到4870元/吨，直接导致当天郑州交易所白糖期货价格在上午就封住涨停。
在郑糖价格下跌和国储再出手加工60万吨原糖的打压下，昨日的拍卖价格成交均价为4744元/吨，较上次拍卖的成交均价4870元/吨下跌了126元/吨，调控的成效初显。
对于此次国储下这么大的决心，拿出120万吨原糖来调控市场，市场参与者议论纷纷。笔者认为，昨日宣布的60万吨原糖加工公告应主要是为了稳定市场心理。国家储备糖一共只有120万－130万吨，如果都拿出来拍卖掉，国储将面临很大的市场风险。尽管目前市场普遍预测由于糖价高企，各主要产糖区的甘蔗和甜菜的种植面积均大幅增加，06/07年度国内食糖产量将出现较大幅度的增加，但毕竟现在仅是种植季节，离最终产量确定还有很长一段时间，一旦出现气候灾害，最终不能达到原先的预期，国储将面临非常尴尬的境地。这种风险不应该是国储去承担的。
在25日的拍卖已经起到了一定成效的前提下，5月份还有两次拍卖，仍有机会继续稳定市场。
目前国内糖价存在的最大矛盾是国内糖价要不要和国际接轨。市场上众多看多的人士一直认为，加入WTO后国内食糖的进口关税仅有15％，且我国今后食糖的供给缺口越来越大，进口量也会不断上升，国内糖价理应与国际糖价接轨。
而另一部分人士认为，我国国内的糖价应该走独立行情。应该看到，近期国内糖价走势已经是独立行情，主力空头实力非同一般，目前中粮席位上3个合约的空单已经超过2万手，如果没有实力相当的多头入市承接，20万吨的实盘压力将使期货价格跌至现货价之下。展望后市，国家调控政策和市场上多空力量的变化，是影响今后白糖期货价格走势的关键因素。而如果国际原糖价格出现突破20美分、重拾升势的情况，相信国内糖价也会被动跟进。
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